固定收益日报

◆1、央行公告，为维护半年末流动性平稳，6月19日，在对当日到期的2000亿元中期借贷便利（MLF）等量续做的基础上，对中小银行开展增量操作，总操作量2400亿元，期限为1年，中标利率3.3%；同时开展14天期逆回购操作400亿元，中标利率2.7%。

◆1、美联储维持联邦基金利率在2.25%-2.50%不变，符合预期。FOMC声明表示，不确定性增加；密切关注将发布的信息，将正确行动；总体和核心通胀都将低于2%；缩表如计划进行。美联储FOMC在政策声明中删除“耐心”一词。美联储点阵图显示官员对前景展望存在分歧，8名官员预计2019年将降息；另有8名委员预计年内维持利率不变，1名预计加息一次。

◆2、美联储主席鲍威尔新闻发布会要点：①对政策声明作出重大调整，将采取适当措施维持扩张②缩表按计划接近尾声，可能会调整缩表政策③点阵图首次发出降息信号，但尚未真正讨论降息规模④我有4年任期，有意继续任职⑤商界和农业合约对贸易的担忧加剧，金融市场的风险情绪恶化⑥坚定实现2%的通胀目标，预计回升至2%的步伐放缓。

◆3、穆迪：若贸易局势加剧导致金融状况显著收紧，预计美联储将在今年晚些时候下调联邦基金利率。“新债王”冈拉克：美联储正在“按照债市的信号”在行动；虽然行动有些滞后。荷兰国际银行：美联储政策声明删除了“耐心”的表述，市场越来越相信，第一次降息会发生在7月份，且明年可能还有三次降息。

◆4、央行将于6月26日在香港发行200亿元1个月期、100亿元6个月期人民币央行票据。

◆5、洛娃科技公告称，“16洛娃科技MTN001”应于6月22日兑付本息，由于公司资金筹措方案尚未落实，本期中期票据到期兑付存在不确定性。

◆6、全市场首只5年期地方债ETF——鹏华中证5年期地方债ETF日前已获批，目前正在等待发行。

◆7、印度央行：将于6月20日购买1250亿卢比的政府债券，此次购买政府债券主要“基于对当前流动性状况以及未来持续流动性需求的评估”。

◆8、美银美林最新基金经理调查显示，买入政府债券成为最拥挤的交易，占受访比例27%。

◆10、助力基建托底稳增长，专项债下半年有望增发驰援。多位专家预计，今年下半年地方债发行额度存在调整的可能，调整的空间或在专项债。

◆11、中证报头版：流动性修复，解除市场后顾之忧。得益于金融管理部门“补水”与“引流”并举，资金市场割裂和流动性断层正得到修复。流动性有望实现平稳跨季，股债市场后顾之忧随之而解。

◆12、经济参考报，机构人士表示，随着国内信用债刚性兑付的打破和风险偏好的降低，预期广大中小投资人未来将更倾向于投资包括地方政府债在内的高等级债券品种。

◆13、【债券重大事件】洛娃科技：“16洛娃科技MTN001”到期兑付本息存在不确定性；内蒙古双欣能源化工：“15双欣债”等公司债券于6月20日开市起停牌；长兴城建投：中证鹏元上调公司主体长期信用等级为AA+；东方金诚、联合评级双双下调南京建工产业集团主体及相关债券信用等级至C；富力地产：取消发行“19富力地产SCP005”；贵州省珠江源实业集团：收到上交所警示函。

◆1、股市走高压制避险情绪，现券主要利率债收益率上行1-2bp，国债期货冲高回落，央行增量续作MLF提升人气，隔夜资金价格低于1.5%。国债期货小幅下跌，10年期主力合约跌0.09%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.01%。央行继续释援流动性，资金价格普遍下行，银行间现券利率债收益率小幅上行。

◆2、银行间资金面平稳，货币市场利率涨跌互现。银存间质押式回购1天期品种报1.4229%，跌15.82个基点；7天期报2.2151%，跌3.63个基点；14天期报2.8744%，涨16.87个基点；1个月期报3.1797%，跌6.85个基点。

◆3、Shibor多数下行，隔夜Shibor报1.447%，下行15.4个基点；7天Shibor报2.386%，下跌1.3个基点；14天期报2.787%，上行6.5个基点，3个月期报2.929%，下行1.4个基点。

◆4、银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报1.45%，跌15个基点；FDR007报2.30%，跌1个基点；FDR014报2.81%，涨6个基点。

◆5、银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报1.45%，跌15个基点；FDR007报2.30%，跌1个基点；FDR014报2.81%，涨6个基点。

◆6、财政部续发1、10年期国债中标利率2.6708%、3.2137%，边际利率2.7252%、3.2329%，投标倍数3.19、3.39，边际倍数1.32、2.39。农发行发行1年期、增发7/10年期金融债中标利率分别为2.51%、3.7489%、3.8087%，投标倍数为6.36、3.63、2.89。

◆7、信用债偏离度监控显示，高估值成交债券12只，16如东棚改项目债以4.8%成交，高于估值27.40bp；低估值成交债券8只，19金科01以6.25%成交，低于估值18.07bp；成交收益率不低于6%的债券共4只，17南漳01成交收益率最高报7%。

◆8、美债收益率大跌，美联储暗示降息即将到来。3月期美债收益率跌6.2个基点，报2.161%；2年期美债收益率跌12.8个基点，报1.751%，创2017年底以来新低；3年期美债收益率跌11个基点，报1.699%；5年期美债收益率跌7.2个基点，报1.765%；10年期美债收益率跌3.8个基点，报2.028%，创2017年9月以来新低；30年期美债收益率跌1.2个基点，报2.538%。

◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9040，较上一个交易日涨224个基点。人民币兑美元中间价调升49个基点，报6.8893，结束6连贬。

◆2、纽约尾盘，美元指数跌0.4%报97.26，创近一周新低。美联储维持利率不变但暗示今年可能降息。欧元兑美元涨0.3%报1.1227，英镑兑美元涨0.66%报1.2641，澳元兑美元涨0.12%报0.6884，美元兑日元跌0.31%报108.11。

◆1、申万宏源：当前的反弹，是风险资产下跌途中的一个反弹，债市短期会有承压，但是继续维持看好5月-8月债市观点不变，一方面，上调地方债额度仍有待官方确认，另一方面，外部环境影响情况还需继续观察，宽信用的效果也需要再等待。

◆2、国君固收：此次包商银行事件的后续影响可能非常深远，但从宏观融资的角度，不会影响信用扩张的大局；在中小银行层面上面临的“再融资风险”，央行也有足够的意愿、信息和工具予以解决，酿成危机的可能性很小。

◆3、中银固收：依然对中低评级信用债维持谨慎的态度，建议账户配置为中久期、中仓位、低杠杆，建议仅仅持有高评级且流动性优的信用品种。

◆4、中信固收明明称，再贴现和SLF的剩余额度空间保守估计超过4800亿元，叠加6、7月份两次降准落地，对冲短期资金缺口并无压力。长期来看，同业市场收缩带来信用被动收紧，利好无风险利率下行，十年期国债收益率将逐渐趋于区间3.2%-3.6%的下沿。

◆5、海通姜超团队发布2019年信用债中期策略报告称，信用分化依旧，优选中高等级。2019年上半年信用债表现优于利率债，下半年海外宽松加码、经济下行压力、货币政策宽松等支撑债市，债牛有望重启，信用债行情将会延续。

◆1、6月20日，有19安徽06（计划发行136.93亿元，票面利率3.63%）、19广东债37（计划发行71亿元，票面利率3.53%）、19安徽05（计划发行43.98亿元，票面利率4.11%）等290只债券上市。

◆2、6月20日，有19浙江债10（计划发行158亿元，债券期限20年）、19河北债18（计划发行148.53亿元，债券期限10年）、19浙江债12（计划发行121.5亿元，债券期限5年）等51只债券招标。

◆3、6月20日，有19广西债14（计划发行78亿元，债券期限10年）、19广西债19（计划发行65亿元，债券期限30年）、19电网SCP005（计划发行40亿元，债券期限0.7377年）等40只债券缴款。

◆4、6月20日，有16福建债05（计划发行160.04亿元，票面利率2.99%）、16福建债06（计划发行159.9亿元，票面利率3.17%）、16福建债04（计划发行84.7亿元，票面利率3.17%）等98只债券还本付息。