2016年12月26日各品种早评（下）--姚美婷

期指：周五期指埋头走低，主力震荡下挫，表示疲软，其中IF、IH主力跌势较大。截止收盘，IF1701报3277.0点，，IH1701报2263.0点，IC1701报6209.8点。期指成交持仓方面，IF1701成交8272手，持仓28103手，日增仓77手；IH1701成交3346手，持仓17333手，日增仓-15手；IC1701成交6058手，持仓19596手，日增仓15手。期指升贴水方面，IF、IC主力贴水收敛。IF1701贴水30.60点，IH1701贴水15.48点，IC1701贴水72.2点。

 

沪深两市，低开低走，上证指数午后跌逾1%逼近3100点关口，深证成指触及调整平台底部。截止下午收盘，上证指数报3110.15点，跌幅0.94%；深证成指报10199.86点，跌幅1.04%；创业板指报1964.54点，跌幅1.09%。

 

从目前来看，两市成交量均呈明显的递减转台，尤其是反弹时动能严重不足的量价背离的走势，更是制约了股指反弹的空间；其次，从两融余额指标看，12月以来两融月接连下降，融资活跃度持续降温。最后，从均线系统看，沪深300指数5日均线与60日均线、90日均线已形成死叉，并对股指形成双重压制。此外，短期均线呈明显的空头排列，且下跌角度较大，意味着杀跌动能依旧较强。展望后市，股指短期料将延续弱势调整格局，以时间换空间，逐步消化短线调整压力。

 

棕榈：国内走势：12月22日，棕榈油1705合约继续下跌，开盘6152元/吨，收盘6082元/吨，下跌2.53%，持仓量减少18524至536016手。外盘走势：马来西亚毛棕榈油期货周四收跌逾1%，受大连商品交易所和芝加哥期货交易所(CBOT)竞争性油品的跌势影响。BMD基准3月毛棕榈油期货收跌1.22%，收报每吨3,076马币。

 

　　消息方面：据德国汉堡的行业刊物油世界称，自10月份以来，印尼的棕榈油产量已经开始增加，马来西亚的棕榈油产量自12月份开始提高，不过棕榈油库存的下滑态势可能一直持续到2017年3月份。现货方面：12月23日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油6580元/吨。山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油6750元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油6600元/吨。

 

　　观点总结：尽管11月低马棕库存攀升至近四个月最高位，但是不及预期，且仍处于七年同期低位，因产量降幅高于预期；国内豆油库存持续下滑，棕榈库存保持历史低位，国内油脂下跌空间受限。技术上，棕榈油1705合约受外盘走势影响而继续回调，短线技术有走弱迹象，下方6050元/吨为重要支撑关口，建议观望。

 

 

隔夜白糖期价冲高回落，收长上影小阴，走势偏弱。市场方面，目前糖厂开榨数量增加，供应压力逐渐放大，而同时春节备货逐渐消弱。大周期来看，由于今年我国食糖处于增产周期，其上方空间相对难以打开。而且近期雷亚尔贬值因素引发外盘大幅走弱。目前多头因素仍是抬升的甘蔗成本以及进口关税调整的预期，但目前价差结构表现出一定变化。操作上，等待政策的发布，若农村经济会议以及一号文件均未提及白糖进口改革的问题，则可沽空为宜。激进者关注5日均线支撑。

 

豆粕1705偏弱震荡，仍持续减仓下行，且均线排列呈空头格局。USDA数据显示，截至12月15日当周，美豆出口销售净增1812700吨，较前一周减少10%。阿根廷作物带如期迎来降雨，且本月末之前降雨较为充沛，美豆依然承压。广东部分油厂因环保检查影响开机，预计十二月底前均面临环保组督察的不确定性，同时华北地区部分油厂受雾霾影响，政府要求限产，现货供应偏紧，但受美豆下跌影响，豆粕现货价格以下调为主，昨日成交均价下跌11元/吨。截至12月18日当周，豆粕库存再度下降2%至36.35万吨，豆粕库存持续处于低位。下游饲料厂豆粕库存增加，且受价格下跌影响，观望情绪加大，成交清淡。由于巴西大豆种植进度较快，二月份的美豆出口受到巴西豆的挤压，美豆高出口量的格局面临拐点。巴西天气整体有利作物生长，但需关注一月初是否会出现干旱。操作上空单持有者关注2800一线的争夺，跌破2780一线继续持有。