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固定收益日报2018年01月24日
发布时间：2018-01-24 09:03:35 | 点击：3685固定收益日报2018年01月24日
公开市场
◆1、央行周二进行800亿7天、800亿14天、100亿63天期逆回购操作。当日有1700亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。此外，央行就7、14、28和63天期逆回购需求询量。
要闻资讯
◆1、深改组会议：重点推进国企国资、垄断行业、产权保护、财税金融、乡村振兴、社会保障、对外开放、生态文明等关键领域改革；改革完善仿制药供应保障及使用政策，促进仿制药研发创新；积极推进科学数据资源开发利用和开放共享，加强重要数据基础设施安全保护。
◆2、财政部：2017年国企利润总额28985.9亿元，同比增23.5%，创2010年以来最大增幅，钢铁、有色等上年同期亏损的行业扭亏，煤炭、交通、石油石化等行业利润同比增幅较大；电力等行业利润同比降幅较大。2017年，国有企业营业总收入522014.9亿元，同比增长13.6%。中央企业308178.6亿元，同比增长12.5%。地方国有企业213836.3亿元，同比增长15.2%。
◆3、据一财网，证监会副主席方星海表示，中国的金融服务部门会有限开放，会不断的出台一些新的政策；作为监管者要永远保持警觉，如果有金融方面的资产泡沫，就必须进行管制，来保证泡沫不至于扩散；中国要加强比特币管制，因为其现在交易非常频繁。
◆4、上交所、中国结算就债券质押式三方回购交易及结算暂行办法公开征求意见，回购双方应当签署《上交所债券质押式三方回购交易主协议》，正回购方应满足近两年内未发生过重大回购违约等条件。
◆5、经济参考报：在经历了连续两年快速扩容以后，2017年公司债发行规模出现明显下滑。Wind最新统计数据显示，2017年公司债仅发行1200只1.1万亿元，较2016年锐减超6成。伴随非公开发行公司债券业务风险的加大和监管层对其发行门槛的提高，再加上今年到期高峰的到来，2018年公司债将迎来明显的“瘦身”。
◆6、中证报：数据显示，本周三大政策性金融债均有供给，加上3年期和7年期国债，利率产品计划发行规模已超过千亿元。总的来看，本周利率债券及类利率债券的供给压力有所上升。不过，由于地方债尚未启动发行，目前利率债供给仍处于相对低位水平。市场预计在农历春节过后，随着地方债发行启动，利率债供给压力将逐渐加大。
◆7、中证报：国开行两只固息金融债中标利率均明显低于二级市场利率水平，延续了近期一级市场招投标偏暖的局面。业内人士表示，近期一级市场表现好于二级市场，体现了市场配置力量的支撑，收益率经历大幅度上行后，继续调整的速度可能放缓，但未来供需前景仍乐观，难以支持收益率出现趋势性下行。
◆8、美国财政部拍卖260亿美元两年期国债，得标利率2.066%，为2008年9月份以来首次超过2%整数位心理关口，投标倍数3.22创2015年9月份以来新高、前次为2.52。
◆9、【债券重大事件】①“16深燃气MTN001”持有人会议无效②碧桂园等四公司取消逾40亿元债券发行③“17南通高新CP001”募资用途变更④中诚信证评上调康美药业信用等级。
债市综述
◆1、国债期货午后偏弱震荡，收盘涨跌不一，未能延续大涨势头。10年期债主力T1803跌0.01%，5年期债主力TF1803涨0.04%。银行间现券收益率小幅下行，短端下行幅度大于长端，10年国开活跃券170215收益率下行0.73bp报5.0775%，10年国债活跃券170025收益率下行1bp报3.94%。交易员称，严监管预期下市场对债市未来走势依然谨慎。
◆2、Shibor多数上涨，但短端利率大幅下行。隔夜Shibor跌16.9bp报2.6020%，7天Shibor跌2.6bp报2.8630%，14天期Shibor涨0.6bp报3.8600%，1个月Shibor涨0.01bp报4.1123%，3个月Shibor涨0.41bp报4.7163%。
◆3、周二，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率5.71%。
◆4、资金面仍延续宽松，货币市场利率多数下行。银存间同业拆借1天期品种报2.6170%，跌15.94个基点；7天期报2.9607%，跌2.62个基点；银行间质押式回购1天期品种报2.5702%，跌17.34个基点；7天期报2.8373 %，跌7.86个基点。
◆5、银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报2.60%，跌15个基点；FR007报3%，跌30个基点；FR014报4.30%，与前一交易日持平。银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报2.57%，跌17.5个基点；FDR007报2.79%，跌6个基点；FDR014报4.21%，涨19个基点。
◆6、1月23日信用债偏离度监控显示，高估值成交债券共8只，主要分布在建筑装饰、公用事业、交通运输等行业，14四平债以7.0%成交高于估值21.48bp；低估值成交债券共56只，15锦投控以6.60%成交低于估值118.32bp；成交收益率不低于6%的债券共64只，15京万通MTN001以7.5%成交。
◆7、美债收益率普跌。两年期美债收益率跌3.3个基点，报2.040%。五年期美债收益率跌4.6个基点，报2.451%。10年期美债收益率跌4.6个基点，报2.663%。30年期美债收益率跌3个基点，报2.897%。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘报6.4042，较上一交易日跌6点，结束七日连涨。人民币兑美元中间价调升103个基点，报6.4009，创2015年12月7日以来最高。
◆2、美元指数跌0.3%，报90.093，刷新逾三年新低。欧元兑美元涨0.29%，报1.2299，市场等待周四欧洲央行利率决议。美元兑日元跌0.56%，报110.3050，徘徊于四个月低点附近。英镑兑美元大涨0.09%，报1.40，续创2016年6月下旬以来新高。
研报精粹
◆1、海通姜超：总结来看，污染防治意味着破旧立新，而结构调整将孕育以下三方面的机会：一是环保及新能源产业需求扩张带来的机会；二是产能过剩、高耗能、重污染的传统行业因供给收缩、供需改善以及集中度上升带来的机会；三是传统行业内部新旧动能切换带来的机会。
◆2、中信固收：去年底以来的监管文件持续落地仍将抑制债市情绪，但元旦以来的收益率上行幅度已相当程度上释放了市场对监管及资金面的担忧。在监管压力对国内信用风险造成一定压力的背景下，近期债市信用溢价水平却被过度压缩，这也将对利率债收益的进一步上行构成阻力。近日美国联邦政府“关门”可能对此前关于美国复苏进度的乐观预期造成“降温”，美债收益率或将迎来阶段性顶部。国内10年期国债收益率3.8%-4.0%的区间目前仍能经受住考验。
◆3、华创债券：周二市场做多情绪稍有缓和，期货高开低走，现货利率下行幅度缩小。对于后期，央行公开市场结束净投放，在紧平衡态度未变的情况下或将逐步收钱，资金面有望收紧，监管文件也将继续出台，全国将迎来大范围雨雪天气，通胀预期或升温，因此债市经过小修复后，收益率仍将面临上行压力，建议机构保持谨慎。
今日提示
◆1、1月24日，有18贴现国债04（计划发行100亿元）、17国开12(增9)（计划发行80亿元，票面利率4.44%）等共156只债券上市。
◆2、1月24日，有13附息国债03（计划发行300亿元，票面利率3.42%）、17附息国债15（计划发行280亿元，票面利率4.05%）等共47只债券还本付息。
◆3、1月24日，有18附息国债02（计划发行200亿元，债券期限3年）、17附息国债27(续发)（计划发行200亿元，债券期限7年）等34只债券招标。
◆4、1月24日，有18农发03（计划发行60亿元，债券期限5年）、18农发02（计划发行60亿元，债券期限3年）等共24只债券缴款。