固定收益日报

◆1、央行周一未开展逆回购操作，当日无逆回购到期。Wind数据显示，本周央行公开市场共有2200亿元逆回购到期，7月10日、11日、12日到期量分别为200亿元、1000亿元、1000亿元。

◆1、我国6月外汇储备规模为31192亿美元，创逾一年新高，较5月末上升182亿美元。外管局总经济师王春英表示，6月，受全球贸易局势、主要国家央行货币政策等因素影响，美元指数下跌，国际金融市场资产价格上涨。汇率折算和资产价格变化等因素共同作用，外汇储备规模有所上升。

◆2、银行间同业拆借中心：7月2日平安银行和招商银行在银行间债券回购市场达成DR001%为0.09%的异常利率交易，经两家银行自查，为交易员操作失误所致，暂停两家机构相关交易员的银行间本币市场交易员资格一年。招商银行回应异常利率交易事件：已按市场正常利率修正。

◆3、原央行研究局局长徐忠下一站落定：将出任中国银行间市场交易商协会副秘书长一职。据悉，交易商协会已同意聘任徐忠为协会副秘书长，聘期四年（自2019年5月6日至2023年5月5日）。

◆4、平安银行有关负责人回应表示，按照相关要求，平安银行已暂停了相关交易员权限，各项工作平稳过渡。

◆5、交易商协会：接受中证鹏元资信开展银行间债券市场A类信用评级业务的注册，业务范围为银行间债券市场金融机构债券、非金融企业债务融资工具、结构化产品以及境外主体债券等全部类别的信用评级业务；接受远东资信开展银行间债券市场B类信用评级业务的注册，业务范围为银行间债券市场金融机构债券信用评级业务。

◆6、Wind风控日报数据显示，交易商协会称，北京上泽广霁律师事务所为洛娃科技发行“18洛娃科技MTN001”出具法律意见过程中，未严格执行受限资产的尽职调查工作程序，导致出具的法律意见书中关于洛娃科技受限资产的信息披露不完整。给予上泽广霁诫勉谈话处分，责令其进行全面深入的整改等。

◆7、Wind风控日报数据显示，交易商协会称，洛娃科技存在“17洛娃科技CP001”和“18洛娃科技MTN001”募集说明书中关于受限资产的信息披露不完整；未按期披露2018年年度报告、审计报告及2019年第一季度财务报表等行为；给予洛娃科技公开谴责处分，暂停债务融资工具市场相关业务等。

◆8、新城正面临全方位的考验。一方面，地方政府忧虑投资能否兑现，开始问询新城相关人士；此外有金融计划正在重新考虑是否购买新城今年发行的债券；对于新城内部来说，考虑到未来可能面临的资金链风险，公司正在控制扩张规模，甚至寻求目前已经获取项目的退出。

◆9、为破解高标准农田建设资金筹措难题，江西省在上交所成功发行全国首只高标准农田建设专项债——高标准农田建设专项债券，发行额度为29.4089亿元，期限5年，利率3.29%，募集资金用于高标准农田建设。

◆10、康得新公告称，“17康得新MTN002”应于7月15日付息，由于公司流动资金紧张，本期中期票据到期付息存在不确定性。

◆11、中国城市建设控股集团有限公司公告称，“15中城建MTN001”应于7月15日付息，由于公司目前资金链紧张，付息存在不确定性。

◆12、上交所：“17鹏博债”下午交易出现异常波动，决定自14时27分开始暂停“17鹏博债”交易，自14时57分起恢复交易。临停前“17鹏博债”跌20%报52元。

◆13、【债券重大事件】“16三胞03”不能按时兑付；“17康得新MTN002”、“15中城建MTN001”付息存在不确定性；“18广EB01”7月10日下午休市后开始停牌；东方金诚将中信富通融资租赁主体及债券列入评级观察名单；“19津保投SCP003”、“19鲁商SCP008”取消发行；凯迪生态逾期债务占最近一期经审计净资产比例为804.99%；神雾科技集团收到北京证监局行政监管措施决定书；阳光凯迪新能源集团申请司法重整；丹东港集团与意向战略投资人签订重整投资框架协议。

◆1、股债跷跷板效应提振债市买盘，现券窄幅震荡，隔夜资金价格上行约40bp，目前资金整体仍属宽松，资金面变化对债市压制暂时也有限。国债期货10年期主力合约收跌0.11%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.04%。国债现券主要期限品种收益率多数转为上行，整体幅度有限。信用债方面，新城控股债券持续多日卖盘涌现，周一有4只债券有成交，其中“15新城01”跌2.99%报89.44元，19新城01跌18.87%报81.13元，19新城02持平报90元，18新控05持平上次报92.99元。

◆2、银行间资金面逐步回归正常，货币市场利率多数上涨。银存间质押式回购1天期品种报1.4382%，涨38.02个基点；7天期报2.3995%，涨22.86个基点；14天期报2.1685%，涨25.4个基点；1个月期报2.3742%，涨4.62个基点。

◆3、Shibor多数上行，短端品种上行幅度较大，隔夜品种上行39bp报1.445%，7天期上行17.8bp报2.449%，14天期上行4.2bp报2.108%，3月期下行0.3bp报2.603%。

◆4、银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001报1.44%，涨39个基点；FDR007报2.42%，涨20个基点；FDR014报2.07%，涨17个基点。

◆5、银行间回购定盘利率全线上涨。FR001报1.46%，涨38个基点；FR007报2.41%，涨19个基点；FR014报2.40%，涨40个基点。

◆6、农发行增发3、5年期金融债中标利率3.1021%、3.412%，投标倍数分别为4.79、4.89。湖北7年期一般地方债中标利率3.46%，较下限上浮25bp，投标倍数10.62。

◆7、信用债偏离度监控显示，高估值成交债券7只，15新沂02以8.00%成交，高于估值203.68bp；低估值成交债券14只，19冀东01以4.50%成交，低于估值29.24bp；成交收益率不低于6%的债券共6只，15新沂02收益率最高报8.00%。

◆8、美债收益率继续上涨，美联储大幅降息预期下降。3月期美债收益率涨0.5个基点，报2.227%；2年期美债收益率涨2.9个基点，报1.900%；3年期美债收益率涨2.2个基点，报1.843%；5年期美债收益率涨2.3个基点，报1.862%；10年期美债收益率涨1.5个基点，报2.052%；30年期美债收益率跌1.2个基点，报2.531%。

◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8781，较上一个交易日跌9个基点。人民币兑美元中间价调贬184个基点，报6.8881。华泰宏观李超：预计人民币汇率短期将继续波动升值，人民币长期升值将带来我国核心风险资产价值重估。

◆2、纽约尾盘，美元指数涨0.12%报97.3743，连涨两日。上周美国非农就业数据强劲支撑美元。欧元兑美元涨0.1%报1.1214，英镑兑美元跌0.07%报1.2518，澳元兑美元跌0.09%报0.6974，美元兑日元跌0.25%报108.73。

◆3、中国外汇交易中心数据显示，上周三大人民币汇率指数集体走高，7月5日CFETS人民币汇率指数报92.92，按周涨0.26；BIS货币篮子人民币汇率指数报96.37，涨0.28；SDR货币篮子人民币汇率指数报93.27，涨0.38。

◆1、国信宏观固收：预计三季度利率将会出现下行，但波动幅度可能有限，当前预计10年期国债利率最多会回落到3%左右的水平；10年国开回落到3.4%-3.5%左右的水平。

◆2、天风研究：小微企业融资政策是可以借助的一个维度，如果确定要完成年初目标，政策端对于货币政策的诉求十分明确，这对于整体市场利率下行是有利的，即使考虑期限利差的收缩，也会带来宽阔的交易空间，所以继续看好利率方向。

◆3、招商固收：当前股市进入中报披露期，或将进入波动期。转债方面一方面需要关注以下几类股性标的，①回调的消费股对应的转债标的；②业绩较好的云计算、5G等通信板块的标的；③科创板近期上市公司中，业务领域对标转债的标的。同时也需要警惕部分概念类转债的巨幅波动，谨慎选择个券。

◆4、招商固收：综合来看，一级市场“火爆”与二级市场的“寡淡”形成鲜明对比，这也是机构风险偏好降低后，难以大规模承接二级弱资质抛盘的体现；建议抓住隐性债务平滑的主题策略，积极介入金融实力强劲，负债率处于第二梯队的市级平台个券；尤其该类个券出现折价抛盘，负债端稳定的机构，可适当参与价差博弈。

◆5、中银固收：越危险的地方其实越安全，当前在偏大的同业存单利差下，战略性地增持一些资质尚可的中评级短期同业存单，是一个比较安全的获取超额收益的操作；利率债后续的行情空间已经不大，建议在操作上逐步转为防御，当前建议维持中久期、中仓位、低杠杆；信用债后续的资本利得风险比较高，建议尽量持有短端、高评级且流动性好的品种。

◆1、7月9日，有19国开07(增8)（计划发行73.5亿元，债券期限3年）、19国开04(增19)（计划发行50亿元，债券期限7年）、19天津债37（计划发行49亿元，债券期限5年）等32只债券招标。

◆2、7月9日，有19江西债18（计划发行76亿元，票面利率3.29%）、19江西债19（计划发行70亿元，票面利率3.46%）、19江西债20（计划发行29.41亿元，票面利率3.29%）等158只债券上市。

◆3、7月9日，有19湖北债22（计划发行150.68亿元，债券期限7年）、19河钢集CP002（计划发行20亿元，债券期限1年）、19华能02（计划发行17亿元，债券期限3年）等27只债券缴款。

◆4、7月9日，有18云南09（计划发行112.9亿元，票面利率3.9%）、18山西06（计划发行100亿元，票面利率4.04%）、18云南11（计划发行60亿元，票面利率4.13%）、18山西05（计划发行40亿元，票面利率3.89%）、18山西04（计划发行39.83亿元，票面利率3.33%）、等42只债券还本付息。