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固定收益日报2018年05月16日
发布时间：2018-05-16 08:29:16 | 点击：4021固定收益日报2018年05月16日
公开市场
◆1、央行公告称，为对冲税期和金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，5月15日以利率招标方式开展了1800亿元逆回购操作。其中7天1000亿、14天800亿，当日无逆回购到期，净投放1800亿。
要闻资讯
◆1、习近平会见博鳌亚洲论坛理事长时表示，中国开放的大门不会关闭，只会越开越大，中国自主扩大开放新一轮举措将尽快落地。
◆2、王岐山会见中美工商领袖和前高官对话美方代表。王岐山表示，良好的经贸关系符合中美两国人民根本利益。双方要加深了解，增加信任，通过对话协商解决存在的分歧。
◆3、全国政协召开健全系统性金融风险防范体系专题协商会。汪洋称防控金融风险是必须打好的攻坚战。刘鹤指出，要把服务实体经济作为金融工作的出发点和落脚点，实现稳健中性货币政策与严格监管政策有效组合，建立风险防范化解责任制，坚决惩治腐败。
◆4、21世纪经济报道头版刊文称，去年以来不断出台的加强监管措施是切中经济与金融运行中的关键问题的，当然不能因为扩大内需而放松。一旦放松监管和货币闸门，资产泡沫的风险就会喷涌而来，从房地产市场看，这种风险还在酝酿之中。因此，随着扩大内需变得越来越重要，政府部门需要做出相应的规划，以正确引导市场预期，以防范金融风险再次累积。
◆5、统计局数据显示，4月规模以上工业增加值同比增长7%，预期6.3%，前值为6%；环比增0.61%。1-4月，该数据同比增6.9%。
◆6、4月社会消费品零售总额同比增长9.4%，为年内最低，预期10.1%，前值为10.1%。1-4月，社会消费品零售总额同比增长9.7%。
◆7、1-4月固定资产投资（不含农户）同比增长7.0%，创1999年以来新低，预期7.4%，前值为7.5%，增速比1-3月份回落0.5个百分点。从环比速度看，4月该数据增0.52%。其中，民间固定资产投资95449亿元，同比增长8.4%。
◆8、1-4月份，房地产开发投资从三年高位10.4%降至10.3%。不过，住宅投资增14.2%，增速较上月提高0.9个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为69.7%。
◆9、统计局指出，4月经济指标平稳，中美贸易磋商对经济运行的影响还未显现出来。去年以来基础设施投资增速的放缓，一方面是和去年的高基数有一些关系，另一方面，近期以来政府采取了规范清理PPP项目、规范地方举债融资行为等措施。
◆10、据证券时报，距离资管新规发布不到一个月时间，从一家大型券商机构获悉，其不仅是展开了相应的梳理工作，甚至是已经暂停了所有私募权益类产品的销售。
◆11、中证报：信用风险事件多发，公私募开启“扫雷”模式。当前公募私募等投资机构正从行业基本面分析、精选个券、久期调整、政策研判等多个维度，着手排查所持信用债标的和潜在投资标的的信用风险。排雷避险正逐步成为当前及未来较长一段时间内相关投资机构的标准投研动作。
◆12、中证报：去年以来，金融监管政策的落地与稳健货币政策的良好执行是我国宏观杠杆率趋稳的主要原因。专家表示，未来货币政策基调仍为稳健中性，同时将强调预期引导管理。货币政策的关注点或转向经济增长，调控方式将继续向价格型指标转变，不断增强利率调控能力，进一步疏通央行政策利率向金融市场及实体经济的传导渠道。
◆13、中国3月所持美国国债增加110亿美元，至1.19万亿美元，创五个月新高。日本3月所持美债下降160亿美元，至1.04万亿美元。
◆14、【债券重大事件】①中国节能环保集团公司债暂停上市②联合资信下调上海华信评级③深交所要求凯迪生态全力处置流动性风险④“16凯迪债”、“11凯迪债”持有人会议5月29日召开。
债市综述
◆1、10年期债主力合约T1806跌0.09%，盘中一度下跌0.41%；5年期债主力合约TF1806跌0.10%，盘中一度下跌0.29%。银行间现券收益率明显攀升，10年期国开活跃券180205收益率上行1.24bp报4.5375%，交投活跃。分析称，短期资金面或继续趋紧，中长期积极关注经济增长动能变化。
◆2、短期资金面压力增大，Shibor悉数上行。隔夜Shibor涨6.1bp报2.641%，7天Shibor涨3.5bp报2.773%，14天Shibor涨1.7bp报3.611%，1个月Shibor涨1.2bp报3.813%。
◆3、资金面收敛，货币市场利率多数上涨。银存间同业拆借1天期品种报2.66%，涨7.16个基点；7天期报2.8864%，涨9.59个基点；银存间质押式回购1天期品种报2.6566%，涨9.04个基点；7天期报2.7787%，涨5.5个基点。
◆4、周二，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率5.71%。
◆5、银行间回购定盘利率全线上涨。FR001报2.65%，涨8个基点；FR007报3%，涨20个基点；FR014报3.64%，涨36个基点。银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001报2.63%，涨7个基点；FDR007报2.71%，涨2个基点；FDR014报3.60%，涨37个基点。
◆6、5月15日信用债偏离度监控显示，高估值成交债券共14只，16龙湖06以6.60%成交，高于估值94.42bp；低估值成交债券共21只，15宁交投MTN001以5.26%成交，低于估值66.85bp；成交收益率不低于6%的债券共15只，17新野01成交价最高，报7.30%。
◆7、美债收益率大涨，10年期美债收益率创2011年以来新高。美国4月零售销售连续第二个月攀升。两年期美债收益率涨3个基点，报2.577%。五年期美债收益率涨6.5个基点，报2.917%。10年期美债收益率涨7.7个基点，报3.072%。30年期美债收益率涨7个基点，报3.198%。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘报6.3535，较上一交易日跌167点，创2月28日以来最大跌幅。人民币兑美元中间价调贬141个基点，报6.3486，终结两连升，且调降幅度创5月2日以来最大。
◆2、外汇局：客户使用远期结售汇进行套期保值遵照实需交易原则。对真实合规金融交易的敞口可提供远期结售汇套期保值。
◆3、香港金管局买入15.7亿港元以捍卫联系汇率制。至此，香港金管局自4月12日起共十四度入市，合共买入529.02亿港元。
◆4、美元指数涨0.64%，报93.2718，创去年12月底以来新高，因美国国债收益率上涨。美国经济增长动能强劲，或进一步巩固美联储6月加息的决心。欧元兑美元跌0.75%，报1.1837。英镑兑美元跌0.39%，报1.3506。美元兑日元涨0.64%，报110.345，创四个月以来新高。
研报精粹
◆1、中信固收点评4月经济数据：总需求不足，地产独木难支。近期高频数据的回升和4月部分数据超预期很可能受短期扰动影响，不能说明经济出现明显上行趋势，实体经济需求疲弱成为目前主要风险；仍认为近期10年期国债收益率中枢合理水平在3.4%-3.6%区间。
◆2、国君固收：4月经济数据基本符合预期，显示经济韧性较强，后续走势平稳；长端利率上行仍是最小阻力方向，当前债券收益率水平位于比较合理区间，不过一旦长端利率在当前点位继续大幅上行（例如10-20bp），可积极为下一次利率波段交易做好准备。
◆3、申万宏源固收：在实体经济整体融资仍面临较强约束的情况下，预计货币政策仍将配合今年的宏观稳杠杆、结构性去杠杆目标，为商业银行提供充足的流动性，保持金融市场资金面的稳中趋降走势。维持看多2季度债市的判断不变。
今日提示
◆1、5月16日，有新凤转债（计划发行亿元，票面利率.3%）、18贴现国债22（计划发行100亿元）、18贴现国债21（计划发行100亿元）等共153只债券上市。
◆2、5月16日，有17江苏定向03（计划发行106.49亿元，票面利率4.06%）、17江苏定向04（计划发行106.49亿元，票面利率4.18%）等共89只债券还本付息。
◆3、5月16日，有18附息国债11（计划发行410亿元，债券期限10年）、18附息国债10（计划发行410亿元，债券期限1年）等30只债券招标。
◆4、5月16日，有18大连债01（计划发行62.68亿元，债券期限3年）、18大连债02（计划发行55.2亿元，债券期限7年）等20只债券缴款。