美元汇率下跌提振石油期货市场气氛，欧美原油期货上涨

豆粕白糖期权

春节长假期间外盘影响豆粕主力合约M1805跳涨3.57%，成交量增加持仓量均增加。豆粕期权总持仓量达到35.52万手，较前日反而减小。全天成交量共13.15万手，成交量增大。05合约持仓量减小1.55万手，其中看涨减持1.36万手，看跌减持0.19万手。总持仓看，看涨期权总持仓量19.09万手，看跌期权总持仓量16.43万手，持仓量PCR值0.861，变动不大。标的大幅上涨期权看涨看跌均减持，看涨减持更多，09合约看跌减持略多。操作上可采用牛市价差策略。

白糖SR805探底新低5710点后回升微跌0.17%，成交量持仓量均减小。期权总持仓量19.14万手，较前日小幅增加，805看涨增持1360手看跌增持476手。期权全天共成交1.34万手，成交量较前日活跃度降低。总的合约持仓量PCR值0.51变小。从期权成交持仓变化看，05合约及09合约看涨增持均较大。（彭鲸桥）

股指期货

周四，指数高开高走，上证指数涨0.45%，创业板跌0.11%，成交量维持底部。盘面上，周期板块与科技板块表现最为强势，消费与旅游相关板块也涨幅较大。期指方面，昨日交割，从下月合约来看，三大合约贴水有所扩大，IFIH走弱更加明显。。期指总持仓减少，目前总持仓85045手，较前日减少3630手。合并当月和次月合约看，IFIC成交量回升，IH成交量大幅下滑。从股指期货下月合约前20持仓数据来看，IC多空持仓比最高，呈现净多头分布。

消息面上，港股日股跌逾1%，恒指收盘失守31000点。中国央行时隔16日重启逆回购，周四净投放3500亿元。欧央行会议纪要：现在调整前瞻指引为时过早，担心特朗普打货币战。

农历新年首个交易日，股市迎来开门红，早盘高开企稳后，随后中小板发力领涨。期货方面，期指昨日交割，从下月合约来看，三大合约贴水有所扩大，显示市场跟涨意愿不强。昨日盘面来看，周期与消费旅游板块表现最为强势，科技股持续反弹，大蓝筹表现相对平静，市场风格偏向IC。整体上昨日虽然大幅反弹，但量能维持底部，指数若想持续上攻，仍需积攒势能，操作上建议持多，空仓投资者轻仓试多。（彭鲸桥）

贵金属期货

美国上周初请失业金人数22.2万，低于预期的23万，显示美国就业市场持续收紧，但美联储官员发言仍显谨慎，布拉德与卡普兰均表示不应加息过快，使得美元回落，贵金属承压。总的来说，美国强劲的经济数据对美元仍有较强的支撑，预计美元后续仍将走强，对贵金属以偏空思路操作。

操作上，沪金1806有空单继续持有，无单可在275元/克上方轻仓做空，仓位5%以内，沪银1806暂观望。（江露）

沪铜期货

隔夜美联储数名高官表态支持美联储逐步加息，打消此前市场对美联储激进加息的担忧，美债收益率下跌，美元上行动力不足，再次跌破90关口，有色板块整体反弹。伦敦金属交易所3月期铜收涨0.50%，报7170.5美元/吨；3月期铝收跌1.00%，报2185.5美元/吨。国内方面，短期无进一步消息刺激。沪铜1804收涨1.72%，报53680元/吨；沪铝1804收涨0.99%，报14290元/吨。基本面分品种看，短期来看，LME铜库存小幅下滑，现货端贴水有所收窄，而国内方面，节后第一天现货端贴水维持在200元/吨，反映出现货端供应依然充裕，但鉴于金三银四传统旺季逐步临近，铜价下方支撑明显，此外，从资金面来看，国内铜总持仓超过80万手，反映出资金做多意愿较强。总体而言，宏观面略显偏多，基本面呈现多空交织，短期铜铝维持偏多思路。操作上，沪铜1804合约可考虑在53500-53800元/吨逢低做多，仓位控制在5%以内，以跌破53500元/吨止损。（江露）

沪铝期货

隔夜美联储数名高官表态支持美联储逐步加息，打消此前市场对美联储激进加息的担忧，美债收益率下跌，美元上行动力不足，再次跌破90关口，有色板块整体反弹。伦敦金属交易所3月期铜收涨0.50%，报7170.5美元/吨；3月期铝收跌1.00%，报2185.5美元/吨。国内方面，短期无进一步消息刺激。沪铜1804收涨1.72%，报53680元/吨；沪铝1804收涨0.99%，报14290元/吨。基本面分品种看，2月22日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）8地铝锭库存合计195.9万吨，相比上周三（2.14）增加14.2万吨，国内社会库存大幅回升对铝价形成较大压制，但鉴于短期铝价持续下探触及成本区域，叠加传统旺季逐步临近，不宜过分看空。总体而言，宏观面略显偏多，基本面呈现多空交织，短期铜铝维持偏多思路。操作上，沪铝1804合约短多为主，仓位控制在5%以内，并设置好止损。（江露）

沪镍期货

宏观面，美联储官员发言对加息较为谨慎，使得美元有所走弱，利好商品市场。从供给端看，目前镍矿港口库存仍处低位，供给偏紧对镍价有所支撑。需求端，目前下游需求偏弱，不锈钢价格依旧弱势，利空镍价。总的来说，目前宏观面偏多，基本面多空交织，并考虑到目前市场整体成交清淡，预计镍价震荡，区间102000-106000。

操作上，沪镍1805建议观望，亦可在区间内高抛低吸。（江露）

螺纹钢期货

螺纹产量受环保限产持续影响，短时间内再难增加，市场对春季短期供需错配的预期仍在，但考虑到假期刚结束，终端需求大规模增加仍需时间，叠加假期螺纹加速累库的因素，螺纹短时间内还需震荡调整。RB1805合约建议未平仓多单继续持有，在3830-3950区间高抛低吸，有效跌破3830止损。（张贵川）

热卷期货

受环保限产的影响，高炉开工率回升受阻，热卷供给边际再难增加，但假期结束，终端需求恢复大规模生产仍需时间，叠加假期热卷加速累库的因素，热卷短时间内或将继续保持震荡。 HC1805合约建议在

3900-4000区间高抛低吸，有效跌破3900止损。（张贵川）

动力煤期货

昨日05合约大涨逾2%，但夜盘下跌逾1%。从盘面看，节后资金陆续入场，持仓量止跌回升；从现货层面看，沿海电厂日耗虽然较1月月初高位近乎腰斩，但仍较往年春节消耗水平高逾20%，与17年1月春节消耗水平相当，预示今年电煤消耗将有一定增长，在产能增量有限，铁路运输紧张背景下，期货合约存在一定反弹基础。但考虑到2、3月份为传统淡季，反弹空间较为有限，预计后市运行空间在640-670.

操作上：05合约多单可考虑减仓或者清仓；短线可考虑轻仓05合约空单，突破670止损离场；长线投资可考虑买入01合约。（张贵川）

聚烯烃期货

美国原油库存意外下降支撑市场，同时，美元汇率下跌提振石油期货市场气氛，欧美原油期货上涨至两周以来最高。节后石化库存上升，石化企业降价销售，下游多数工厂暂未恢复，但下周多数工厂将陆续复工，有一定补库需求，同时，传统旺季即将来临，预计聚烯烃短期小幅回落，随着工厂不断入市，后期期价仍有反弹可能。技术上，L/PP1805日线MACD绿柱继续缩短，下行动力有所减弱。

操作上，建议L1805/PP1805可分别回调至9400和9200附近逢低布局少量多单，回撤200点止损。（李彦杰）

橡胶期货

美原油小幅反弹；东京工业品交易所(TOCOM)期胶主力合约周四收市价185.6日元/公斤；上期所天胶周四主 力合约Ru1805前二十位多头持仓增加1747手至96877手，空头持仓增加1681手至135548手。橡胶1805合约周四晚间 上涨210元至12695元/吨。主力合约Ru1805日K线小幅反弹，成交量放大。

操作策略：橡胶1805宽幅震荡，MACD绿柱收敛，轻仓短空，空头止损设在12900。（胡丁）

PTA期货

美原油小幅反弹；PTA产出小幅下降；郑商所PTA周四主力合约TA805前二十位多头持仓增加417手至330038手 ，空头持仓增加4762手至347678手。PTA1805合约周四晚间上涨28元至5748元/吨。主力合约TA805日K线延续反弹 ，成交量放大。

操作策略：PTA1805低位震荡，MACD绿柱收敛，轻仓短多，多头止损设在5650。（胡丁）

玉米类期货

供需报告：本月农业部调升玉米进口量30万吨，调增饲用需求115万吨，国内玉米年度缺口扩大至552万吨。

现货库存：山东地区部分深加工厂商初六起开始收购，收购价格与节前基本持平，主流价格在1890元/吨左右。港口价格与节前基本一致，南方部分港口价格有小幅上涨。

收购进度：截止2月5日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米7823万吨，同比增加405万吨。售粮进度大幅提前，年后进入收购尾声，农户余粮已经不多，逐渐进入临储拍卖和播种节奏。

期货方面，玉米在节前出现大跌大涨，资金进出加剧市场波动。从当前情况来看，玉米近月1805合约在1800一线仍有较强支撑，逢低做多思路不变。但临储拍卖不确定性较大，应实时关注政策走向，调整交易策略。

开机库存：受到前期利润走低的影响，本年度淀粉春节开机率超预期下滑。开机下降将减轻库存压力。随着春节假期收尾，开机率将逐步返回高位。

现货市场：淀粉报价继续维持稳定。节日气氛持续，淀粉购销冷淡，市场仍待恢复。

期货方面，淀粉今日站稳2130元/吨一线，继续保持强势。短期内上方空间有限，持有多单可选择在2140以上逐步逢高平仓，等待后期机会。（田亚雄）

白糖期货

周四国内主产区白糖售价稳中走低。广西新糖报价5890-6060元/吨，较节前走低10元/吨，云南产区新糖报价5780-5850元/吨，较节前保持不变。节后首日，部分商家仍在过节中，销区交投氛围清淡，价格保持不变。

昨日郑糖未能迎来开门红，走低至5710后小幅反弹，开盘5776，收盘5749，增仓6852手，总持仓量为44.2万手。夜盘随外盘反弹走高，收于5762。ICE原糖期货开盘13.28，收盘13.53。

图形来看，郑糖依然维持在低位盘整阶段。广西产区冻害对产糖仍存在负面影响，若补救措施不当，郑糖可能小幅走高。建议短期仍观望为主，空单继续持有。中期可趁价格走高沽空。（牟启翠）

棉花期货

截止到2018年2月21日：棉花公证检验量515.967万吨。国内皮棉报价暂无开始。新疆地方棉花市场收购3128报价15399元每吨，全国籽棉收购价格3.32元每吨。上交易日，郑棉1805合约涨20收至15025元/吨。ICE棉主力合约收跌0.85至79.54美分/磅CF1805暂时对上方强压15600突破未果，大幅回落，下方支撑关注14900，上方压力关注15200。近期以区间操作为宜。日内预计有望出现反弹，短线压力15060,15100。（田亚雄）

鸡蛋期货

现货价格：北京地区鸡蛋价格较节前有大幅下跌，主流价格在3.37元/斤左右，上海地区主流价格3.63元/斤。山东曹县3.43元/斤。鸡蛋购销逐渐恢复，市场报价较节前有大幅降低。

存栏情况：2018年1月育雏鸡新增补栏环比回落，但仍位于高位。1月新开产蛋鸡不及淘汰鸡数量，在产蛋鸡存栏进一步下挫。当前老鸡仍多，还将继续淘汰，但随着前期大量育雏鸡逐渐开产，整体存栏量将走向上升趋势。

期货方面，昨日蛋价先抑后扬，开盘阶段空头回补压低价格，下午开盘出现小幅反弹，整体仍偏弱势。尽管鸡蛋整体已经脱离前期下降通道，但年后现货市场下跌幅度较大，价格整体承压。近月05合约可等待期货进一步触底后逢低做多，应持续关注期现价格走势。（田亚雄）