固定收益日报

◆1、央行上周五未开展逆回购操作，当日无逆回购到期。上周央行累计开展5300亿元逆回购操作，因上周有1000亿元逆回购到期，上周实现净投放4300亿元，创逾四个月单周最大规模净投放。此外，上周开展了800亿元国库现金定存操作。

◆2、Wind数据显示，本周央行公开市场将有5300亿元逆回购资金到期， 6月6日另有4630亿元MLF资金到期，预计共有9930亿元资金到期。

◆3、证券日报：本周公开市场资金到期量为9930亿元。中信证券固收首席分析师明明认为，央行有必要采取对冲措施。在公开市场到期放量的情况下，央行可以采取降准操作予以对冲，也可以续做MLF，并通过逆回购进一步调节。

◆1、中国5月官方制造业PMI为49.4，预期49.9，前值50.1。中国5月官方非制造业PMI为54.3，前值54.3，连续5个月站稳在54以上。5月综合PMI产出指数为53.3，比上月微落0.1个百分点，表明我国企业生产经营活动总体保持平稳发展态势。

◆统计局：5月制造业景气出现一些波动，生产保持扩张，需求有所放缓；食品及酒饮料精制茶、医药等制造业生产指数位于较高景气区间。

◆2、商务部新闻发言人表示，当前，世界经济发展不确定、不稳定因素增多，单边主义、贸易保护主义抬头，多边贸易体制面临严峻挑战，正常的国际经贸活动受到负面干扰。一些外国实体出于非商业目的，违背正常的市场规则和契约精神，对中国企业采取封锁、断供和其他歧视性措施，损害中国企业的正当权益，危害中国国家安全和利益，也给全球产业链、供应链安全带来威胁，对全球经济造成负面冲击，对相关企业和消费者的利益造成损害。为维护国际经贸规则和多边贸易体制，反对单边主义和贸易保护主义，维护中国国家安全、社会公共利益和企业合法权益，中国政府决定建立“不可靠实体清单”制度。

◆商务部副部长王受文表示，中美经贸摩擦升级对我国外贸和外资会造成一定的负面影响，但总体可控；中国经济发展韧性十足、回旋余地大，完全有信心、有底气、有能力保持外贸、外资规模稳定，保持国民经济稳定健康发展。

◆3、央行召开参事工作座谈会，研究部署2019年参事工作主要任务。会议强调，要全面把握当前国内外经济金融形势对参事工作提出的新要求，切实提高政治站位，坚持不懈转作风，探索转变工作机制，在前瞻性、精准性、建设性上下功夫，不断提升参事建言献策质量。

◆4、央行副行长潘功胜：加大对中小银行的政策支持；今年以来，我国宏观经济运行平稳，主要宏观经济指标保持在合理区间，新旧动能转换加快，经济韧性持续增强，这是我国银行业健康发展的良好基础。央行将综合运用多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕，对中小银行继续执行较低的存款准备金率，扩大再贷款、再贴现等工具规模。

◆5、包商银行承兑汇票保障安排公布：对同一持票人持有合法承兑汇票合计金额在5000万元（含）以下的，按原合同及交易规则正常流转和到期付款，存保公司对承兑金额全额保障；5000万元以上的由存保公司对承兑金额提供80%的保障；剩余20%票据权利包商银行将协助持票人依法追索。

◆6、央行有关负责人就接管包商银行再度发声称，当前金融市场流动性总体充裕，金融风险总体可控，有信心坚决维护金融体系的稳定。最近市场上有人担心，接管包商银行后，是否会有其他机构也被接管，目前还没有这个打算。

◆7、据21世纪经济报道，接近监管人士表示，部分房企因拿地激进，“出现一些‘地王’，已经引起中央的注意”；在住建部的指导下，央行与证监会将暂停部分房企的债券及ABS融资渠道。

◆8、5月地方债累计发行3043亿元，在财政部明确不得干预发行定价后，定价向市场化发行迈进一小步，多期限品种较下限上浮25BP，与此前上浮50余BP的情形形成鲜明对比。

◆9、5月30日，银保监会正式批准华夏银行发行不超过400亿元无固定期限资本债券，人民银行将开展央票互换（CBS）操作予以支持。这是继中国银行、民生银行后，商业银行获批发行的又一单此类新型资本工具。

◆10、旭辉回应“被暂停发债传闻”称，目前尚未收到相关书面通知，资本市场业务暂无异常。近日有媒体报道称，监管部门收紧“地王”融资，旭辉等拿地激进房企债券、ABS发行被暂停。

◆11、深交所信息显示，恒大地产集团一宗110亿元公司债券发行申请获深交所通过。

◆12、据中国基金报，今年前5月公募新基金发行市场与往年相比发生较大变化。债券型基金展现出更强的募资能力，募资金额占据新基金发行规模的六成以上，其中，政金债指数基金中出现多只百亿级“爆款”产品。

◆13、数据显示，中国债券纳入国际指数的效应持续显现，截至4月末，外资持有我国债券总量高达1.53万亿元，同比增加约30%。业内人士认为，相关部门持续推进对外开放，中国债券的配置价值凸显。

◆14、中泰证券就神秘富豪“手撕”事件发布声明称，三只产品由朱某某一人购买，上述三只产品成立后，由深圳冠石资产负责投资管理，主要投向交易所债券。目前管理人只能部分满足投资人在开放日的赎回申请，已兑付金额2亿多元，剩余份额暂时未予兑付，其中涉险的债券余额为1亿元左右。中泰证券确认不存在违规保本保息问题，未向任何人出具过差额补足协议或类似文件。

◆15、财政部：将发行2019年第七期和第八期储蓄国债，均为固定利率、固定期限品种，最大发行总额400亿元；第七期期限3年，票面年利率4%，最大发行额200亿元，第八期期限5年，票面年利率4.27%，最大发行额200亿元。

◆16、【债券重大事件】上清所：已足额收到“18民生投资SCP005”的剩余付息兑付资金；联合信用上调融创房地产集团主体长期信用等级为AAA；北大方正集团：子公司方正证券合计涉诉金额为3.15亿元；太平洋证券：对部分案件涉及的债权计提资产减值准备合计2.4亿元；丹东港、富贵鸟等6家公司债券发行人被上交所通报批评。

◆1、上周五国债期货维持窄幅震荡，10年期主力合约涨0.05%，连涨4日，上周累计涨0.13%，持仓量50555手，增仓1116手；5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约收平。国债现券收益率普遍上行，幅度有限，30年期国债现券交投旺盛。

◆2、上周五，货币市场利率涨跌不一。银存间同业拆借1天期品种报2.1894%，涨11.68个基点；7天期报2.5075%，跌21.39个基点；14天期报2.6789%，跌45.44个基点；1个月期报3.20%，涨10个基点。银存间质押式回购1天期品种报2.1609%，涨13.19个基点；7天期报2.6308%，跌2.09个基点；14天期报2.6715%，跌18.32个基点。

◆3、上周五，银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报2.22%，涨14个基点；FR007报2.65%，跌5个基点；FR014报2.70%，跌20个基点。

◆4、上周五，银银间回购定盘利率涨跌不一。FDR001报2.20%，涨13个基点；FDR007报2.65%，与前一交易日持平；FDR014报2.70%，跌20个基点。

◆5、湖北7、30年一般地方债中标利率分别为3.59%、4.19%，较下限上浮25bp，投标倍数分别为9.93、13.14。

◆6、上周五信用债偏离度监控显示，高估值成交债券6只，18天津银行02以4.05%成交，高于估值40.62bp；低估值成交债券12只，15融创03以5.90%成交，低于估值33.07bp；成交收益率不低于6%的债券共3只，16高创投资PPN001成交收益率最高报6.35%。

◆7、上周五美债收益率暴跌，3月期和10年期美债收益率利差扩大至22个基点，续创2007年以来新低，该收益率曲线倒挂续创12年来最深。3月期美债收益率跌2.6个基点报2.350%；2年期美债收益率跌14.5个基点报1.932%，创2016年9月以来最大单日跌幅；10年期美债收益率跌8.8个基点，报2.130%，创2017年9月以来新低。

◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9020，较上一个交易日涨31个基点。人民币兑美元中间价调贬2个基点，报6.8992，上周累计调升1个基点。

◆2、纽约尾盘，美元指数跌0.42%报97.7703，周涨0.18%，月涨0.26%，连涨四个月。美元兑日元跌1.23%报108.27，创1月15日以来新低。

◆1、海通姜超认为，债市依旧向好，利率有望下行，海外宽松预期升温等三大因素支撑债市未来继续上涨，在央行利率走廊的维稳之下，债市不会重演13年钱荒事件。

◆2、申万宏源固收称，5月市场格局和债市表现符合预判，维持看多5-8月债市的观点和逻辑不变。进入6月后，继续关注基本面、货币政策和市场风险偏好三方面预期差对债市情绪的带动，继续维持看好5-8月债市行情的判断不变，预计10Y国债收益率低点在2.9%-3.0%附近，对应的格局是：经济下+汇率稳+货币松+风险偏好下的组合。

◆3、江海债券称，目前来看，今年工业品整体涨价的压力并不大，PPI同比增速尚未突破1%。工业品价格的上涨更多表现为石油、黑色金属和食品加工等部分行业的结构性变化，这种变化主要是由供给端或原材料价格上涨带来的，并不具普遍性。消费品涨价的压力主要来源于农产品，需关注猪肉、鲜菜和水果的价格走势。

◆1、6月3日，有19四川债87（计划发行153.91亿元，债券期限7年）、19四川债86（计划发行70亿元，债券期限30年）、19四川债85（计划发行64.89亿元，债券期限5年）等45只债券招标。

◆2、6月3日，有19湖北债17（计划发行71.73亿元，债券期限7年）、19湖北债18（计划发行31.24亿元，债券期限30年）、19融侨01（计划发行20亿元，债券期限5年）等28只债券缴款。

◆3、6月3日，有19广东债09(续发)（计划发行117.2亿元，票面利率3.34%）、19广东债33（计划发行94.73亿元，票面利率3.57%）、19广东债22（计划发行28.69亿元，票面利率3.38%）等121只债券上市。

◆4、6月3日，有15江苏债07（计划发行101.85亿元，票面利率4.03%）、15江苏债06（计划发行101.85亿元，票面利率3.71%）、15江苏债08（计划发行67.9亿元，票面利率4.05%）等176只债券还本付息。