塑料期货走出上涨行情

　　上周，塑料期货走出一波连续上涨行情，引起市场关注。分析人士表示，临近春节，下游都准备停工休假，受期货前期上涨的影响，市场短期或维持区间震荡。

　　塑料期价连连上涨

　　1月25日，塑料主力1605合约高开低走，行情受原油上涨的带动高开，但反续没能继续冲高。

　　事实上，自2015年11月下旬创出阶段新低6755元/吨后，塑料期货便展开震荡上涨走势。上周，塑料期货主力1605合约更是大幅上涨。1月18日，大连商品交易所LLDPE主力合约重返8000元上方，盘中触及两周高位8045点，尾盘收于8035点，涨幅达3.15%。19日，大连商品交易所塑料期货主力1605合约延续前一日上涨势头，午盘收于8175元/吨，盘中最高触及8195元/吨，涨幅超过3%，成为当日涨幅最大的商品期货。该合约此前一个交易日也是量价齐升，盘中触及两周高位8045元，尾盘收于8035点，涨幅达3.15%。

　　上周五，连塑1605合约高开低走，再次上演冲高回落行情。开盘报8280元/吨，最高8340元/吨，最低至8195元/吨，收8225元/吨，涨10元/吨，日涨幅0.12%，成交量减少至101.46万手，持仓量增加10636，报71.94万手。PP1605合约冲高回落，全天上涨50元/吨，涨幅0.85%，报收5967元/吨，成交173.8手，持仓66.3万手。业内人士表示，化工品期货集中走高，市场氛围转暖激发了投资热情，且近日乙烯现货价格坚挺，皆因塑料期货价格脱离现货市场而全线走高。

　　国信期货分析师贺维表示，近日，塑料期货出现连续上涨主要是受三方面因素影响:其一，贴水高企及节后临近换月，1605逐步向现货靠拢，远月贴水亦快速修复；其二，流通货源偏紧，仓单库存较低，市场炒作逼仓；其三，下游部分工厂适当补库。

　　不过，尽管期货价格节节攀升，但现货却依旧表现出疲态。现货方面，据生意社监测，1月18日LLDPE

　　7042主流报价8733元/吨，较之前一日下跌了－1.41%。分析人士表示，一方面，原油期货跌破30美元/桶，低油价带来的低成本令塑料市场失去成本优势；另一方面，石化厂家下调价格也加剧了市场看空氛围。18日，中石化华南分公司再次下调了出厂价格，幅度在250－300元/吨，这也是进入2016年以来，石化价格的首轮下调。市场方面，受商家跟跌销售，以及下游受买涨不买跌心态的影响，补仓意向偏弱，成交低迷。

　　价格走势或仍将盘整

　　据统计，2015年1－11月份，我国LLDPE产量累计483.90万吨，同比增长81.10万吨，增幅20%；2015年12月份以来，石化开工率居高不下，产量仍呈增长模式；1月6日四大地区部分石化库存较12月30日库存增加近万吨，涨幅在16%左右。从数据上看，目前LLDPE供应相当稳定，处于偏过剩阶段。需求来看，下游厂家开工率普遍都偏低，包装膜开工率在6成左右，农膜开工率不足5成，下游基本按需采购。临近农历新年，厂家节前补库意愿不强。

　　生意社LLDPE分析师薛金磊认为，塑料期货拉升的主要原因是超跌反弹，弥补现期价差。目前现货价格仍高于期货价格600－700元/吨，就眼下来看，供应压力大，需求乏力，后期供需矛盾或更加突出，节前LLDPE现货市场会保持偏弱格局，价格窄幅波动。

　　“目前，主导塑料期价走势的关键因素包括石化政策及基差变化、下游需求跟进情况及股市波动带来的情绪冲击。”贺维认为，目前，因市场货源较少，石化稳价意愿较浓，对市场形成一定支撑。但由于价格快速上涨后，下游接货节奏明显放缓，实单成交缩量，抑制现货抬涨步伐。此外，股市、原油价格普遍出现大跌，避险情绪外溢，大宗商品亦将受累。短期来看，塑料期价需消化前期涨幅，有望转入调整，但较高贴水会制约回调空间。

　　业内人士预测，后市塑料产品基本面偏空的格局尚未被打破，现货价格盘整为主。随着下游采购结束，市场炒作气氛降温，塑料期货或将重归基本面。

　　瑞达期货(博客,微博)表示，从供给端方面看，多套煤化工装置准备投产，而装置检修集中在二、三季度，预计市场供应压力下半年有所增加。但新环保政策的实施，部分不达标聚烯烃生产企业将面临较大考验；1－4月市场库存不多，期现价差贴水较大，后市存在一定修复要求，且一季度部分下游企业备货，预计1－4月价格维持偏强震荡。而下半年煤化工投产、装置检修力度较小及宏观经济环境欠佳，使得需求难以回升，预计供应压力逐步显现，塑料价格难以上涨，2016年整体价格重心较2015年将出现小幅下移。