固定收益日报

◆1、央行未开展逆回购操作，周三无逆回购到期。这也是本月以来央行连续第三个交易日暂停逆回购操作。

◆1、国务院常务会议确定进一步降低小微企业融资实际利率的措施，决定开展深化民营和小微企业金融服务综合改革试点；部署支持扩大知识产权质押融资和制造业信贷投放，促进创新和实体经济发展。会议要求，今年金融机构发行小微企业金融债券规模要大幅超过去年，力争达到1800亿元以上。引导银行对知识产权质押贷款单列信贷计划和专项考核激励，不良率高于各项贷款不良率3个百分点以内的，可不作为监管和考核扣分因素。

◆2、国务院办公厅发布《关于促进家政服务业提质扩容的意见》，要求强化财税金融支持，增加家政服务有效供给；研究完善增值税加计抵减政策，进一步支持家政服务业发展；支持符合条件的家政企业发行社会领域产业专项债券。鼓励地方运用投资、基金等组合工具，支持家政企业连锁发展和行业兼并重组。

◆3、银保监会优化资产支持计划发行程序，提升保险资金服务实体经济质效。决定即日起对保险资产管理机构首单资产支持计划之后发行的支持计划实行注册制管理，由中保保险资产登记交易系统有限公司具体办理。保险资产管理机构发起设立支持计划，实行初次申报核准、后续产品注册。

◆4、据21世纪经济报道，多地密集研判上半年经济，稳投资稳工业抓创新成关键词。部分省政府、省发改委、地市级政府等已经召开上半年经济形势研判会，地方经济总体平稳，但面临下行压力，上半年经济稳中趋缓是较为普遍的情形。

◆5、国内头部券商负债端的触角，正在向银行间市场进一步延伸。业内人士认为，参照商业银行金融债，预计券商金融债期限在3年左右，可用于拓展融资融券、股票质押等资金占用较大的信用类业务。

◆6、招商证券、中信证券等在内的多家头部券商发布公告称，证监会对公司申请发行金融债无异议，具体发行事项尚待央行批准。前几日，央行提高了部分头部券商发行短融的额度，目前已经公布的9家券商短融额度已超3000亿元。

◆7、央行在香港成功发行两期人民币央行票据，其中1个月期央行票据200亿元人民币，6个月期央行票据100亿元人民币，中标利率分别为2.80%和2.82%。这央行首次在香港发行1个月期和6个月期人民币央行票据。

◆8、北京市第一中级人民法院发布“e租宝”案全国集资参与人信息核实登记公告，将于7月2日至8月30日对“e租宝”和“芝麻金融”网络平台集资的全国受损集资参与人进行信息核实登记。

◆9、中央结算公司在伦敦成功举办境外投资者推介会。会议聚焦全球投资者最为关注的资产配置策略，向境外机构全面展示了中国债券市场对外开放格局，为境外投资者配置人民币资产提供入市指导与策略探讨，进一步助力人民币资产“走出去”。

◆10、票据融资在支持小微企业融资方面作用愈加凸显。人民银行金融市场司副司长邹澜日前表示，人民银行持续推进小微企业票据产品工具创新，加大再贴现政策支持力度，完善票据市场的基础设施建设。

◆11、短端利率走低凸显流动性充裕。市场人士认为，货币市场短端利率持续走低，凸显当前银行体系短期流动性充裕。一方面，5月下旬以来央行通过多种工具和手段，释放了大量流动性；另一方面，临近月底，财政支出力度加大，进一步推高了流动性总量。

◆12、惠誉公告称，确认成都交通投资集团有限公司长期外币和本币发行人违约评级为“BBB+”，展望稳定。惠誉同时确认成都交投票息率5.125%、2021年到期的5亿美元高级无抵押债券和票息率4.750%、2027年到期的3亿美元高级无抵押债券“BBB+”的评级。

◆13、【债券重大事件】“16凯迪债”7月1日起暂停上市；上海新世纪将杭氧股份信用等级由AA上调为AA+；大公国际将“17桃源01”信用等级由AA+上调为AAA；上海新世纪维持洪涛股份AA主体信用等级，评级展望下调至负面；中诚信证评将腾邦集团、“17腾邦01”信用等级从CC下调至C；联合评级将丽鹏股份主体信用等级从AA下调至AA-；联合评级将*ST北讯及债券信用等级由CC下调至C；中证鹏元下调长园集团主体信用等级至AA-；“19安经开MTN001”、“19赣建工CP001”取消发行。

◆1、债市整体窄幅震荡，现券利率债收益率上行1bp左右，交投清淡，期债略弱，国债期货10年期主力合约收跌0.14%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.03%。流动性继续充裕，隔夜品种创十年来低位。

◆2、银行间资金面持续宽松，货币市场利率多数下跌。银存间质押式回购1天期品种报0.9645%，跌4.41个基点；7天期报2.3801%，跌3.66个基点；14天期报2.5716%，跌7.08个基点；1个月期报2.8970%，涨49.7个基点。

◆3、Shibor悉数下行，隔夜品种下行3.2bp报0.991%，为近10年首度跌破1%；7天期下行4.9bp报2.417%，14天期下行8.5bp报2.626%，1月期下行2.9bp报2.731%。

◆4、银行间回购定盘利率多数持平。FR001报1%，跌4个基点；FR007报2.60%，与前一交易日持平；FR014报2.80%，与前一交易日持平。

◆5、银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报0.98%，跌4个基点；FDR007报2.39%，跌6个基点；FDR014报2.60%，涨10个基点。

◆6、农发行增发1、7、10年期金融债中标利率分别为2.4128%、3.7016%、3.8103%，投标倍数为5.97、4.35、3.61，边际倍数分别为1.2、1.8、2.35。

◆7、信用债偏离度监控显示，高估值成交债券5只，19鲁钢铁PPN001以5.20%成交，高于估值37.46bp；低估值成交债券23只，15招金MTN002以4.40%成交，低于估值27.46bp；成交收益率不低于6%的债券共3只，19潞安MTN001成交收益率最高报6.55%。

◆8、美债收益率上升，3月期美债收益率持平，报2.141%；2年期美债收益率涨3.7个基点，报1.781%；3年期美债收益率涨6.5个基点，报1.750%；5年期美债收益率涨7.1个基点，报1.802%；10年期美债收益率涨6.2个基点，报2.051%；30年期美债收益率涨5个基点，报2.571%。

◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8855，较上一个交易日跌46个基点。人民币兑美元中间价调贬121个基点，报6.8701，为3连贬。

◆2、纽约尾盘，美元指数涨0.03%报96.221，守在三个月低点上方，美国大幅降息预期降温。欧元兑美元涨0.03%报1.1369，英镑兑美元跌0.02%报1.2687，澳元兑美元涨0.36%报0.6985，美元兑日元涨0.56%报107.78。

◆1、光大固收：展望未来，城投债券仍是个相对安全的品种，其违约率会长期低于产业债，城投主体的风险主要集中于其产业类资产中。

◆2、国金证券：安图转债债底保护性尚可，目前平价水平接近面值，考虑到正股业绩整体保持稳健较快增长，转债具有一定配置价值，建议投资者积极参与申购。

◆3、江海证券屈庆称，短期来看，资金面宽松对利率的影响正在逐渐消退，贸易摩擦缓和预期、高频数据预示经济企稳预期以及通胀回落速度可能不及预期对市场的负面影响正在逐渐显现，利率虽然处于区间震荡格局，但上行的可能性已经越来越高。

◆4、中信固收明明称，国常会部署加快改造城镇老旧小区欲稳投资、促消费。在棚改计划减半的背景下，老旧小区改造加速推进或能抵消棚改减半的投资缺口，但老旧小区改造项目缺乏收益和现金流，融资难度较大。在项目融资机制未形成前，对老旧小区改造顶替棚改实现稳投资的预期尚不宜太过乐观。

◆1、6月27日，有19黑龙江07（计划发行102.38亿元，票面利率4.18%）、19湖北债19（计划发行63.7亿元，票面利率3.3%）、19辽宁08（计划发行30亿元，票面利率4.15%）等222只债券上市。

◆2、6月27日，有19国开10(增6)（计划发行120亿元，债券期限10年）、19国开08（计划发行68.5亿元，债券期限5年）、19新疆债14（计划发行68亿元，债券期限30年）等30只债券招标。

◆3、6月27日，有19大同煤矿CP002（计划发行25亿元，债券期限1年）、19福州城投SCP005（计划发行17亿元，债券期限0.7377年）、19豫能化CP004（计划发行10亿元，债券期限1年）等55只债券缴款。

◆4、6月27日，有16山西债08（计划发行40亿元，票面利率3.08%）、16山西债07（计划发行40亿元，票面利率3.02%）、16山西债06（计划发行40亿元，票面利率2.77%）等66只债券还本付息。