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固定收益日报（2017-4-17）
发布时间：2017-04-17 14:54:56 | 点击：4506◆1、上周五央行公开市场进行600亿7天、200亿14天、100亿28天逆回购操作，当日有200亿逆回购到期，当日净投放700亿，上周有1300亿逆回购到期，上周净投放700亿。此外央行对7天、14天、28天期逆回购需求进行询量。本周（4月15日-21日）央行公开市场有1900亿逆回购到期，无央票和正回购到期，若央行不进行其他操作央行公开市场将自然净回笼1900亿。此外，4月18日还有2345亿MLF到期。
◆1、一季度GDP增速、3月固定资产投资、社会消费品零售数据今日均将出炉。据媒体对经济学家的调查，中国一季度GDP增长或达到6.8%，与去年四季度水平相当。
◆2、央行公布数据显示，3月M2货币供应同比增10.6%，增速为去年7月来新低，增速分别比上月末和去年同期低0.5个和2.8个百分点；3月人民币贷款增加1.02万亿元，同比少增3497亿元，为去年11月来新低。央行新闻发言人阮健弘指出，M2增速平稳回落，反映了稳健中性货币政策的落实和对金融机构加杠杆行为监管的加强，同时，社会融资规模和企业中长期贷款同比多增，反映金融对于实体经济支持不减。
◆3、3月末社会融资规模存量为162.82万亿元，同比增长12.5%。一季度社会融资规模增量为6.93万亿元，比上年同期多2268亿元，其中，一季度对实体经济发放的人民币贷款增加4.5万亿元，同比少增1615亿元；3月社会融资规模增量为2.12万亿元，比上月多1.03万亿元。
◆4、央行强调，银行对其他行业的贷款属于相应行业的信用敞口，以房地产为抵押品的非房地产贷款不构成所谓的银行对房地产的“间接信用敞口”。未来央行将继续落实房地产政策，积极指导金融系统配合做好房地产调控相关工作。
◆5、申万宏源评3月金融数据：M2继续回落并低于预期；中长贷仍强，表外扩张仍然较强，后续MPA考核仍将继续趋严；东兴固收：新增社融过半靠表外业务，新增信贷占比下降，实体企业债券融资萎缩，货币投放由主动向被动回归，央行主动操作明显收紧；经济学家徐阳：社融规模扩大助力经济企稳，稳健货币政策和去杠杆使M2增速上升有限。
◆6、在郭树清出任银监会主席仅一个月后，银监会近期连发至少七个文件来规范银行业的发展。7个监管文件内容涵盖提升银行业服务实体经济质效、银行业市场乱象整治、银行业风险防控、弥补监管短板、开展“三违反”、“三套利”、“四不当”专项治理等方方面面。
◆7、央行公布数据显示，3月央行口径外汇占款余额减少546.91亿元人民币，为连续第17个月下降。
◆8、财政部公布，1-3月全国财政收入44366亿元，同比14.1%。其中，中央收入20159亿，同比增长17.1%；地方本级收入24207亿，同比增长11.7%。财政部国库司司长表示，一季度财政收入增长受短期增收因素影响较大，后期特别是二季度增幅可能会明显回落，主要原因是价格对财政收入的拉动作用将趋于减弱，工业企业利润增长可能会放缓，减税降费政策效应将进一步显现。
◆9、深交所修订交易所债券交易实施细则，修改回购计息方式，将到期购回价计息天数由名义天数修改为资金实际占款天数，新的计息方式将于5月22日正式施行。上交所修改债券质押式回购交易若干条款，新规优化了回购利率计息规则和收盘价计算方法，计息天数从回购期限的名义天数修改为资金实际占款天数，自5月22日正式实施。
◆10、发改委确定中国石化、国家电网等企业作为2017年度外债规模管理改革第二批试点企业。上述试点企业在年度外债规模内可自主选择发债时间和发债批次，境内外统筹使用外债资金。
◆11、央行副行长、外管局局长潘功胜会见了世界银行副行长Arunma Oteh一行。双方就当前国际经济金融形势以及世界银行发行SDR债券、绿色债券和熊猫债券等相关问题进行了沟通交流。
◆12、央行副行长陈雨露表示，中国的绿色金融发展取得了多方面的成绩，绿色金融融资的渠道不断拓宽，绿色债券市场取得飞跃发展，此外绿色ABS，绿色担保债券等创新型产品不断涌现。
◆13、中国宏桥集团下属山东宏桥新型材料与山东魏桥铝电2017投资者年会：中国宏桥推迟披露年报将触发7亿美元银团贷款的交叉违约条款，目前已经获得了有效的豁免，不存在交叉违约风险；目前集团没有为上市集团外的任何第三方提供任何形式的任何担保，从未发生过债务逾期的情形，偿债能力无重大不利变化。
◆14、金砖国家新开发银行行长卡马特：正计划在中国发行第二批债券，债券发行日期可能定在今年下半年的稍早时候。
◆15、绿金委2017年度工作计划：在今年与欧洲投资银行合作开展中欧绿色债券标准一致化研究，启动绿色债券支持项目目录的修订工作，推进绿色金融与“一带一路”的研究实践，举办绿色金融巡回展等20项内容。
◆16、【债券负面】联合资信下调翔鹭石化股份主体及“12翔鹭MTN1”债项评级；中诚信国际关注成渝高速转让控股子公司股份暨关联交易等重大事项；鹏元资信关注盘锦水务变更法定代表人、经营范围及公司名称；“14扬州中小债”联合发行人处于破产重整或停产状态；北京桑德环境工程取消发行5亿元中票；立根融资租赁取消发行9.33亿元信托资产支持票据。
◆1、监管趋严及流动性预期不佳等偏空因素发酵，债市明显走弱。资金面略显紧势，主要回购利率多数上行，IRS悉数上扬，期债高开低走全线收跌，10年期国债期货主力合约T1706收盘跌0.33%，5年期主力合约TF1706跌0.18%；银行间现券收益率上行4-5bp。分析称，监管政策收紧、基本面转暖以及流动性预期不佳等导致的偏空情绪发酵，午后发布的金融数据更加剧了去杠杆的担忧，市场调整加剧，债市谨慎短期承压。
◆2、国债期货高开低走全线收跌，10年期国债期货主力合约T1706收盘跌0.33%，5年期主力合约TF1706跌0.18%。交易员称，监管政策收紧、基本面转暖以及流动性预期不佳等导致的偏空情绪发酵，债市谨慎短期承压。
◆3、Shibor利率多数上涨，隔夜Shibor涨1.6bp报2.4290%；7天期Shibor涨1.74bp报2.6740%；14天期涨0.64bp报3.1617；3个月期涨0.03bp报4.2631%，终止13连跌。
◆4、银行间回购定盘利率多数持平。FR001报2.40%，跌1个基点，FR007报2.90%，与前一交易日持平，FR014报3.40%，与前一交易日持平。
◆5、1年期贷款基础利率报4.30%，较上一个交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。
◆1、上周五人民币兑美元中间价调贬89个基点，报6.8740，前一交易日中间价报6.8651，16:30收盘价报6.8825，23:30夜盘收报6.8873，上周累计调升209个基点。
◆1、海通姜超：短期债市仍会面临资金面、监管细则落地带来赎回冲击风险，短期债市震荡、等待政策落地，上调10年国债利率区间3.1-3.5%。
◆2、任泽平：朝鲜地缘局势紧张，国内出口社融超预期，金融监管趋严；维持中期A股结构性牛市=新周期+低估值真成长+改革的判断，虽然短期受到美联储加息、房地产调控、流动性收紧、冲关阻力点位等扰动，但中期经济基本面改善持续的时间和力度超预期，站得高才能看得远；债市最困难的时候已经过去，机会仍需等待。
◆3、九州证券邓海清：3月社融数据远超市场预期，反映了实体经济复苏的强劲动力，长期看好中国股市健康牛；对于债券市场，最大的利空在于监管持续趋严，2015年以来的银行体系整体扩张告一段落，配置需求低于预期。
◆4、中信证券：在各项监管政策出台的间隔期，国债利率常与银行间资金利率表现出反向运行规律；鉴于未来一段时间资金面利率可能较为缓和，国债利率则相应面临向上压力，短线内有价格下行风险。
◆5、国君固收评3月金融数据称，表内信贷有些“失真”，实体融资需求依然不弱；M2同比下滑，但可能也是“信贷外溢”结果；受理财纳入广义信贷考核、社融增速目标调低、信用债和地方置换债发行缩量等因素影响，今年广义信贷扩张明显放缓是大概率事件。
◆1、4月17日，有17附息国债07（计划发行320亿元，票面利率3.13%）、17铁道04（计划发行150亿元，票面利率4.19%）、17国开10(增发)（计划发行120亿元，票面利率4.04%）等192只债券上市。
◆2、4月17日，有17中信银行金融债（计划发行500亿元，债券期限3年）、17贴现国债18（计划发行100亿元，债券期限0.4986年）、17贴现国债17（计划发行100亿元，债券期限0.2493年）等46只债券缴款。
◆3、4月17日，有17北京银行绿色金融债01（计划发行120亿元，债券期限3年）、17农发07（计划发行70亿元，债券期限3年）、17大连万达MTN002（计划发行60亿元，债券期限3年）等40只债券招标。
◆4、4月17日，有15附息国债07（计划发行300亿元，票面利率3.54%）、15附息国债23（计划发行280亿元，票面利率2.99%）、10附息国债09（计划发行280亿元，票面利率3.96%）等174只债券还本付息。