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固定收益日报2018年04月27日
发布时间：2018-04-27 14:28:50 | 点击：3998固定收益日报2018年04月27日
公开市场
◆1、央行周四进行1000亿7天期逆回购操作，当日有2500亿元逆回购到期，净回笼1500亿元，为连续两日净回笼。
要闻资讯
◆1、习近平主持召开深入推动长江经济带发展座谈会强调，要坚持共抓大保护、不搞大开发，加强改革创新、战略统筹、规划引导，以长江经济带发展推动经济高质量发展。
◆2、习近平考察武汉科技企业：现在核心技术、关键技术、国之重器必须立足于自己；科技的攻关要摒弃幻想，靠我们自己。
◆3、李克强会见美国运输部长赵小兰时表示，中美经贸合作本质上是互利共赢的，贸易冲突没有赢家，坐下来对话谈判才能找到解决办法；中方重视美方表示希望通过对话沟通化解贸易摩擦，中方谈判的大门是敞开的。赵小兰表示，希望双方就经贸问题的磋商取得积极成果。
◆4、商务部：针对美国对进口钢铁和铝产品采取“232措施”，中方于4月5日将美方有关做法诉诸世贸组织争端解决机构。商务部：欧盟延长对中国钢缆、钢索反倾销措施五年，该案措施的实施长达十九年，延长措施缺乏经济合理性。
◆5、湖南召开高规格金融工作会议，将采取“停建一批、缓建一批、调减一批、撤销一批”来化解存量债务，严控债务增量。并通过严把土地供应、项目管理、企业债券发行和平台公司整改四大关口来防范地方政府债务风险。
◆6、据新浪，金融监管部门已启动对银行业市场乱象的新一轮现场检查，居民杠杆率较高地区的消费信贷流入房地产市场是检查的重点之一。
◆7、21世纪经济报道：根据普华永道的研究，部分商业银行未来可能需要进一步资本补充，而其中有多方面的影响因素。新金融工具准则的影响，有个别银行预计，这会导致其核心一级资本充足率下降不超过20bp。此外，资管新规的相关内容也或将影响商业银行资本充足率。
◆8、欧洲央行维持主要再融资利率0、隔夜贷款利率0.25%、隔夜存款利率-0.4%不变，维持每月购债规模300亿欧元不变，持续至今年9月，符合预期。欧洲央行表示，政策利率仍将维持低位，直至QE计划结束“很久之后”；如有需要将延长购债，QE将持续到通胀路径出现可持续的调整；将在很长一段时间内对购债计划中到期债券本金进行再投资，这也包括QE结束后的一定时期内。
◆9、中央结算：为配合大额支付系统及CIPS运行时间调整，债券系统周一至周五工作日（T日）受理大额支付系统自动质押融资业务的起始时间由T-1日23：30调整为T-1日20：30，受理截止时间由T日20：30调整为T日17：30；债券系统受理银行间市场结算业务的时间不变，仍为工作日9：00至17：00。
◆10、国开行四期债中标利率分化。国开行2年期增发债中标收益率3.95%，投标倍数3.65；5年期中标收益率4.2161%，投标倍数2.31；7年期中标收益率4.5584%，投标倍数1.86；20年期增发债中标收益率4.6986%，投标倍数2.73。
◆11、【债券重大事件】①大公关注首都农业有息负债出现大幅增长② “14文登债”、“13文登债”提前偿还议案获通过③万达集团取消发行6亿元短融。
债市综述
◆1、国债期货早盘偏弱震荡，尾盘拉升小幅收高，10年期债主力T1806涨0.03%，5年期债主力TF1806涨0.04%。现券跟随期债波动，收益率小幅上行，10年国开活跃券180205收益率上行4.24bp报4.4250%，10年国债活跃券180004收益率上行1.99bp报3.63%。交易员称，资金面继续改善，但公开市场连续净回笼抑制债市做多情绪。
◆2、Shibor多数上涨，短端品种全线上行。隔夜Shibor涨3.70bp报2.7650%，7天Shibor涨1.40bp报2.9250%，14天Shibor涨0.70bp报3.8280 %，1个月Shibor涨8.50bp报3.8650 %，3个月Shibor涨0.80bp报3.9920%。
◆3、资金面延续改善，货币市场利率多数下行。银存间质押式回购1天期品种跌0.82个基点报2.7934%，7天期跌3.79个基点报2.9530%，14天期跌26.31个基点报4.7008%。
◆4、周四，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率5.71%。
◆5、银行间回购定盘利率涨跌不一。FR001报2.80%，涨4个基点；FR007报3.50%，跌4个基点；FR014报5%，与前一交易日持平。银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报2.76%，涨6个基点；FDR007报2.90%，跌40个基点；FDR014报4.60%，跌40个基点。
◆6、4月26日信用债偏离度监控显示，高估值成交债券共6只，16复星03以6.0%成交，高于估值21.23bp；低估值成交债券大增共9只，17蚌投01以5.55%成交，低于估值51.84bp；成交收益率不低于6%的债券共6只，主要分布在建筑装饰等行业，16合景01成交收益率最高报6.7%。
◆7、美债收益率走低，10年期美债收益率回落至3%下方。两年期美债收益率持平，报2.488%。五年期美债收益率跌2.6个基点，报2.814%。10年期美债收益率跌4.1个基点，报2.983%。30年期美债收益率跌4.5个基点，报3.163%。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘报6.33，创3月21日以来新低，较上一交易日跌96点。人民币兑美元中间价调贬217个基点，报6.3283，为3月21日以来新低，降幅创3月29日以来最大。
◆2、美元指数上涨0.36%，报91.5845，创三个半月来新高。主要受强劲经济数据的支撑，投资者预计经济增长会促使美联储加快升息步伐。欧元兑美元跌至1.21，欧洲央行利率决议按兵不动。美元兑日元跌0.11%，报109.31，结束六日连涨。英镑兑美元跌0.11%，报1.3915。
研报精粹
◆1、华创债券：节前在资金面依旧偏紧的影响下，估计收益率会继续小幅上行，对于节后5月的市场，需要密切关注资金面会不会继续维持偏紧以及贸易谈判的结果，另外就是资管新规的出台以及美债收益率的走势，目前来看，我们认为在经过大幅下行后，若没有新的利好刺激，收益率进一步下行的空间有限，反而需要警惕利率的反弹风险。
◆2、申万宏源固收：近期海外债市长端收益率上行主因是油价上涨推升通胀预期，但中期来看油价料逐步回落，在欧央行、英格兰银行与美联储年内紧缩预期均已形成的背景下，预计未来一段时间海外发达经济体国债长端收益率均难以进一步趋势性上行。
◆3、海通宏观姜超：4月将尽，从中观高频数据来看：工业生产普遍改善，不仅汽车、钢铁、水泥、化工等多个行业开工率回升，粗钢产量和发电耗煤增速也双双反弹；终端需求依然偏弱，虽然汽车销量增速小幅回升，但地产销量依然低迷、未见起色，这意味着工业生产恐难持续。
◆4、国君固收：降准落地后，资金面却意外持续紧张，市场从希望到失望，行情急转直下陷入调整。回顾历史上的债券牛市，也常会出现持续时间较长、调整级别较大的意外拐点。随着收益率大幅下行，降准后市场对经济增长、信贷需求和外部流动性等因素的预期发生变化，以及交易盘前期获利丰厚，投资者短期应提防反复回调风险。
今日提示
◆1、4月27日，有18北京银行CD100（计划发行36亿元）、广发1801（计划发行30亿元，票面利率5.3%）、18长沙银行CD081（计划发行22.4亿元）等共190只债券上市。
◆2、4月27日，有17附息国债08（计划发行320亿元，票面利率3.23%）、15附息国债08（计划发行260亿元，票面利率4.09%）等共102只债券还本付息。
◆3、4月27日，有18贴现国债19（计划发行100亿元，债券期限0.25年）、18华能MTN001（计划发行30亿元，债券期限3年）等41只债券招标。
◆4、4月27日，有18国开07(增2)（计划发行90亿元，债券期限1年）、18国开08（计划发行68.38亿元，债券期限3年）等109只债券缴款。