6月券商业整体回暖，国泰君安实现营、利双霸榜

营收：6家券商单月过十亿，龙头券商增速喜人

截至7月8日，除太平洋证券、东方证券和光大证券三家券商尚未公布业绩，35家上市券商6月共实现营收198.6亿元，获净利润62.5亿元。

营业收入方面，相比5月仅有中信和国君两家券商单月达到10亿级别，6月有多达6家券商达到10位数门槛。其中国泰君安以近1倍的增速获得22.8亿元的单月营收雄踞榜首，中信证券以19.99亿元稳居第二。广发、海通、申万、招商和中信建投分居3-8位。

对比5月仍有两家券商营收为负，6月券商营业收入全部为正，仅有华林证券和第一创业营收未达到亿元级别。

增速方面，仅有四家券商6月环比增速为负，其中包括中国银河和浙商证券两匹上月黑马。财通证券则以当月环比913.91%的成绩位居第一，其营收由5月的5000万元猛增至5.14亿元。

值得注意的是，头部券商在体量较大的同时仍有着亮眼的增速值。除国君近1倍增速以外，广发证券获得近170%的营收增速，申万宏源增速也达到了85%。

净利润：中信国君龙争虎斗，16家券商净利过亿元

净利润方面，中信证券和国泰君安连续三个月交换一二两名位置，龙头之争较为激烈。6月，国泰君安以7.6亿元的净利润再次夺魁，当月实现营收和净利润的双丰收。中信证券以6.8亿元获得次名。广发证券、海通证券和申万宏源紧随其后。

5月杀入前五的三匹黑马浙商证券、中国银河和国信证券则纷纷退潮，其中中国银河和浙商证券环比净利下滑，浙商证券下滑近8成，因5月母公司分红收入3亿元计入当月财务报表。

在行业内整体回暖的情况下，仍有四家券商当月亏损，西部证券单月亏损1.18亿元，第一创业、方正证券、华创阳安均逆势录得亏损。

增速方面，财通证券以超过22倍的增速排名第一，国投资本、兴业证券和中信建投均有超13倍的增速。无一例外，四家券商5月净利额均不足亿元，导致6月环比大涨。其中中信建投在5月净利“脚踝斩”环比降90%至3000万元后，6月业绩强劲反弹，4.5亿元的当月净利润排名全部券商第六位。

6月A股三大股指小幅回暖，单月均有约2%的涨幅，股市表现环比有所改善。而6月券商业绩显著回升的主因则在一级市场。6月IPO、再融资发行规模同环比均明显改善，6月券商IPO发行规模为121亿元，同比增长32%，环比增长127%。

机构：龙头券商中报业绩超预期，好于月报的可能性较大

上半年业绩来看，有同比数据的27家上市券商合计营收1008.36亿元，同比增长39.8%；合计净利润413.69亿元，同比增47.56%。中信证券、国泰君安、海通证券的营收及净利润均稳居前三。其中，中信证券为唯一母公司口径营收超百亿的券商，上半年净利润46.2亿元，均为行业首位。

与此同时，有两家券商已经披露的上半年的业绩预告和快报。国元证券7月8日晚间发布业绩快报称，公司上半年营收16.17亿元，同比增长45.67%，净利润4.33亿元，同比增长86.74%。公司在情况说明中提及，一季度证券市场走出一波价升量增的行情；而二季度，随着一些不确定因素的涌现，市场步入调整。在此市场环境下，上半年公司总体经营业绩同比大幅增长。

而西部证券也在当晚发布中报预告，预计上半年盈利4.39亿-4.85亿元，同比增长75%-93%。同时因连续踩雷乐视网和信威集团，公司上半年计提资产减值准备2.82亿元。

机构预计，随着中报行情渐近，券商在上半年整体收成不俗，短期内或引领市场变盘。申万宏源认为，考虑龙头券商部分子公司业绩未纳入月报统计，中报业绩超预期好于月报的可能性较大，叠加2018下半年低基数效应，预计全年业绩仍能维持高增速。方正证券非银团队也认为，6月以来共9家券商获批调高短融余额上限合计达3041亿元，且均获证监会对发行金融债无异议函。融资工具的丰富不仅为市场输送流动性，更优化券商负债结构、提供杠杆空间。随科创板的推进、以及后期行业支持政策的不断出台，具备资本实力与创新能力的龙头券商盈利性将优先显现。