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固定收益日报2018年02月02日
发布时间：2018-02-02 09:32:56 | 点击：3757固定收益日报2018年02月02日
公开市场
◆1、央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期、现金投放等因素的影响，2月1日不开展公开市场操作。今日有800亿逆回购到期，自然净回笼800亿。
要闻资讯
◆1、中央纪驻央行纪检组长：当前金融领域出现一些重大风险隐患，比如金融监管中的“猫鼠一家”等金融乱象；需要在治本上下功夫，坚决铲除滋生各种金融风险的土壤，实现所有金融活动监管全覆盖、无例外、无缝隙、零风险。
◆2、中国1月财新制造业PMI为51.5，与上月持平，预期为51.5，显示企业生产经营活动继续小幅改善。这一走势与国家统计局制造业PMI不同。此前公布的1月官方制造业PMI为51.3，环比降0.3个百分点。
◆3、财政部、发改委依法处理个别会计师事务所和发债企业涉及地方政府违法违规举债担保问题，涉及中兴华会计师事务所和江苏省高邮市、洪泽县两家企业。
◆4、21世纪经济报道：接近监管人士称，上海P2P网贷整改验收工作方案内容，整改验收工作由上海银监局、市金融办牵头，市级层面成立由上海银监局、市金融办牵头，央行上海总部等部门共同参加，统筹确定本市整改验收及机构备案的标准及措施。
◆5、央行：1月对金融机构开展常备借贷便利操作共254.5亿元，其中7天31.8亿元、1个月222.7亿元；1月开展中期借贷便利3980亿元；1月末抵押补充贷款余额为27596亿元。
◆6、经济参考报：梳理自年初至今一行三会发布的监管文件以及相关人士的表态可知，遏制通道业务、同业业务和理财业务等具有“影子银行”特征的业务的野蛮扩张仍是金融监管部门政策的重点，在去年金融机构相关业务规模已经有所降低的基础上，今年相关业务的收缩将更为显著。
◆7、【债券重大事件】①中诚信将吉林森工集团信用等级列入可能降级观察名单②东华能源取消6亿元“18东华能源GN001”发行③“14安源债”存被暂停上市交易风险。
债市综述
◆1、国债期货午后维持强势，全线收高，10年期债主力T1803涨0.23%，创3周新高，5年期债主力TF1803涨0.16%。银行间现券同步走强，收益率显著下行，短端下行幅度大于长端，金融债强于国债。10年国开活跃券170215收益率下行2.23bp报5.0450%，盘中低见5.03%，10年国债活跃券170025收益率下行1.25bp报3.9%。交易员称，资金面延续宽松、股市调整催生避险情绪，债市延续暖势；不过春节前交投偏清淡，未来一段时间区间震荡概率更大，大级别反弹仍需等待。
◆2、Shibor多数上涨，短期利率大幅下行。隔夜Shibor跌7.86bp报2.5154%，7天Shibor跌3.73bp报2.7925%，14天期Shibor涨0.9bp报3.8642%，1个月Shibor涨0.4bp报4.1329%，3个月Shibor涨0.19bp报4.7276%。
◆3、资金面延续宽松，货币市场利率多数下行。银存间同业拆借1天期品种报2.5267%，跌7.91个基点；7天期报2.8607%，跌6.85个基点；银存间质押式回购1天期品种报2.4782%，跌9.89个基点；7天期报2.7250%，跌12.13个基点。
◆4、周四，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率5.71%。
◆5、银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报2.50%，跌10个基点；FR007报2.85%，跌35个基点；FR014报3.90%，涨10个基点。银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报2.49%，跌9个基点；FDR007报2.70%，跌11个基点；FDR014报3.90%，涨10个基点。
◆6、2月1日信用债偏离度监控显示，高估值成交债券共12只，16东洋01以12.0%成交，高于估值550.64bp；低估值成交债券共44只，16东集01以7.00%成交低于估值308.8bp；成交收益率不低于6%的债共41只，主要分布在房地产、建筑装饰等行业。
◆7、美债收益率普遍大涨。两年期美债收益率涨1.6个基点，报2.161%。五年期美债收益率涨4个基点，报2.566%。10年期美债收益率涨6.2个基点，报2.782%，刷新2014年4月以来高位。30年期美债收益率涨7.6个基点，报3.017%，创2017年3月以来新高。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘报6.2960，较上一交易日跌40点，盘中一度升破6.29关口，续创2015年8月以来新高至6.2866。人民币兑美元中间价调升294个基点，报6.3045，并创2015年8月11日以来最高，终结两日连贬。
◆2、中国外汇交易中心：1月31日CFETS人民币汇率指数为95.82，较上月末升值1.02%；BIS货币篮子、SDR货币篮子人民币汇率指数分别为96.75和96.94，分别升值0.85%、0.99%。
◆3、美元指数跌0.53%，报88.6511，美联储会议后的反弹走势仅昙花一现。欧元大涨，因受经济乐观情绪提振。欧元兑美元大涨0.73%，报1.2506，为逾三年来首次突破1.25关口。英镑兑美元涨0.51%，报1.4264；美元兑日元涨0.2%，报109.41。
◆4、证券时报头版刊文称，去年5月份以来，人民币汇率的波动幅度明显高于以往，全球经济体的发展变化、国内政策变动的时点与意义等，都加大了汇率预测难度。汇率改革是为了提升经济运行的整体效率，企业也应该做好风险管控。在变化无常的市场中，单边投机猜顶或猜底都是危险的行为，汇市参与主体应该理性看待汇率波动，采取合理手段控制汇率风险。
研报精粹
◆1、华创债券：整个1月，宽松的资金面压低了短端利率，使得曲线呈现快速陡峭化趋势。但随着春节期限流动性安排先后落地，央行或将减少公开市场投放量，资金面最宽松的阶段已经过去，资金面宽松带来的交易性机会不可持续。海外方面，1月美债收益率上行较多，中美利差已经缩窄至不足120bp，未来随着fed加息临近，海外层面对国内债市的影响仍将持续。2018年监管依然是影响市场的核心因素，监管不出政策并不代表监管趋势性放松，建议机构在进行交易时不可将其当做趋势性机会。
◆2、国君固收：资金的持续宽松、外围的扰动性减弱以及经济数据及股票的回落促使了这一轮债市反弹的出现。下半年通胀和监管进入实操层面仍有可能成为新增利空，但目前还尚不足虑；目前来看，对反弹行情的持续性可能更加乐观一些。
◆3、中信固收：总体来看，目前人民币强势地位仍可持续，进出口相对平稳，贸易保持小幅顺差，此外资本项目有所改善，海外资金流入国内债市可能增加，边际上有利于市场。当然去杠杆和全球货币政策周期仍然没有结束，综合上述多空因素来看，保持10年期国债收益率将在3.8%到4.0%区间波动的预期不变。
今日提示
◆1、2月2日，有18广州银行CD012（计划发行30亿元）、18华夏银行CD039（计划发行27亿元）、18贵阳银行CD027（计划发行20亿元）等共118只债券上市。
◆2、2月2日，有12附息国债13（计划发行280亿元，票面利率4.12%）、16苏宁01（计划发行50亿元，票面利率6.7%）等共41只债券还本付息。
◆3、2月2日，有18贴现国债07（计划发行100亿元，债券期限0.5年）、18贴现国债06（计划发行100亿元，债券期限0.25年）等19只债券招标。
◆4、2月2日，有17农发13(增6)（计划发行70亿元，债券期限1年）、18大唐集SCP002（计划发行50亿元，债券期限0.4932年）等共32只债券缴款。