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固定收益日报2018年04月23日
发布时间：2018-04-23 09:39:45 | 点击：4090固定收益日报2018年04月23日
公开市场
◆1、央行公告称，4月20日开展中央国库现金管理商业银行定期存款操作800亿元，不进行逆回购操作。当日无逆回购到期，当周累计净投放4700亿元。央行上周还进行了3675亿元1年期MLF操作，等量对冲本周到期量。
◆2、Wind数据显示，央行公开市场本周有5200亿逆回购到期，其中周一至周五分别有800亿、0亿、1500亿、2500亿和400亿到期，无正回购和央票到期。
要闻资讯
◆1、韩正调研财政部并主持召开座谈会，提出要实施好积极的财政政策，抓紧落实减税降费政策措施，坚决打好三大攻坚战，有效防范化解地方政府债务风险，强化精准脱贫、污染防治投入保障，加强资金使用监管，提高资金使用效率。
◆2、证监会召开2018年机构监管工作培训会。会议强调：一是强化风险防控，打好防范化解重大风险攻坚战，守住不发生系统性金融风险的底线；二是促进优化公司法人治理，全面落实合规风控制度；三是持续加大检查执法力度；四是贯彻新发展理念，培育和打造一流投资银行和资产管理机构；五是加强监管能力建设。
◆3、银保监会：稳中求进从严监管，切实打好防控金融风险攻坚战；深入分析金融乱象成因，进一步加强补齐制度短板工作，从根本上、源头上遏制金融乱象的发生。
◆4、据21世纪经济报道，信托监管电视电话会召开，一信托高层称，会议强调四方面内容：严监管、去通道、控房地产、控政府平台。
◆5、央行行长易纲出席二十国集团（G20）财长和央行行长会议时表示，中国经济继续向好，主要指标优于预期；当前贸易争端为金融市场和资本流动带来了巨大不确定性；中国将继续推动金融业改革开放，大幅放宽市场准入限制，建立更具吸引力的投资环境，加强知识产权保护，同时积极扩大进口。
◆6、华信债券持有人会议议案：要求华信提供财产清单、出售资产等事项需经其同意。
◆7、上证报：突如其来的降准，让整个债市收益率大幅下行，国债期货多个合约本周大涨。许多机构认为债市已经步入牛市。也有买方机构认为，债市经历了一年多的调整后，正在迎来修复行情。
◆8、中证网：兴业银行在银行间债券市场成功发行79.49亿元“兴元2018年第一期个人住房抵押贷款资产支持证券”，得到市场投资人充分认可，其中优先A1档资产支持证券成功引入境外投资者，全场认购倍数3.73倍，优先A2档全场认购倍数2.67倍。
◆9、美国财长姆努钦表示，他正考虑去中国就贸易问题进行谈判，并对两国未来达成协议解决争端的可能性持“谨慎乐观”态度。商务部称中方已收到美方希来北京进行经贸问题磋商的信息，中方对此表示欢迎。
◆10、新华社发布中共中央、国务院关于对《河北雄安新区规划纲要》的批复。规划显示，坚持生态优先、绿色发展，雄安新区蓝绿空间占比稳定在70%；要合理控制用地规模，启动区面积20至30平方公里，起步区面积约100平方公里；建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度和房地产市场调控长效机制，严禁大规模房地产开发。
◆11、【债券重大事件】①“09宜化债”和“16宜化债”存被暂停上市风险②上海华信多只债券持有人会议将召开③“13金特债”将召开持有人会议审议提前到期及折价偿付议案④海航酒店控股集团延迟披露公司2017年年报⑤十堰城投存在无法按期披露2017年年度报告的风险。
债市综述
◆1、上周五，国债期货午后一度震荡走高，尾盘回落收跌，10年期债主力T1806跌0.03%，5年期债主力TF1806跌0.02%。银行间现券表现不一，国开略好于国债，10年国开活跃券180205收益率下行1.5bp报4.36%，10年国债活跃券180004收益率上行2bp报3.5250%。交易员称，税期影响弱化，资金紧势趋缓，但市场情绪依然谨慎，关注下周公开市场操作情况。
◆2、上周五，Shibor多数下跌，短端品种继续上行。隔夜Shibor涨1.40bp报2.7470%，7天Shibor涨0.90bp报2.8930%，14天Shibor涨1.80bp报3.8000%，1个月Shibor跌3.00bp报3.7610%，3个月Shibor跌3.30bp报4.0170%。
◆3、流动性压力较昨日有所缓和但仍维持紧势，货币市场利率多数上涨。银行间质押式回购1天期品种涨1.41bp报2.8367%，7天期涨5.51bp报3.0441%，14天期跌21bp报4.4296%，1个月期涨16.77bp报4.1167%。
◆4、上周五，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率5.71%。
◆5、上周五，银行间回购定盘利率全线上涨。FR001报2.90%，涨10个基点；FR007报3.54%，涨4个基点；FR014报5%，涨50个基点。银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报2.78%，涨3个基点；FDR007报2.76%，与前一交易日持平；FDR014报4.90%，涨40个基点。
◆6、4月20日信用债偏离度监控显示，高估值成交债券共7只，15兴安债以7.80%成交，高于估值79.35bp；低估值成交债券大增共24只，16格地01以6.50%成交，低于估值104.09bp；成交收益率不低于6%的债券共14只，主要分布在建筑装饰、房地产等行业，15兴安债成交收益率最高报7.80%。
◆7、上周五，两年期美债收益率创十年新高，10年期美债收益率创4年多以来新高。两年期美债收益率涨2.5个基点，报2.461%。五年期美债收益率涨4.2个基点，报2.802%。10年期美债收益率涨4.6个基点，报2.960%。30年期美债收益率涨4.2个基点，报3.147%。
汇市速递
◆1、上周五，在岸人民币兑美元16:30收盘报6.2898，创4月10日以来新低，较上一交易日跌120点，当周累计下跌73点。人民币兑美元中间价调贬65个基点，报6.2897，当周累计调升1个基点。
◆2、上周五，美元指数涨0.49%，报90.3329，回升至两周高位。因美债收益率上涨；同时，英镑等主要货币上周连续下跌，也提升了美元的吸引力。上周美元指数涨0.59%。欧元兑美元跌0.46%，报1.2288，跌至两周低位，周跌0.34%。美元兑日元涨0.28%，报107.66，周涨0.29%，连涨四周。
◆3、潘特拉资本管理公司：此前的熊市中，6500美元很可能是比特币的最低价格。比特币价格在一年内涨至历史新高，突破2万美元的“可能性很高”。
研报精粹
◆1、华泰宏观李超：维持利率倒U型走势右侧拐点已至的观点，大类资产配置继续看好利率债和成长股龙头，建议在利率逐渐下行的区间拉长久期，同时谨防波动，在利率下行的环境下，仍然看好航空航天、军工、半导体、5G等高新制造业领域。
◆2、华创债券：上周市场对降准反映强烈，但在降准带来的利好情绪释放以后，资金面异常紧张的利空再度让市场陷入矛盾之中，本周央行公开市场的操作对于判断货币政策是否转向十分关键；目前市场或对降准的消息反映过度，债市收益率向上回调风险加大，建议机构密切观察央行对流动性态度，在未确认央行货币政策转向之前，保持等待。
◆3、国君固收：不认同央行降准是大牛市开启的确认，这一波利率下行的行情至少已经走完了80-90%，几乎所有主流策略的价值洼地均被填平。后续市场会进入酱油时间，还没上车的投资者其实没必要再折腾了，车上的投资者应该要开始考虑何时下车的问题。
今日提示
◆1、4月23日，有18附息国债09（计划发行370亿元，票面利率3.17%）、18附息国债08（计划发行290亿元，票面利率3.06%）等共141只债券上市。
◆2、4月23日，有12附息国债06（计划发行280亿元，票面利率4.03%）、13附息国债09（计划发行260亿元，票面利率3.99%）等共245只债券还本付息。
◆3、4月23日，有18甘肃债01（计划发行66亿元，债券期限5年）、18建元6A3（计划发行49亿元，债券期限5.08年）等67只债券招标。
◆4、4月23日，有18附息国债06(续发)（计划发行290亿元，债券期限30年）、18华夏银行01（计划发行180亿元，债券期限3年）等80只债券缴款。