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固定收益日报2018年02月06日
发布时间：2018-02-06 08:52:22 | 点击：3701固定收益日报2018年02月06日
公开市场
◆1、央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期、现金投放等因素的影响，2月5日不开展公开市场操作。今当日有400亿逆回购到期，自然净回笼400亿。本周公开市场有2200亿逆回购到期。
要闻资讯
◆1、1月财新中国服务业PMI为54.7，预期53.5，前值53.9。这一走势与官方服务业PMI基本一致。国家统计局公布的服务业PMI为54.4，上升1.0个百分点。1月财新综合PMI为53.7，前值为53。
◆2、新浪援引媒体称，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的正式文件最快或于本月下发，并且过渡期不会延长。不过，来自金融主管部门的消息称，上述意见还在讨论中，且过渡期应会延长。一位业内高层表示：“所谓‘缓冲期’，预计在一年半到两年。”另据第一财经：接近监管层人士透露，资产管理新规将争取在今年全国“两会”前发布。
◆3、《中国银行业理财市场报告（2017年）》显示，截至去年底，全国共562家银行业金融机构有存续的理财产品，理财产品存续余额29.54万亿元，较年初增0.49万亿元，同比增1.69%，全年增速同比降21.94个百分点，月度同比增速曾连续8个月下降。
◆4、证券时报：近期多省市密集发布了关于组织开展政府性债务清理核查工作的通知。通知内容较为类似，主要是全面摸底地方政府各类债务，包括纳入政府性债务系统管理的债务、公益性项目债务、经营性债务等。根据公开公布的几个省市的文件来看，各省市普遍要求在1月底之前上报。
◆5、券商中国：据悉，在沪深交易所最近联合举办的股票质押式回购业务的培训会上，监管部门要求各家券商排查风险隐患，在过渡期间参考新规展业，不得趁机实施“规模冲刺”。有三家券商因为在1月12日之后违规新增了股票质押规模被监管点名批评，并要求各地方证监局跟进。
◆6、中国基金报：近期，广东证监局发布《关于组织辖区私募基金管理机构开展2018年自查工作的通知》，拉开了2018年私募机构自查工作的序幕。自查底稿包括6大项、56小项清单，包括私募宣传推介、资金募集、基金投资、内控及风险管理、信息披露与报送、《适当性办法》自查等，要求在4月30日之前完成。
◆7、中国银行间市场交易商协会债券市场专业委员会召开会议听取并审议通过四项议案，包括关于制定《境外非金融企业债务融资工具业务指引（试行）》有关事项的议案等。
◆8、农发行两期债中标收益率低于中债估值。农发行3年期固息增发债中标收益率4.7057%，全场倍数3.36；5年期固息增发债中标收益率4.8873%，全场倍数2.78。
◆9、【债券重大事件】①联合资信将祥鹏航空列入信用评级观察名单②两家公司取消42亿元债券发行③“15森工集MTN001”票面利率上调至10.55%。
债市综述
◆1、国债期货低开低走全线收跌，连续两日收跌，10年期债主力T1803跌0.27%，盘中最大跌0.36%，5年期债主力TF1803跌0.1%。银行间现券收益率小幅上行，10年国开活跃券170215收益率上行2.8bp报5.07%，10年国债活跃券170025收益率上行1.26bp报3.92%。交易员称，春节前提现需求升温，资金面依然宽松；美债大跌令国内债市承压，不过无需过度担忧。
◆2、Shibor多数下跌。隔夜Shibor涨1.32bp报2.5305%，7天Shibor跌1.22bp报2.7758%，14天期Shibor涨0.5bp报3.8720%，1个月Shibor跌2.236bp报4.1070%，3个月Shibor跌0.2bp报4.7258%。
◆3、资金面偏宽裕，货币市场利率窄幅波动。银存间同业拆借1天期品种报2.5436%，涨1.35个基点；7天期报2.8118%，跌4.03个基点；银存间质押式回购1天期品种报2.5182%，涨3.47个基点；7天期报2.7192%，跌2.53个基点。
◆4、周一，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率5.71%。
◆5、银行间回购定盘利率涨跌不一。FR001报2.53%，涨1个基点；FR007报2.73%，跌7个基点；FR014报3.90%，与前一交易日持平。银银间回购定盘利率涨跌不一。FDR001报2.52%，涨2个基点；FDR007报2.69%，跌3个基点；FDR014报3.90%，与前一交易日持平。
◆6、2月5日信用债偏离度监控显示，高估值成交债券共7只，16宏升小微债以9.2%成交高于估值144.18bp；低估值成交债券共39只，16马经开以7.00%成交，低于估值82.74bp；成交收益率不低于6%的债共26只，主要分布在房地产、建筑装饰等行业。
◆7、美债收益率回落，美股暴跌催生避险需求。两年期美债收益率跌11.3个基点，报2.040%。五年期美债收益率跌15.4个基点，报2.444%。10年期美债收益率跌14.3个基点，报2.709%。30年期美债收益率跌9.2个基点，报3.003%。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘报6.2927，较上一交易日跌129点。人民币兑美元中间价调贬134个基点，报6.3019。
◆2、外管局与公安部联合召开打击外汇违法犯罪活动工作总结部署会议。会议强调，2018年，将紧盯市场动向，严打以创新为名的各类外汇违法犯罪行为，及时捕捉和处置风险苗头；循线追踪非法资金交易的上下游犯罪，深挖细查犯罪网络，形成深度打击态势。
◆3、美元指数上涨0.55%，报89.6852点，通胀预期上升提振了投资者对美联储今年加息步伐的预期。此外，美债在股市遭抛售带来避险需求推动下上涨。欧元兑美元跌0.73%，报1.2366，刷新近两周新低。美元兑日元大跌0.95%，报109.1250。英镑兑美元大跌1.11%，报1.3962。
研报精粹
◆1、海通姜超：整体来看，2018年的通胀压力并不大。PPI大概率趋于下行，预计CPI同比全年平均会维持在2.2%左右，难以突破2.5%，通胀依然相对温和。在这种前提下，轻“总量”、重“结构”或许依然是比较好的投资思路。
◆2、中信固收：发行人资质较差的永续债固然需要规避，但考虑到2018年部分地方财政可能会挤水、城投平台面临的资质重估压力，AA+及以下主体评级的城投平台永续债同样值得关注，建议投资者谨慎投资AA+及以下主体评级的城投平台永续债。
◆3、国君固收：美国“股债双杀”、1月新增信贷预期天量、大资管新规落地在即等三大利空冲击下，债市未大跌。投资者应关注近期市场对利空反映钝化，已开始呈现一定企稳迹象，流动性、风险偏好、机构中期资金压力和债市微观定价等利好因素正在积累，也许在利空因素短期集中释放过后，债市反弹的机会更确定，空间会更大。
今日提示
◆1、2月6日，有常熟转债（计划发行亿元，票面利率.3%）、18北京银行CD035（计划发行50亿元）、18国泰君安CP002（计划发行35亿元，票面利率4.7%）等共137只债券上市。
◆2、2月6日，有14江西债03（计划发行42.9亿元，票面利率4.27%）、15永煤PPN001（计划发行20亿元，票面利率6.8%）等共18只债券还本付息。
◆3、2月6日，有18贴现国开03（计划发行100亿元，债券期限0.5年）、17国开12(增12)（计划发行80亿元，债券期限5年）等37只债券招标。
◆4、2月6日，有18中海MTN001（计划发行30亿元，债券期限3年）、18湖北定向02（计划发行21.27亿元，债券期限10年）等共22只债券缴款。