固定收益日报

◆1、央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，周一不开展逆回购操作。当日无逆回购到期。

◆1、中共中央政治局会议提出，加快推进农业农村现代化，坚持把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重，坚持农业农村优先发展，坚持多予少取放活，推动城乡融合发展，集中精力做好脱贫攻坚工作，走共同富裕道路。

◆2、国务院办公厅调整央行货币政策委员会组成人员，同意邹加怡担任货币政策委员会委员，刘伟（全国社会保障基金理事会理事长）不再担任货币政策委员会委员职务。

◆3、央行、银保监会首次发布中国小微企业金融服务白皮书，多措并举、精准发力，按照“几家抬”的总体思路，综合发挥结构性货币政策、差别化监管和财税优惠等政策合力，组合发挥信贷、债券、股权“三支箭”作用，推动小微企业金融服务工作取得阶段性进展。

◆4、G20领导人第十四次峰会将于6月28日至29日在日本大阪举行。国家最高领导人将出席峰会四个阶段全体会议，参加关于世界经济和贸易、数字经济、包容和可持续发展、基础设施、气候、能源、环境等议题的讨论，深入阐述对世界经济形势的看法主张。

◆5、商务部副部长王受文表示，中方期待推动大阪峰会在以下领域凝聚更多共识：建设性推动世界贸易组织必要改革，以增强其权威性和有效性；构建自由开放的贸易投资政策环境，坚持开放的政策取向；加强贸易投资务实合作，促进包容和可持续增长。

◆6、资金价格创十年新低，信用债发行仍待观察。货币环境的“春江水暖”，却未能驱散信用债发行的阵阵寒意，本月信用债取消发行的情况环比有所增加，发行规模也处于低位。

◆7、国泰君安6月24日公告称计划发行第三期短融，募资20亿，公司在6月21日才刚公告待偿还短期融资券余额上限提高到508亿，这是短融额度扩大后头部券商的首次融资动作。

◆8、上清所公告称，截止6月24日日终，仍未收到“16洛娃科技MTN001”付息兑付资金，无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。

◆9、根据指数规则，上交所与中证指数有限公司决定于2019年7月1日调整上证企债30指数(000061)、上证信用债100指数(000116)样本券。

◆10、【债券重大事件】上清所未收到“16洛娃科技MTN001”付息兑付资金；“18中信国安MTN001”利息兑付存在不确定性;“14雏鹰债”6月24日开市起停牌；联合评级将新疆天富集团、“15天富债”信用等级由AA上调为AA+；联合评级将华晨电力及“16华晨01”信用等级由BBB-下调为BB；联合评级将*ST北讯及债券信用等级由CCC下调为CC；大公将天安财险评级展望调整为负面；中证鹏元将天神娱乐主体、17天神01信用等级下调为BB。

◆1、资金充裕但未提振债市，期货现券双双走弱。期债全线收跌，现券收益率小幅上行，流动性充裕，银行间隔夜质押式回购加权利率创新低。国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.19%，5年期主力合约跌0.10%，2年期主力合约跌0.02%。银行间现券收益率小幅上行，相对而言，较短期限的金融债和高评级的信用债受资金充裕支撑，需求稍好，但成交水平亦与估值相差不远。交易员称，近来央行容忍资金面如此过宽，可能还是与包商事件后非银机构融资困难有关，随着影响慢慢消退，未来流动性有望恢复正常，在缺少大方向的情况下，短期限品种暂时受到青睐。

◆2、银行间流动性充裕，货币市场利率多数下跌。银存间质押式回购1天期品种报0.9931%，跌10.76个基点，创该指标2014年12月15日上线以来最低，首次跌破1%；7天期报2.2708%，跌0.57个基点；14天期报2.6783%，跌8.92个基点；1个月期报2.8056%，跌19.23个基点。

◆3、Shibor悉数下行，隔夜品种下行11.2bp报1%，创2009年9月1日以来新低；7天期下行9.bp报2.326%，14天期下行4.5bp报2.762%，1月期下行4.7bp报2.805%。

◆4、银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报1.01%，跌12个基点；FR007报2.45%，涨15个基点；FR014报2.80%，涨1个基点。

◆5、银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001报1%，跌11个基点；FDR007报2.25%，跌12个基点；FDR014报2.70%，跌6个基点。

◆6、农发行3年期和5年期固息增发债中标收益率分别为3.1639%、3.4903%，全场倍数分别为6.68、4.41，边际倍数分别为2.30、3.87。陕西30年一般地方债、15年收费公路专项债、10年公立医院建设专项债、10年省属公立高校建设专项债中标利率分别为4.10%、3.84%、3.54%、3.58%，分别较下限上浮25bp、30bp、31bp、35bp，投标倍数分别为15.97、20.46、19.51、18.58。辽宁30年期一般地方债中标利率4.15%，较下限上浮30bp，投标倍数9.3；辽宁10年期医疗卫生专项债中标利率3.68%，较下限上浮45bp，投标倍数6.35。黑龙江30年期一般地方债券中标利率为4.18%，较下限上浮33bp，投标倍数8.71。湖北省5年一般地方债、10年和15年专项债中标利率分别为3.30%、3.48%、3.84%，分别较下限上浮25bp、25bp、30bp，投标倍数分别为6.02、6.62、5.83。

◆7、信用债偏离度监控显示，高估值成交债券13只，14豫交投MTN001以4.65%成交，高于估值99.63bp；低估值成交债券6只，18申证01以3.65%成交，低于估值20.50bp；成交收益率不低于6%的债券共5只，17西南能矿MTN001成交收益率最高报6.747%。

◆8、美债收益率下跌。3月期美债收益率持平，报2.114%；2年期美债收益率跌3.7个基点，报1.741%；3年期美债收益率跌4.1个基点，报1.690%；5年期美债收益率跌4.3个基点，报1.754%；10年期美债收益率跌4.1个基点，报2.019%；30年期美债收益率跌4.1个基点，报2.546%。

◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8788，较上一个交易日跌38个基点。人民币兑美元中间价调贬31个基点，报6.8503。

◆2、纽约尾盘，美元指数跌0.23%报95.9843，连跌四日，跌破96关口，创四个多月以来新低。经济数据疲弱，市场对美联储7月降息的预期升温。欧元兑美元涨0.26%报1.1398，连涨四日；英镑兑美元跌0.05%报1.274，澳元兑美元涨0.55%报0.6964，美元兑日元跌0.03%报107.29。

◆1、还有评级下沉行情吗？国君固收认为，当前评级利差已位于历史极低水平，在政策并非单向放松条件下，如果没有调整，也就不会再有进一步的评级下沉行情。

◆2、海通姜超发布2019年可转债中期策略报告称，穿越波动，稳中求进。短期权益市场震荡，利空因素未完全释放，转债以稳为主，关注价格低、估值低的“双低”标的。但下半年经济、融资有望企稳，企业盈利或提前见底，转债中期求进，保持乐观。策略上，上半年重仓位，个券普涨行情下，转债配置规模决定收益。下半年重结构，行情进入新阶段将突出核心板块，行业或分化，重点关注政策利好或基本面改善的行业，如成长、消费、金融等。

◆3、江海证券称，尽管资金面继续宽松，DR001创下历史新低，但3-5年金融债的高估值成交在增加，说明资金面对债市的利好在边际减弱。但与此同时资金面的宽松也限制了利率的上行。海外市场已基本反映上周欧央行和美联储的鸽派言论，利率进一步下行的空间也有限。综合来看目前债市向上向下的空间都不大，建议关注股市和G20峰会方面的消息，多看少动。

◆1、6月25日，有19河北18（计划发行148.53亿元，票面利率3.63%）、19河北17（计划发行85.49亿元，票面利率3.32%）、19福建债14（计划发行75.8亿元，票面利率3.79%）等218只债券上市。

◆2、6月25日，有19黑龙江07（计划发行102.38亿元，债券期限30年）、19湖北债19（计划发行63.7亿元，债券期限5年）、19辽宁08（计划发行30亿元，债券期限30年）等35只债券缴款。

◆3、6月25日，有18河北债11（计划发行177亿元，票面利率4.27%）、18河北债10（计划发行177亿元，票面利率4.08%）、18青海债18（计划发行94.8亿元，票面利率3.74%）等43只债券还本付息。

◆4、6月25日，有19山东债26（计划发行218.65亿元，债券期限5年）、19贵州债06（计划发行195.69亿元，债券期限5年）、19贵州债08（计划发行64.65亿元，债券期限30年）等45只债券招标。