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固定收益日报2018年04月10日
发布时间：2018-04-10 08:46:54 | 点击：4037固定收益日报2018年04月10日
公开市场
◆1、央行周一进行100亿元7天逆回购操作，当日有400亿逆回购到期，净回笼300亿。市场人士表示，目前市场资金面仍维持稳定，预计随着税期因素影响加大，央行将逐渐加大公开市场操作力度。
要闻资讯
◆1、国资委主任肖亚庆：贸易保护主义是没有出路的，不得人心；中国中央企业、国有企业会坚持改革开放政策、创新驱动战略不动摇；混合所有制改革是国有企业改革的重要突破口。
◆2、外交部：中方目前为止采取的应对举措是被迫的，是对美方单边主义行径的反制，属于防守反击；中方已经拟定了十分具体的反制措施，如果美方公布新增1000亿美元征税产品清单，会毫不犹豫、立刻进行大力度反击；中方有信心笑到最后。
◆3、财政部：一季度全国财政收入运行持续向好，全国一般公共预算收入同比增长13.6%；全国税收收入同比增长17.3%，比去年同期加快2.6个百分点。今年已出台超过7000亿元的减税降费措施。
◆4、中证报：当前，债市违约风险隐患不容忽视，强监管或成今年债市发展关键词之一。业内人士表示，除了严格的自律管理以外，债市监管需外部因素配合。另外，需加快建立良好的债券市场统一执法机制，将内幕交易、市场操纵、虚假信息披露等行为移交司法机关惩处，大幅提高发行人及相关中介机构的违规违法成本，维护债券市场的有效运行。
◆5、银保监会1号文面世，《融资担保公司监督管理条例》迎来四项配套制度。银保监会称，各地可根据《条例》及四项配套制度出台实施细则，实施细则应当符合《条例》及四项配套制度的规定和原则，且只严不松。
◆6、中国证券报：日前，资管新规获得通过。业内人士表示，一方面，券商资管在主动适应监管要求、及时调整现有业务的同时，大力探索发展新规鼓励支持且公司有比较优势的业务。另一方面，私募基金也在积极拓展个人投资者渠道，并预期新规将提升个人投资者对权益类产品的偏好，进而抓住发展机会。
◆7、经济参考报头版刊文称，近日来，美国挑起的这轮贸易摩擦有愈演愈烈之势，并可能触及贸易之外领域，尤其是金融领域。相比贸易，金融是一个没有硝烟的战场，我们应当统筹兼顾、未雨绸缪，守住不发生系统性金融风险的底线，切实维护国家金融安全。维护金融安全，是关系我国经济社会发展全局的一件带有战略性、根本性的大事。
◆8、农发行两期债中标利率低于中债估值，需求旺盛。农发行2年期新发债中标利率4.13%，全场倍数7.16，边际倍数1.51；5年期增发债中标收益率4.2490%，全场倍数3.02，边际倍数1.05。
◆9、【债券重大事件】联合资信下调上海华信国际集团主体及债项评级；鹏元关注凯迪生态2017年度业绩预亏；中泰证券提醒投资者关注陕西燃气集团控股公司涉及重大诉讼；中信建投关注江苏洋河集团重大诉讼及进展；“16天广01”4月9日开市起停牌；“18万宝SCP002”变更募资用途；天津滨海新塘2017年业绩预亏；凯迪新能源预计2017年亏损4亿-8亿元；中弘股份控股子公司御马坊置业涉及重大诉讼。
债市综述
◆1、国债期货高开高走，午后涨势稍有回落小幅收高，10年期债主力T1806涨0.25%，5年期债主力TF1806涨0.12%。银行间现券收益率多数下行，10年国开活跃券170215收益率在上日大幅下行后反弹，上行4bp报4.6325%，日内最高报4.6450%，10年国债活跃券180004收益率基本持平报3.7%。交易员称，关注中美贸易冲突后续进展，以及本周一级市场表现。
◆2、资金面整体宽松，Shibor多数下跌。隔夜Shibor涨8.2bp报2.5280%，7天Shibor跌0.6bp报2.8060%，14天Shibor跌2.6bp报3.7170%，1个月期Shibor跌4.09bp报3.9701%，3个月期Shibor跌2.02bp报4.2579%。
◆3、央行连续回笼资金无碍银行间市场流动性持续宽松，货币市场利率涨跌互现。银存间同业拆借1天期品种报2.5417%，涨8.72个基点；7天期报2.8319%，涨1.72个基点；银存间质押式回购1天期品种报2.5153%，涨13.59个基点；7天期报2.6791%，跌3.14个基点。
◆4、周一，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率5.71%。
◆5、银行间回购定盘利率涨跌不一。FR001报2.53%，涨9个基点；FR007报2.70%，跌10个基点；FR014报3.30%，与前一交易日持平。银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报2.52%，涨9个基点；FDR007报2.66%，跌3个基点；FDR014报3.20%，跌15个基点。
◆6、4月9日信用债偏离度监控显示，高估值成交债券共3只，17红四方MTN001以7.85%成交高于估值45.05bp；低估值成交债券共97只，17金灌投资MTN001以6.12%成交低于估值79.06bp；成交收益率不低于6%的债券共25只，主要分布在商业贸易、建筑装饰等行业，17红四方MTN001成交收益率最高报7.85%。
◆7、美债收益率普涨，中美贸易缓和，市场风险情绪抬头。两年期美债收益率涨0.8个基点，报2.282%。五年期美债收益率涨1.1个基点，报2.598%。10年期美债收益率涨0.6个基点，报2.781%。30年期美债收益率跌0.3个基点，报3.014%。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘报6.3107，为3月23日以来首次收于6.31关口下方，较上一交易日跌108点。人民币兑美元中间价调贬188个基点，报6.3114，连续3日调贬，为3月26日以来新低。
◆2、美元指数跌0.33%，报89.8419，刷新近两周新低。欧元兑美元上升了0.32%，报1.2321。美元兑日元跌0.15%，报106.76。英镑兑美元涨0.29%，报1.4132。美元兑俄罗斯卢布大涨3.79%，此前美国出台新一轮针对俄罗斯的制裁。
研报精粹
◆1、海通姜超：18年实体去杠杆，社融增速下滑，将对经济产生实质影响。一方面，金融市场利率走高推动实体融资成本上升，将导致融资需求回落。另一方面，18年要打赢三大攻坚战，推动结构性去杠杆，居民企业和政府的举债行为都受到抑制，而经济各主体举债加总就是社会融资总量，这意味着融资增速将趋于下滑，这是18年经济面临的最大挑战。
◆2、华创债券：随着银保监会成立后首个监管文件正式出台，监管政策或将进入新一轮密集发布期。3月在资金面整体宽松，监管预期持续缓和的背景下，机构重新开始加杠杆，逆监管意图加杠杆行为必将招致未来监管政策进一步从紧从严执行。资金面出现边际收紧迹象，反映出货币政策并未转向，经济基本面依然保持稳定也为货币政策维持稳健中性提供了有力支撑。利率进一步下行需要在目前基础上有更多利多因素支撑，短期来看可能性已较为有限，需要警惕利率反弹风险。
◆3、申万宏源债券：对于4月债市，除了关注资管新规的落地，建议关注3月经济数据的表现，预计4月看到的3月经济数据都将出现一定程度回落，市场聚焦点将向基本面有所回归。经济下行+监管、通胀好于预期情况下，10Y国债3.4%-4%。继续看好2、3季度债市机会。
今日提示
◆1、4月10日，有星源转债、18山东债01、18招商银行CD084、18山东债03等共139只债券上市。
◆2、4月10日，有17江苏债01、17江苏债02、17江苏债04、17江苏债03等共63只债券还本付息。
◆3、4月10日，有18国开07、18国开05(增8)、18家美1A2、18飞驰建融1A等54只债券招标。
◆4、4月10日，有18山西债03、18山西债02、18中电投SCP008、18五资01等19只债券缴款。