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银河期货石油沥青产业链报告：炼厂检修停产，供应端收紧
发布时间：2017-04-11 09:16:13 | 点击：4499沥青现货成交。近期，由于下游需求疲软，导致市场成交较弱，“买涨不买跌”的思想更是加剧了贸易商的观望心态。据了解，现货终端的需求恢复较为缓慢，而且一些贸易商或者投资公司的“甩货”也会对炼厂的价格造成一定打压。但是近期有较多的炼厂检修或者停产，所以供应端有较大的收紧，价格有一定的支撑。截止周五，山东市场均价在2650元/吨左右较上周下降50元/吨，华东市场均价在2750元/吨较上周下降50元/吨。
成品油现货成交。由于原油有较大的反弹，所以本周的成品油有比较大的回升，但是回升的力度还是弱于原油。截止本周五，山东地炼汽油均价5778.8元/吨较上周五上涨146元/吨，柴油均价为5146.4元/吨较上周上涨了73.8元/吨。从长期来看，认为柴油的基本面应该强于汽油，主要跟大型设备和运输车辆的提高以及国家基建建设有关，所以更看好柴油的裂解价差。
目前汽柴去消费的价差（汽-柴）为-119.16元/吨，较上周缩小95.64元/吨。汽柴价差在2017年1月中旬开始恢复到正常水平之后，目前又走向“逆价差”状态，而且这个价差在扩大。
新加坡市场现货成交。MOPS成品油和燃料油的变化走势紧跟国际原油，各个品种都有一定的波动，截止至周四，石脑油收48.87美元/桶，汽油92#收60.94美元/桶，柴油0#收60.36美元/桶。
产业链利润：相比上周，本周裂解利润降低6.29点，加工利润降低48.39元/吨，进口利润提高4.45元/吨。
裂解利润。本周的产业裂解利润为18.43点，较上周降低6.29点。本周的裂解急剧下降，可以理解成原料和产品对价格的弹性是相差很大的，这也是套利利润会剧烈波动的主要原因之一。从中长期看，看好成品油的裂解，特别是石脑油的裂解。2016至今，裂解利润最高值是47.12点，最低值是-38.4点。