多空交织 期螺或区间整理

　　螺纹钢及热轧卷板期货主力合约周统计数据（2016.02.22-2016.02.26）

　　注：螺纹钢的报价单位为1元/吨，热轧卷板的报价单位为1元/吨；交易单位：10吨/手；成交量、持仓量、持仓变化单位为手，双边计算；成交金额单位为万元，双边计算。

　　多空交织，期螺或区间整理

　　中钢期货研究发展总部 高雪峰

　　本周钢材期货主力合约偏强整理；螺纹钢主力合约RB1605周收于1922元/吨，涨25元/吨，持仓量减少3.48余万手；热轧板卷主力合约周收于2059元/吨，涨67元/吨，持仓增加4030手。

　　钢厂复产增加，产量有望回升。据Mysteel调查，截止2月26日，全国163家钢厂高炉开工率为74.31%，环比小幅增加0.41%，在历史低位附近反弹。钢厂盈利面继续上涨12.88%至38.65%，创出2015年6月以来高点。随着钢厂盈利水平持续好转，钢厂复产积极性明显增强，据中钢协数据显示，2015年2月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量156.11万吨，环比增加3.68%，预计2月中下旬日均粗钢产量有望继续增长。

　　库存数量偏低，对钢价形成支撑。中钢协数据显示，截至2月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1384.57万吨，环比增加15.23%。而据Mysteel调查，上周全国钢材社会库存量为1262.55万吨，环比增加57.29万吨；其中，螺纹钢库存为632.21万吨，环比上涨46.45万吨，热轧库存为238.5万吨，环比上涨4.28万吨，连续六周增加，但绝对数量仍处于历史同期较低水平，“去库存化”效果显现，对钢价形成支撑。

　　铁矿价格坚挺，支撑钢价走势。上周铁矿价格冲高回落，整体成交尚可，截止2月26日，62%普氏指数收于49.1美金/吨，环比上涨0.9美金。目前钢企的铁矿采购量尚可，虽周中矿价回调，但贸易商积极报盘，从调研数据来看，钢企铁矿石库存降幅较为明显，加上铁矿石到港资源仍然不多，铁矿价格短期有望维持坚挺，对钢价走势形成支撑。

　　钢厂迎来“复产潮”，但冲击有限。随着利润的回升，钢厂掀起了复产潮，据中联钢调研显示，截止上周，河北的港陆（450）、兴隆（650+330）、金马工业（380+450）、山西的华鑫源（450）、山东临沂江鑫（1260）共计3970立方米的高炉实现复产。而新兴铸管(000778,股吧)、天钢、昆玉、宣钢、唐银、 文丰、港陆、海鑫、晋钢、兴宝等21990立方米高炉计划在2月底至3月期间复产，其中以唐山和山西钢厂为主。有复产传闻的还有松汀、安泰、唐钢、首钢等14340立方米高炉。但需要注意的是，目前有复产传闻的钢厂基本是从春节前就有类似传闻，部分信息已被市场消化，因此，预计3月中上旬的“复产潮”对市场的冲击相对有限。

　　综上，目前钢厂盈利能力持续改善，钢厂复产积极性增加，2月中下旬粗钢产量有望回升，但考虑到部分信息已被市场消化，对价格冲击相对有限；与此同时，社会和钢厂绝对库存数量仍处于低位，对钢价形成支撑，但下游终端复苏较为有限，钢价上行难度较大。预计本周钢价或区间整理。　

　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。