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固定收益日报（2017-4-28）
发布时间：2017-04-28 09:13:08 | 点击：4418公开市场◆1、央行进行300亿7天、100亿14天、100亿28天期逆回购操作，当日900亿逆回购到期，净回笼400亿，终止此前连续七日净投放。此外，央行还对7天、14天、28天期逆回购需求进行询量。
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要闻资讯◆1、央行：高度重视防控金融风险，加强金融监管协调，有序化解处置突出风险点，切实维护国家金融安全，切实抓好金融改革发展稳定各项任务的落实。
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◆2、央行副行长范一飞：中国政府将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，深化供给侧结构性改革；继续采取综合措施防范金融风险；继续推动人民币国际化；进一步深入研究法定数字货币政策框架。
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◆3、1-3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额17043亿元，同比增长28.3%，比1-2月份回落3.2个百分点；煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业由同期亏损转为盈利；统计局称，3月利润增速虽有所放缓，但总体仍处于较快增长水平，是向利润增长常态的回归；企业效益总体状况继续得到改善，消费品和装备制造业新增利润比重上升。
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◆4、2017年全国经济体制改革工作会议在京召开，会议要求，深化金融机构和金融监管体制改革，完善多层次资本市场；推进国企国资改革，加快重点领域混改试点；加快建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制；持续推动煤炭等行业化解过剩产能，支持市场化法治化债转股。
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◆5、张德江：完善证券法律制度，加强立法调研、论证和评估；环境保护仍处于补齐短板的关键期，希望国务院和各地区、各部门进一步加大生态环境保护力度，着力解决生态环境领域突出问题。
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◆6、第一财经：4月已有超百只债券取消或推迟发行，取消发行的原因主要是市场行情波动、利率上行与认购不足；取消发行的债券中低评级占比较高，主体评级为AA的债券最多，占比达46%。业内人士称，债券利率持续上行，再加上银行的资金难求，导致债券更加难发。
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◆7、银监会下发关于公布七省市地方资产管理公司名单的通知，该通知明确批量转让是指金融企业对3户及以上不良资产进行组包，定向转让给资产管理公司的行为，这意味着，不良资产批量转让门槛明确下调。
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◆8、民生银行表示，目前核实“假理财”涉案16.5亿，部分资金投向房产、文物等，涉及客户约150余人，除张颖外，另有个别支行员工正在接受公安调查。民生银行配合公安部门对涉案账户予以冻结控制，航天桥支行案件与票据业务无关。
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◆9、中证报：经多方了解，当前股债两市中的部分委外资金，或许会以稍微平稳的节奏撤出市场，但大概率不会全部撤出，且当前是有进有出的状态。业内人士分析，未来委外部分资金可能会转投其他方向，银行资金委外投资业务的野蛮生长时代结束，在各家机构进行委外资金存量博弈中，委外业务的市场份额可能会向部分优质管理人集中。
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◆10、21世纪经济报道：近期多个地方金融监管机构撰文反映，目前市场上一些非标金融产品在设计上借鉴了资产证券化产品的思路，部分银行在发起和投资这些“类资产证券化产品”过程中，出现了混淆概念和套利行为。数位业内人士表示，此“类资产证券化产品”即目前市场上方兴未艾的场外ABS、或称私募ABS。据了解，私募ABS的发行主体以城商行、农商行为主。
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◆11、欧央行维持利率不变，购债规模降至600亿欧元，符合预期。欧洲央行声明：4月起，每月QE规模将为600亿欧元，持续至今年12月或更久；预计关键利率将在较长的时间内维持现有或更低水平，并超过净资产购买计划的时间；净购买将和到期资产再投资同时进行；如果前景恶化，或融资环境与通胀持续调整道路不相符，管委会将在期限或规模等方面增加QE。
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◆12、【债券负面】9家发行主体65亿债券取消发行；洛阳新区建投等6家公司延迟披露2016年财报；天津市公共交通集团2016年及2017年一季度净利润亏损；湖北宜化集团2016年净利润亏损19.74亿元；河南省郑州新区建设投资2016年度累计新增对外担保已超过2015年末净资产20%；武汉港务集团“14武港务MTN001”未回售部分债券利率下调300基点至3.30%。
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债市综述◆1、债市温和反弹；临近月底和五一小长假，资金面偏紧，现券交投趋淡。国债期货高开震荡，小幅收红；银行间现券收益率下行1bp左右。分析称称，3月工业企业利润数据表明经济动力足，近两日监管协调呼声渐强，各种因素交织下债市延续震荡。
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◆2、周四，资金面整体延续紧势，Shibor连续7日全线上涨，涨幅有所扩大。隔夜Shibor涨3.3bp报2.7920%，创2015年4月3日以来新高；7天期Shibor涨2.46bp报2.8449%，续创3月31日以来新高；14天期涨1.36bp报3.2935%。
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◆3、周四，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。
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◆4、周四，货币市场利率多数上行，临近月底资金面偏紧。银行间同业拆借1天期品种报2.8250%，涨3.75个基点；7天期报3.5112%，涨32.57个基点；14天期报3.6066%，跌63.12个基点；1个月期报4.1457%，涨11.91个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.8597%，涨4.85个基点；7天期报3.0319%，涨9.3个基点；14天期报3.8731%，涨13.28个基点；1个月期报4.2714%，跌2.86个基点。
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◆5、周四，银行间回购定盘利率全线上涨。FR001涨5个基点报2.85%，创2015年4月3日以来新高；FR007涨50个基点报4%，创3月31日以来新高；FR014涨20个基点报4.70%，创3月31日以来新高。
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◆6、美债收益率下跌，地缘政治紧张局势紧张刺激避险需求。美国10年期基准国债收益率跌1.1个基点，至2.3%。30年期美债收益率持平于2.97%。两年期美债收益率跌1.6个基点，至1.262%。五年期美债收益率跌1.7个基点，至1.824%。
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◆7、欧元区国债收益率周四走低，欧洲央行行长德拉吉表示，决策者在本月的货币政策会议上并未讨论撤走宽松政策倾向的议题。10年期德债收益率尾盘下跌近4个基点，触及两日低位0.31%。两年期德债收益率回落3.5个基点，报负0.73%。
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汇市速递◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.8922，较上一交易日跌14个基点。人民币兑美元中间价报6.8896，调贬51个基点，前一交易日中间价报6.8845。
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◆2、美元指数尾盘升0.1%，报99.104。欧元兑美元小跌，欧洲央行维持宽松偏向。美元兑瑞典克朗跳升，此前瑞典央行延长国债购买计划。
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研报精粹◆1、九州证券邓海清：一季度工业企业利润和收入处于高位，比2016年明显“上台阶”，中国经济“新周期”动力十足；短期来看，防范金融风险、金融反腐、保险行业洗牌给股市带来重大压力，股市短期仍将承压；维持现阶段债券市场震荡市的判断不变。
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◆2、中信证券明明团队称，考虑到市场对监管因素的预期反映较为充分，目前债市风险有所缓和，但趋势做多机会并不明显，可能会在区间（10年期国债3.2-3.6%）中偏上的水平盘整，建议投资者适当博弈，等待一些关键事件和数据推动影响市场。
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◆3、国信固收：4月OMO没有再度提价，中性偏紧的货币政策没有继续强化。春节以后，OMO利率在2月和3月两度上调，两次上调时间大致相差1个月。而截至4月27日，OMO利率依然保持不变。从利率角度来看，货币政策偏紧的力度可以说在弱化。整体来看，虽然银行间资金价格仍在走高，但4月以来货币政策并没有进一步收紧，银行间流动性风险仍可控。
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◆4、招商固收：机构风险偏好下降和资产配置结构调整，叠加央行释放流动性对冲监管冲击，很可能导致利率债企稳甚至上涨，而信用债出现下跌，两者的走势出现背离。从近期市场的走势来看，利率和信用走势背离的苗头已经开始出现，投资者需要密切关注后期的趋势变化，在收益率曲线未正常化之前，信用利差继续猛烈扩大的可能性非常大。
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今日提示◆1、4月28日，有17安信01（计划发行53亿元，票面利率4.65%）、17成都农商银行CD005（计划发行50亿元）等共167只债券上市。
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◆2、4月28日，有16附息国债09（计划发行330亿元，票面利率2.55%）、11附息国债10（计划发行300亿元，票面利率4.15%）等共92只债券还本付息。
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◆3、4月28日，有17贴现国债20（计划发行100亿元，债券期限0.25年）、17阳煤CP003（计划发行20亿元，债券期限1年）等18只债券招标。
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◆4、4月28日，有17农发09(增发)（计划发行70亿元，债券期限5年）、17农发08(增发)（计划发行60亿元，债券期限1年）等50只债券缴款。