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固定收益日报2018年06月04日
发布时间：2018-06-04 08:30:10 | 点击：4200固定收益日报2018年06月04日
公开市场
◆1、央行上周五进行400亿元7天、100亿元14天、300亿元28天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放800亿元。上周累计净投放4100亿元。上周五Shibor多数上行，隔夜品种续跌。
◆2、央行公开市场本周将有5000亿元逆回购和4980亿元MLF到期（其中2385亿元已经置换）。跨月后资金面好转，6月公开市场操作令人关注。
要闻资讯
◆1、中国就中美经贸磋商发表声明称，6月2日至3日，中美团队在北京就两国经贸问题进行了磋商。双方在农业、能源等多个领域进行了良好沟通，取得了积极的、具体的进展，相关细节有待双方最终确认。中美之间达成的成果，都应基于双方相向而行、不打贸易战这一前提。
◆2、商务部回应“欧盟将中国技术转让措施诉诸WTO”称，对欧方提出起诉表示遗憾，将根据世贸组织争端解决程序进行妥善处理。
◆3、央行决定适当扩大MLF担保品范围。新纳入中期借贷便利担保品范围的有：不低于AA级的小微企业、绿色和“三农”金融债券，AA+、AA级公司信用类债券（优先接受涉及小微企业、绿色经济的债券），优质的小微企业贷款和绿色贷款。央行将继续实施稳健中性的货币政策，保持流动性合理稳定，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
◆4、央行有关负责人表示，此次扩大MLF担保品范围，突出了小微企业债、绿色债以及小微企业贷款、绿色贷款并优先接受为担保品，有利于引导金融机构加大对小微企业、绿色经济等领域的支持力度，缓解小微企业融资难、融资贵问题；可以在一定程度上缓解部分金融机构高等级债券不足的问题。
◆5、上交所发布铁道债专项业务规则，对铁道债在上交所的发行、上市流通、信息披露及持续管理等事项做出了具体规定。
◆6、深交所：已顺利完成铁道债在交易所上市的各项准备工作，首期铁道债预计将于6月初发行，发行规模200亿元。
◆7、央行：5月对金融机构开展SLF操作共347.6亿元，5月末SLF余额为227.6亿元；开展MLF操作共1560亿元，5月末MLF余额为40170亿元；对国开行、进出口行、农发行净增加PSL共801亿元，5月末PSL余额为31247亿元。
◆8、新浪：发改委就实体经济融资成本召开调研会，涉及信贷、违约等议题。
◆9、香港署理财政司司长邱腾华表示，去年在香港发行的美元债发行量已达3000亿美元，债券发行有望成为香港另外一个经济增长点。
◆10、证券时报头版刊文称，针对MLF担保品扩容一事，市场还是存在误读，认为这又是一轮“大放水”。央行仍有很大概率继续推出定向降准置换到期MLF，但这并不意味着流动性放松，而仍是维持银行体系资金稳定、加码经济薄弱环节支持力度的结构性政策调整。
◆11、21世纪经济报道头版刊文称，中国稳健中性的货币政策是适当的。当前的杠杆主要集中在国企与地方政府，需要用行政手段进行干预。由于金融自由化导致金融市场过于混乱与投机，对市场加强监管会造成短暂的收益率波动，从而可能影响到实体经济融资。但是，不能因为存在一些不利影响就放弃对金融市场与金融机构的治理。
◆12、美联储威廉姆斯：美联储应在未来两年逐步加息；预计在三次加息后接近中性水平；利率达到中性水平时美联储也不一定要暂停加息的步伐；若经济保持强劲，利率将在一段时间内高于中性水平。
◆13、美国国家经济顾问库德洛：美国钢铝关税可能会实行一段时间，也可能不，将取决于协商结果。与贸易盟友有关贸易的谈判并未完全崩溃，尽管上周宣布对他们开征关税，并威胁可能征收更多。
◆14、债券重大事件北京捷成世纪科技取消3亿元“18捷成世纪SCP001”发行；联合评级上调华西证券公司主体及债项评级；中弘控股公司及下属控股子公司累计逾期债务本息合计30.7亿元；宝新能源前五月累计新增借款超过2017年末净资产20%；首开股份变更“18首开MTN001”募集资金用途；响水县灌江控股集团公司管理层发生变动；富贵鸟收到中汇会计师事务所不接受聘任函；“13津静海债”提前偿还议案获通过；“14鹰投债”提前偿还议案获通过；“12德阳建投债”提前归还募资议案获通过；6月14日召开“15富力债”持有人会议；6月15日召开“10广州建投债”持有人会议。
债市综述
◆1、国债期货勉力收红，现券收益率窄幅波动。跨月后资金面改善，但短期债市情绪趋于谨慎，关注6月公开市场操作与基本面情况。
◆2、跨月后资金面改善，货币市场利率多数下行。银存间质押式回购1天期品种报2.7979%，跌9.85个基点；7天期报2.9415%，涨5.11个基点。银存间同业拆借1天期品种报2.8056%，跌7.15个基点；7天期报3.0146%，跌25.55个基点。
◆3、银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报2.79%，跌1个基点；FDR007报2.93%，涨18个基点；FDR014报3.65%，跌64个基点。
◆4、银行间回购定盘利率全线下跌。FR001报2.82%，跌1个基点；FR007报3.20%，跌34个基点；FR014报3.67%，跌63个基点。
◆5、Shibor多数上行，隔夜品种续跌。隔夜Shibor跌3.0bp报2.8010%，7天Shibor跌0.1bp报2.8970%，14天Shibor涨0.3bp报3.7380%，1个月Shibor涨6.1bp报3.9660%。
◆6、信用债偏离度监控显示，高估值成交债券共10只，PR庆城投以6.2%成交，高于估值27.71bp；低估值成交债券共7只，16丰县01以7.63%成交，低于估值46.15bp；成交收益率不低于6%的债券共12只，16丰县01成交价最高，报7.63%。
◆7、美国国债收益率周五（6月1日）攀升，此前劳工部报告称，美国经济新增就业岗位超过预期，而5月的薪资涨幅也超过预期。美市尾盘，基准10年期美国国债收益率收涨于2.888%附近，盘中一度触及2.9%高点。30年期美国国债的收益率也收涨于3.035%。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘报6.4169，较上一交易日跌159点，本周累计跌278点，连跌三周。人民币兑美元中间价调升66个基点，报6.4078。
◆2、美元指数上涨0.23%，报94.1983。美国5月非农就业数据强劲。本周该指数则跌0.08%。欧元结束六周连跌的颓势，因欧洲政治风险趋缓。欧元兑美元跌0.28%，报1.1659，本周涨0.1%。
研报精粹
◆1、天风固收团队指出，今年后续信用债偿还压力要小于上半年，偿还高峰在9月份。有两个方向是最需要警惕：一是涉及债券规模较大的企业；二是信用风险向城投公司扩散。
◆2、海通姜超：目前债市仍处于震荡期，短期风险因素在增多，但是长期向好趋势未变，所以未来如有调整，仍是布局下半年的好机会。
◆3、兴业银行首席经济学家鲁政委表示，MLF担保品增加并不是全面宽松的政策，而是一个促使中国经济结构调整迈向高质量发展的政策举措。
◆4、华创债券：降准解决不了流动性紧平衡问题，以及资金成本上升趋势，只是缓和了成本上升幅度；降准解决不了企业违约压力；降准改变不了债券市场运行趋势，下一次降准对债券市场利好也会明显低于上一次。
今日提示
◆1、6月4日，有18四川债05（计划发行100亿元，债券期限7年）、18四川债04（计划发行100亿元，债券期限5年）、18中电投SCP013（计划发行30亿元，债券期限0.1753年）等15只债券缴款。
◆2、6月4日，有15福建债44（计划发行122.8亿元，票面利率3.3%）、15福建债48（计划发行48亿元，票面利率3.3%）、15河北债03（计划发行33.38亿元，票面利率3.6%）等136只债券还本付息。
◆3、6月4日，有18新疆债04（计划发行136亿元，债券期限10年）、18农发09(增发)（计划发行70亿元，债券期限3年）、18农发08(增2)（计划发行60亿元，债券期限5年）等24只债券招标。
◆4、6月4日，有18内蒙10（计划发行65.28亿元，票面利率4.3%）、18内蒙09（计划发行65.28亿元，票面利率4.15%）、18内蒙08（计划发行65.28亿元，票面利率4.08%）等115只债券上市。