固定收益日报

◆1、央行公告，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，周四当天不开展逆回购操作。当天无逆回购到期。

◆1、商务部表示，中美双方经贸团队正按照两国元首通话的指示进行沟通，为两国元首大阪会晤做好经贸方面的准备。不可靠实体清单制度具体细节近期将公布，会综合考虑该实体是否存在针对中国实体实施封锁断供或者其他歧视性措施的行为等因素。

◆2、商务部回应美将5家中国企业列入“实体清单”称，美方泛化国家安全概念，滥用出口管制措施的做法，无益于解决美方一直关注的贸易不平衡问题，中方对此坚决反对。敦促美方立即停止错误做法，回到合作的轨道上来。

◆3、中国5月规模以上工业企业利润总额5655.6亿元，同比增长1.1%，前值降3.7%；1-5月，全国规模以上工业企业实现利润总额23790.2亿元，同比下降2.3%。统计局解读工业企业利润数据：5月销售增长加快，部分行业利润好转，主要装备制造业、煤炭行业利润回暖；5月份，规模以上高技术制造业、战略性新兴产业利润同比分别增长6.2%、6.7%，4月份分别为下降15.1%、8.4%；杠杆率继续降低，5月末，规模以上工业企业资产负债率为56.8%，同比降低0.6个百分点。

◆4、央行货币政策委员会二季度例会指出，稳健的货币政策要松紧适度，把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”，保持广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速相匹配。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。深化利率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，促进经济平稳健康发展。

◆5、央行开展2019年第二期央行票据互换（CBS）操作，操作量25亿元，期限1年，费率0.25%。本次操作面向公开市场业务一级交易商公开招标，中标机构既有银行类机构，也有证券公司等非银行金融机构。本次操作中一级交易商换出的银行永续债，包括6月份以来民生银行和华夏银行新发行的永续债，以及1月份中国银行发行的存量永续债。

◆6、证监会指导推出违约债券转让服务。证监会指导沪、深交易所分别联合中国结算近期发布了《关于为上市期间特定债券提供转让结算服务有关事项的通知》，对违约债券等特定债券的转让、结算、投资者适当性、信息披露等事项作出安排。

◆7、民营企业债券融资支持工具落地交易所债券市场。证监会表示，将进一步发挥资本市场支持民营企业发展的积极作用，在坚持市场化原则基础之上，支持民营企业更好利用债券融资支持工具在交易所债券市场融资。

◆8、中债估值中心首次向全球发布中资美元债价格指标产品，未来将进一步为高收益中资美元债提供价格指标，实现中资美元债市场的全品种覆盖。

◆9、保险ABS非首单实行注册制，中保保险资产登记交易系统有限公司目前已完成注册系统建设，相关规则正在积极报备；专业团队基本到位，并已通过银保监会能力验审。

◆10、Wind风控日报数据显示，*ST华业公告称，公司股价连续三日涨停，此前连续14日收盘价低于1元。公司尚有未到期的应收账款投资金额51.11亿元，上述金额尚未进行会计处理，注意投资风险。

◆11、【债券重大事件】“14雏鹰债”未能如期兑付本息；“18中信国安MTN001”已构成实质性违约；东方金诚延迟披露众品食业、富贵鸟等2019年度定期跟踪评级报告；中诚信国际上调苏州苏高新集团及债券信用等级；中诚信证评将凯迪生态主体及债项信用等级移出信用评级观察名单；东方金诚下调唐德影视主体信用等级至A+；中诚信证评将大连金玛商城企业集团主体信用等级由CC下调至C；“19中航租赁SCP006”、“19陕延油MTN005”取消发行；华阳经贸集团受到行政监管措施。

◆1、银行间现券窄幅波动，国债期货临近尾盘跌幅扩大，10年期主力合约收跌0.06%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约持平；流动性充裕，一级市场新债需求不俗。

◆2、银行间资金面持续偏松，货币市场利率多数下跌。银存间质押式回购1天期品种报0.9503%，跌1.42个基点；7天期报2.5590%，涨17.89个基点；14天期报2.4788%，跌9.28个基点；1个月期报2.4098%，跌48.72个基点。

◆3、Shibor多数下行，隔夜品种下行2.95bp报0.9615%，创逾10年新低；7天期上行19.3bp报2.61%，14天期下行5.5bp报2.571%，1月期下行2.8bp报2.703%。

◆4、国开行增发1、10年期金融债中标利率2.595%、3.593%，发行5年期金融债中标利率3.42%，投标倍数分别为4.1、3.23、3.34。进出口行增发1、3、5、10年期金融债中标利率2.5662%、3.2368%、3.4837%、3.8261%，投标倍数4.62、2.53、2.59、3.8，边际倍数为2.5、3.93、1.68、1.03。

◆5、信用债偏离度监控显示，高估值成交债券9只，17南通开元债以7.20%成交，高于估值45.64bp；低估值成交债券13只，19电建债以4.80%成交，低于估值24.28bp；成交收益率不低于6%的债券共8只，17南通开元债成交收益率最高报7.20%。

◆6、美债收益率下跌，3月期美债收益率跌0.1，报2.14%；2年期美债收益率跌2.8个基点，报1.753%；3年期美债收益率跌3.5个基点，报1.715%；5年期美债收益率跌2.7个基点，报1.775%；10年期美债收益率跌3.3个基点，报2.018%；30年期美债收益率跌4个基点，报2.531%。

◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8768，较上一个交易日涨87个基点。人民币兑美元中间价调贬77个基点，报6.8778，为4连贬。

◆2、纽约尾盘，美元指数跌0.01%报96.2092，市场等待G20会议结果。美元指数有望出现自2018年第一季度以来的首个季度下跌。欧元兑美元持平于1.1369，英镑兑美元跌0.13%报1.2671，澳元兑美元涨0.33%报0.7008，美元兑日元持平于107.785。

◆1、江海证券屈庆称，当前流动性问题是结构化问题，央行对头部券商融资扶持，资金由头部券商传导至中小券商，短期内非银体系流动性有望缓和。但中期来看，总量流动性过分宽松不可持续，若央行连续暂停OMO，总量流动性会悄然收紧，叠加流动性分层尚未完全结束，资金面压力不可掉以轻心。此外，目前债市仍处于纠结之中，但长端对利多因素反应明显弱化，曲线进一步陡峭化，未来随着中美贸易摩擦缓和、总量流动性边际收紧，短端利率上行也就是大概率事件。

◆2、中信固收明明称，上周五至本周四债市震荡走弱，信用分层仍然存在。由于货币政策未见大幅放松，贸易谈判预期缓和，债市对利多的反应有所钝化。周四央行例会释放出稳中偏松的信号，中小银行信用风险将得到更加稳妥的处理。短期看G20峰会是否能够带来贸易谈判的新变化，而国债破“3”或需等待美联储降息，未来需关注美联储降息时点。

◆3、中信建投：如果宽信用会有反复，信用跟随利率调整空间加大，高低等级利差分化；目前看，新一轮金融周期开启信号尚不明显；正是在基建启动乏力和房地产政策骑虎难下的政策迟疑下，债券牛市持续的时间可能延长。

◆1、6月28日，有19贵州06（计划发行195.69亿元，票面利率3.31%）、19贵州08（计划发行64.65亿元，票面利率4.11%）、19湖南债09（计划发行64.37亿元，票面利率4.11%）、19湖南债10（计划发行52.81亿元，票面利率3.31%）等190只债券上市。

◆2、6月28日，有19北京债29（计划发行262.4亿元，债券期限5年）、19江苏债12（计划发行189.9亿元，债券期限5年）、19江苏债13（计划发行173.6亿元，债券期限5年）等29只债券招标。

◆3、6月28日，有19新疆债14（计划发行68亿元，债券期限30年）、19新疆债15（计划发行48亿元，债券期限20年）、19新疆债16（计划发行41.9亿元，债券期限15年）等38只债券缴款。

◆4、6月28日，有16甘公投MTN002（计划发行30亿元，票面利率3.95%）、16柳州建投PPN001（计划发行14亿元，票面利率5.8%）、18湖北科投CP001（计划发行11.5亿元，票面利率5.13%）等50只债券还本付息。