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固定收益日报2018年05月31日
发布时间：2018-05-31 09:43:23 | 点击：4274固定收益日报2018年05月31日
公开市场
◆1、央行公开市场周三进行1100亿7天、600亿14天、1000亿28天逆回购操作，中标利率均与上次持平。当日2000亿逆回购到期，净投放700亿。当天Shibor悉数上行，隔夜Shibor涨14.2bp报2.884%。
要闻资讯
◆1、国务院常务会议：确定进一步积极有效利用外资措施，7月1日前完成修订外商投资准入负面清单，积极引入境外投资者参与原油、铁矿石等期货交易，支持外资金融机构更多参与地方政府债承销；7月1日起进一步降低日用消费品进口关税。
◆2、中国商务部发布消息称，5月30日下午，美方经贸磋商工作团队已抵达北京；未来几天内，美方50余人的团队将与中方团队就具体落实中美双方联合声明共识展开磋商。
◆3、债权代理人华泰联合称，凯迪生态是“10凯迪债”发行人主要资产，发行人持有的凯迪生态股票被司法冻结事项将可能对发行人偿债能力产生重大不利影响，“10凯迪债”偿付不确定性加大，提请投资者注意风险。
◆4、财政部：6月6日招标发行450亿元3年期和450亿元7年期国债。
◆5、5月30日，农发行1年期增发债中标收益率3.8080%，全场倍数2.7；3年期新发债中标利率4.24%，全场倍数2.38；5年期增发债中标收益率4.3898%，全场倍数1.67；7年期增发债中标收益率4.5226%，全场倍数2.21；10年期增发债中标收益率4.5371%，全场倍数2.15。
◆6、中金-神州优车汽车应收账款第1-25期资产支持专项计划近日获深交所评审通过。神州优车专项计划是国内首单O2O汽车电商平台资产证券化产品，该产品是深交所持续服务新经济领域的又一阶段性成果。
◆7、标普将万达商业和万达商业香港公司评级展望自负面调整至稳定，并维持两家公司的债信评级分别为“BB”和“BB-”，因万达离岸流动性显著改善。
◆8、近日，一则关于碧桂园200亿元额度公司债发行“中止”的消息快速发酵。事实上，今年5月以来，机构在大量抛售地产债。面对投资者的“用脚投票”和舆论质疑，碧桂园回应：中止原因是募投项目调整。公司经营状况良好，不会违约。
◆9、中国证券报：分析人士认为，在当前全球贸易前景不明、欧元区政治不确定性加重等背景下，叠加国内信用风险担忧情绪，短期内大类资产配置将更注重防守和避险，A股走势可能有所承压，利率债和高等级信用债则有望继续受到青睐。
◆10、证券时报：近期，国内信用债市场需求继续弱化。上交所债券业务中心有关负责人称，相较于其他市场而言，上交所债券市场公司债券未到期违约率仍处于相对低位，目前约为0.2%。同时，上交所始终秉持积极应对严峻风险形势的理念，不断完善信用风险制度建设，提前部署相关风险防控措施，全面加强公司债券信用风险监管。
◆11、索罗斯表示，全球所有可能走坏的市场都已经走坏了，未来两年风险将集中爆发。“周期天王”生前也曾预测，2019年资产价格将出现最低点。
◆12、IMF：中国2018年经济增速料放缓至6.6%，到2023年将进一步放缓至5.5%；更快的开放步伐将有助于提高中国经济增速且有益于全球经济；中国改革在几个关键领域取得进展，但信贷增长依然过快。
◆13、美联储褐皮书称，大部分地方联储的薪资增幅仍然温和，就业人口也温和增加。许多企业上调薪资和薪酬计划。劳动力市场仍然紧俏。部分地方联储报告称，零售商传递更高的物价。过半的地方联储称，制造业扩张。短期经济增长前景“大体向好”。
◆14、债券重大事件“12汉滨投资债”、“13通辽债”、“14通辽债”提前兑付议案获通过；“18天音MTN001”持有人会议无效；“16三聚债”5月31日起停牌；中国五矿公司债券6月6日恢复上市；中诚信评级将大众公用主体和“18公用01”评级上调至AAA；中诚信国际将渝中国资主体和“18渝中01”评级上调至AA+；中诚信证评延迟披露“15华东债”跟踪评级报告；华泰联合：“10凯迪债”偿付不确定性加大，投资者注意风险；重钢矿业收到重庆证监局监管关注函；辽源国资延期披露2017年报和2018年一季报。
债市综述
◆1、止盈盘削弱债市涨势，短期料维持偏强运行。债市早盘大幅走强，止盈盘令势头减弱。10年期债主力合约收涨0.12%，创4月18日以来新高；5年期债主力合约TF1809涨0.04%。银行间现券收益率小幅下行，10年期国开活跃券180205收益率下行1.0bp报4.385%，10年期国债活跃券180011收益率下行0.25bp报3.5975%。避险情绪较高、美债利率下行利于中债表现，短期料偏强运行。
◆2、银存间1天质押式回购利率开盘报2.55%，上日加权平均价报2.761%；银存间7天质押式回购利率开盘报2.65%，上日加权平均价报2.897%。
◆3、银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001报2.90%，涨15个基点；FDR007报2.83%，涨3个基点；FDR014报4.22%，涨28个基点。
◆4、银行间回购定盘利率全线上涨。FR001报2.92%，涨16个基点；FR007报4%，涨60个基点；FR014报4.30%，涨20个基点。
◆5、月末汇算清缴下资金面收敛，Shibor连续第二日悉数上行，隔夜Shibor涨14.2bp报2.884%，7天Shibor涨4.7bp报2.895%，14天Shibor涨1.4bp报3.729%，1个月Shibor涨2.2bp报3.872%。
◆6、信用债偏离度监控显示，高估值成交债券共14只，16吐国资以8.20%成交，高于估值55.09bp；低估值成交债券共16只，16洋河01以4.78%成交，低于估值43.50bp；成交收益率不低于6%的债券共15只，16吐国资成交价最高，报8.20%。
◆7、美债收益率普遍上涨，投资者对意大利政局的担忧情绪暂时降温。两年期美债收益率涨0.4个基点，报2.416%。五年期美债收益率涨1个基点，报2.683%。10年期美债收益率涨1.3个基点，报2.857%。30年期美债收益率涨0.8个基点，报3.025%。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘报6.4248，续创逾4个月新低，较上一交易日跌60点。人民币兑美元中间价调贬186个基点，报6.4207，为1月18日以来新低。
◆2、美元指数下跌0.8%，报94.0998，结束三连涨，并创两个多月来最大单日跌幅。意大利政治紧张局势缓解提振欧元回升。欧元兑美元大涨1.09%，报1.1665，创五个多月来最大单日涨幅。美元兑加元大跌1.13%，报1.2874；此前加拿大央行维持利率不变，但表示很快将升息，可能早至7月份。
研报精粹
◆1、华创屈庆：鉴于美国自身和国内均有强烈的需求和平解决贸易争端，因此虽然未来贸易战谈判料将持久，但是在其对国内经济并未产生实质影响的情况下，随着市场学习效应加强，每次贸易战发酵对市场情绪的冲击会减弱。
◆2、国君固收：尽管全球避险情绪升温，但利率债短期对利好反应仍克制，收益率下行只是时间问题。从更长的时间维度来看，市场核心矛盾仍在于周期下行和信用紧缩环境下寻找确定性优质资产，长端利率债仍有较为凸显的交易价值，投资者不必过于担忧。
◆3、中信固收：在今年结构性去杠杆和宽财政稳货币的基调下，虽然央行不支持过度加杠杆，但是仍然会维持相对宽松的流动性环境，促进社会融资成本有序下行。我们相应判断，当前10年期国债收益率的中枢将逐步降至3.4%-3.6%区间内。
今日提示
◆1、5月31日，有18内蒙10（计划发行65.28亿元，债券期限10年）、18内蒙09（计划发行65.28亿元，债券期限7年）、18内蒙08（计划发行65.28亿元，债券期限5年）等19只债券缴款。
◆2、5月31日，有16河南债07（计划发行114亿元，票面利率3.26%）、16河南债06（计划发行114亿元，票面利率3.03%）、16河南债11（计划发行78.9亿元，票面利率3.26%）等44只债券还本付息。
◆3、5月31日，有18安徽债02（计划发行101.35亿元，债券期限5年）、18安徽债04（计划发行100亿元，债券期限5年）、18安徽债03（计划发行100亿元，债券期限7年）等21只债券招标。
◆4、5月31日，有18北京银行CD123（计划发行26.8亿元）、18北京银行CD122（计划发行21亿元）、18包商银行CD114（计划发行10亿元）等115只债券上市。