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固定收益日报2018年01月31日
发布时间：2018-01-31 09:15:32 | 点击：3652固定收益日报2018年01月31日
公开市场
◆1、央行公告称，考虑到金融机构有序动用“临时准备金动用安排(CRA)”和月末财政支出可吸收央行逆回购到期、现金投放等因素的影响，为维护银行体系流动性合理稳定，1月30日不开展公开市场操作。今日有2400亿逆回购到期，自然净回笼2400亿。
要闻资讯
◆1、经济参考报头版刊文称，今后一段时期，我国防控金融风险的压力仍然较大，任务仍然较重。银行业是我国金融业的主体，防控金融风险重点在银行。2018年，我国应继续深入整治银行业市场乱象，处理好四个方面关系，巩固和提高整治有效性，进一步防控金融风险。四个关系分别为，基础和重点的关系、当下和长远的关系、合规和创新的关系、手段和目的关系。
◆2、券商中国：据统计，去年一季度末到年底这9个月时间里，券商资管规模从接近19万亿的顶点迅速缩水超出2万亿，全年跌破了17万亿元。多位券商资管业务负责人分析称，券商资管“去通道化”已成必然，此前靠通道业务快速扩张的模式将终结。
◆3、中国基金报：作为最普及的一类基金产品，货币基金多年以来凭借着兼顾收益性、流动性、安全性的收益特征，走进千家万户，也支撑起整个公募基金规模的半壁江山，不过这一局面在不久的将来可能发生改变。证监会网站显示，易方达近日上报了市值法货币基金，这也意味着货币基金未来或将打破延续14年的摊余成本估值法。
◆4、中国证券报：2018年以来，房企融资通道骤然缩紧。据悉，部分银行已暂停受理房地产行业新增授信，或暂停房地产开发贷业务。同时，信托业人士透露，在严监管背景下，信托公司地产融资业务更趋审慎。业内人士分析认为，随着监管层严控银行信贷和信托资金违规进入房地产市场，房企融资难度越来越大。
◆5、华泰资管-中飞租一期资产支持专项计划在上交所正式挂牌。该计划为我国首单外币计价ABS及首单飞机租赁ABS，弥补了ABS产品以外币计价的空白。
◆6、国开行三期债中标利率低于中债估值，需求旺盛。国开行1年期固息增发债中标收益率4.1167%，全场倍数3.45；2年期新发债中标利率4.53%，全场倍数4.45；3年期固息增发债中标收益率4.6873%，全场倍数3.81。
◆7、农发行公告称，1月31日将招标增发不超过170亿元三期金融债，期限包括1年、7年和10年。
◆8、进出口行通知称，2月1日将招标增发不超过140亿元三期金融债，期限包括1年、3年、5年。
◆9、【债券重大事件】①“16丹港01”违约②万联证券称督促丹东港尽快完成“16丹港01”利息偿付③四只债券变更募资用途④现代牧业（集团）2017年业绩预亏⑤亿阳集团子公司亿阳信通新增资产冻结5350万元⑥亿阳集团子公司亿阳信通新增涉及诉讼。
债市综述
◆1、国债期货全天弱势震荡收跌，10年期债主力T1803跌0.15%报91.785元，5年期债主力TF1803跌0.1%报95.875元。银行间现券收益率窄幅波动，10年国开活跃券170215收益率上行1.02bp报5.0950%，10年国债活跃券170025收益率下行0.25bp报3.9325%。交易员称，资金面仍处宽松格局，国开债招标继续向好，关注美债收益率连续冲高对国内债市的影响。
◆2、资金面维持宽松态势，货币市场利率多数下跌。银行间同业拆借1天期品种报2.5607 %，跌3.22个基点；7天期报2.9215 %，跌1.11个基点；14天期报3.8437 %，涨11.33个基点；1个月期报4.3194 %，跌5.19个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.5154 %，跌2.54个基点； 7天期报2.8993 %，跌0.46个基点；14天期报3.7856 %，跌10.46个基点；1个月期报4.2500 %，跌0个基点。
◆3、周二，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率5.71%。
◆4、Shibor涨跌不一。隔夜Shibor跌1.2bp报2.5540%，7天Shibor跌0.4bp报2.8380%，14天期Shibor跌0.5bp报3.8580%，1个月Shibor涨0.12bp报4.1288%，3个月Shibor跌0.03bp报4.7267%。
◆5、银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报2.5350%，跌2.5个基点；FR007报3.20%，涨6个基点；FR014报3.82%，跌8个基点。银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报2.53%，跌3个基点；FDR007报2.87%，涨3个基点；FDR014报3.80%，跌10个基点。
◆6、1月30日信用债偏离度监控显示，高估值成交债券共7只，11欧亚债以7.0%成交高于估值62.23bp；低估值成交债券共45只，17大连万达MTN002以8.40%成交低于估值90.10bp；成交收益率不低于6%的债券共51只，主要分布在房地产、建筑装饰等行业，17大连万达MTN002成交收益率最高报8.40%。日前腾讯作为主发起方，联合苏宁、京东、融创340亿入股万达商业。
◆7、美债收益率普涨。10年期美债收益率涨2.5个基点，报2.724%，维持在2014年4月份以来高位。30年期美债收益率涨3.3个基点，报2.976%。五年期美债收益率涨1.2个基点，报2.509%。两年期美债收益率涨0.4个基点，报2.128%。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘报6.3415，创近一周新低，较上一交易日跌149点。人民币兑美元中间价调贬45个基点，报6.3312，终结七日连升。
◆2、美元指数跌0.19%，报89.1844，市场等待美联储会议结果。欧元和日元走强。美元指数经历了连续六周周线下跌后，本月势将下挫约3.2%，或将是2016年3月以来的最大月度跌幅。欧元兑美元涨0.17%，报1.2403；美元兑日元跌0.16%，报108.79；英镑兑美元涨0.53%，报1.4150。
研报精粹
◆1、华创债券：周二市场情绪较为弱势，国债期货走低，现券收益率上行。央行连续5天在公开市场上回笼资金，净回笼规模已经达到8270亿，春节前还将有8435亿公开市场到期，如果央行持续进行净回笼，节前流动性依然承压。目前看，通胀、全球流动性环境仍不利于债市，并且监管对债券市场影响，特别是对于预期不确定的影响更多的发生在细则落地阶段和机构被动去杠杆阶段，由此来看，债市调整仍将持续至少1-2季度，建议投资者继续保持谨慎操作。
◆2、国君固收：受益于央行普惠降准、节前临时准备金维稳、汇率强势升值外资流入等内外因素驱动，年初以来的流动性溢价修复和资金面宽松格局大概率将会持续。目前确定性较高的策略是曲线骑乘，对于长端利率债而言，目前已经开始表现出抗跌性，但趋势性反弹需要做多催化剂出现，且走且看。
◆3、中信固收：定向降准实施后，短时间内银行法定准备金率或难变更，未来银行资产端超额准备金需求预计不会大量增加，非年末季超储率可能维持在1%~1.5%水平，甚至可能继续下降。公开市场操作或将代替超额准备金起到应对银行流动性危机的作用，不过仍要注意货币当局和金融系统应对流动性波动的能力。
今日提示
◆1、1月31日，有18贴现国债05（计划发行100亿元）、18国开01（计划发行96亿元，票面利率4.14%）等共117只债券上市。
◆2、1月31日，有01国债7（计划发行160亿元，票面利率4.26%）、15北京债08（计划发行64.2亿元，票面利率4.01%）等共11只债券还本付息。
◆3、1月31日，有18中油EB（计划发行200亿元，债券期限5年）、18附息国债04（计划发行200亿元，债券期限10年）等29只债券招标。
◆4、1月31日，有18中油EB（计划发行200亿元，债券期限5年）、18大唐新能SCP001（计划发行25亿元，债券期限0.4274年）等共17只债券缴款。