机构视点20160301

　　贵金属

　　德意志银行：将2016年金价预期从1033美元/盎司上调至1195美元/盎司；将2017年预期从1100美元/盎司上调至1231美元/盎司；将2018年预期从1150美元/盎司上调至1275美元/盎司。

　　FX Street：就技术面而言，日线图和4小时图上的20日均线水平继续显现看涨信号，黄金市场将出现技术面修复。目前金价下行支撑位在1228美元/盎司和1217美元/盎司，上行阻力位在1240美元/盎司和1253美元/盎司。

　　FX Empire：金价在更长期的时间内最终会上升至1260美元/盎司，所以金价回落将继续提供买盘机会，但因市场看涨趋势强劲，目前依然不应该卖盘，金价最终能够突破1260美元/盎司水平，继续走高。

　　能源化工

　　盛宝银行：最近一周，美国原油库存再度刷新历史高位，加剧了美国当地原油供给过剩的情况，令美国WTI原油期货曲线承压，同时也扩大了布伦特原油对美国原油的溢价价差。为了将供给过剩问题分散一些，美国原油需要较大地折价，以吸引浮式储油和其他买家。

　　美国石油学会：截至2月19日当周，美国原油库存增加710万桶，库存总量升至5.701亿桶纪录新高，较预期增加320万桶，较前值减少330万桶。与此同时，美国上周汽油库存增加57万桶，较预期减少100万桶，较前值增加75万桶；精炼油库存减少27万桶，较预期减少60万桶，较前值减少200万桶。

　　高盛银行：油价本轮暴跌影响着新兴市场货币，特别是俄罗斯等原油出口国货币。一是由于油价此前下跌幅度过大；二是由于相关国家货币自由化，因此市场对油价更敏感。

　　基本金属

　　荷兰合作银行：今年以来，铜需求并没有迅速增长，并且潜在地慢于供给的增长。因此，铜价有可能在今年或明年重新测试2009年低点（1.25美元/磅）。作为与铜高度正相关的原油已经在重新下探近几年的低点，未来低点仍然可期。然而，铜价也有上涨的可能，最大的上行风险将是中国市场的积极增长以及原油或股票市场上涨。

　　德国商业银行：1月全球铝产量同比下降1.6%，这是连续第三个月同比下降，主要归因于中国1月铝产量同比减少4.5%。

　　农产品

　　美国农业部：南美大豆丰收前景和新季美豆播种面积预期较高共同施压，美豆弱势。随着南美大豆上市，豆粕价格下行压力增加。全球大豆市场保持供给过剩状态，豆类市场去库存化过程漫长，而生猪存栏量及能繁母猪存栏量均处于低位，饲料需求疲弱，豆粕缺乏实质性利多支持。

　　国际糖业组织：随着全球糖产量减少，今年糖市供给将较此前预期更低。预计2015/2016年度全球糖产量为1.668亿吨，低于2014/2015年度的1.712亿吨。 （中信期货 田丽）