原油与PTA跨品种套利引关注

期货日报报道，原油期货上市后，基于国内较多的化工品以及其成熟的市场，原油与其他化工品的套利受到了市场的诸多关注。特别是PTA，其与原油的相关性在各化工品种中相对较高，关注度也持续升温。在业内人士看来，原油期货的活跃必将为PTA期货的流动性“锦上添花”，同时有助于PTA期货走向国际舞台。

作为国际化品种，原油与汇率等宏观因素密切相关，PTA作为其下游产品，近几年与原油的联动性增强，甚至有看多原油的投资者选择在国内做多PTA，增强了PTA与外围市场的联动性。

随着原油期货的上市，首个国际化品种进入国内市场，PTA作为和原油相关性较高的化工品，整个产业及国内外投资者对其国际化推广十分期待。郑商所此前已宣布将PTA期货作为交易所首个推进国际化进程的试点品种，据了解，目前PTA期货的国际化仍在紧锣密鼓推进中。

国内原油期货作为PTA产业链上的第一个期货品种，也是投资者长期关注的一个品种，它的上市为PTA上下游相关企业增加了可操作的组合方案。

据了解，目前PTA投资者的套利一般只能通过跨期或者期现来实现，很少有真正的跨品种套利机会，企业的套保模式也比较单一。而原油上市后，PTA和原油之间的对冲操作更为简便，满足了部分套利和套保资金的需求。PTA企业也可以通过原油期货在一定程度上锁定PTA的成本，增加了可使用的金融工具，相关企业的操作更加灵活多样。

受访人士表示，当前PTA产业链企业经营中除了常见的“买入/卖出远期PX纸货、卖出/买入PTA期货”操作外，部分企业已完成了对“石脑油—PTA”和“原油—PTA”套利模式的研究和操作，以实现锁定利润的目标，甚至实现价差收益。