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固定收益日报（2018-1-19）
发布时间：2018-01-19 09:08:41 | 点击：3694◆1、央行周四进行800亿7天、700亿14天、100亿63天期逆回购操作。当日有700亿逆回购到期，净投放900亿。此外，央行就7、14、28和63天期逆回购操作需求询量。
◆1、中国2017年全年GDP突破80万亿，达到827122亿元，同比增6.9%，为七年来首次提速，目标增速6.5%，市场预期6.8%，2016年为6.7%。
◆2、申万宏源点评经济数据：服务业和出口驱动GDP超预期。华泰宏观：维持对2018年GDP增速6.7%的预测，货币政策稳健中性不变。国君宏观：2018年不变是市场对经济中期、系统预期还将上修，变的是通胀萌动。海通姜超：经济质量将明显提升，预测18年GDP增速略降至6.5%。
◆3、中国2017年12月规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，前值6.1%，预期6.1%；全年同比增6.6%，创2014年以来新高，预期6.6%，2016年为6%。
◆4、中国2017年固定资产投资同比增7.2%，创1999年以来新低，预期7.2%，2016年为8.1%。从月度环比速度看，2017年12月比11月份增长0.53%。
◆5、中国2017年民间固定资产投资同比增6%，增速比1-11月份提高0.3个百分点，2016年为3.2%。民间固定资产投资占全国固定资产投资比重为60.4%，比1-11月份回落0.1个百分点。
◆6、中国2017年12月社会消费品零售总额同比增9.4%；全年同比增10.2%，创2003年以来新低，预期10.3%，2016年为10.4%。
◆7、统计局局长宁吉喆：2017年中国企业负债率下降0.5个百分点；中国经济结构发生了明显变化。中国统计核算制度不会因一些地方和单位的真实性受到影响。对存在数据不实的地方统计局会核实和解决，包括修订。
◆8、发改委：将根据经济金融形势需要，进一步扩大外资银行境外融资借用外债规模，促进跨境融资便利化；各外资银行要按照国家产业政策和战略规划的重点方向用好外债资金，加大对实体经济的支持力度；按季度报送外债执行情况，切实防范外债和金融风险。
◆9、外管局：中国2017年12月银行结售汇顺差60亿美元；1-12月银行累计结售汇逆差1116亿美元。2017年中国跨境资金流动形势明显好转，外汇市场供求趋向基本平衡。2017年是跨境资金流动由净流出到基本平衡的转折之年，判断2018年外部环境总体有利于跨境资金流动形势。
◆10、境外机构持续热捧人民币债券。在我国债券市场开放政策效应持续发酵，人民币债券高收益率优势突出的背景下，人民币债券持续受到境外机构热捧。业内专家建议，未来在债市对外开放不断深化的过程中，要进一步完善国内债券市场的制度安排和环境建设，以更好的“硬件”和“软件”为国际资金的不断涌入奠定基础。
◆11、中央结算公司：下一步将丰富支持“一带一路”、上海国际金融中心建设等战略的服务体系，加快推动落实自贸区债券市场建设方案，推动跨境发行、结算、担保品及估值等核心功能落地，紧跟政策方向，争取拓展与境外基础设施机构直联。
◆12、中金所：2018年记账式附息（一期）国债已招标发行，该国债符合TF1803、TF1806和TF1809合约的可交割国债条件，转换因子分别为1.0359、1.0341和1.0323；该国债从上市交易日后的下一交易日开始，纳入TF1803、TF1806和TF1809合约的可交割国债范围，可用于交割意向申报。
◆13、【债券重大事件】①“15川煤炭PPN001”未按期足额兑付本金②德邦证券关注五洋建设收到证监会行政处罚事先告知书③浦发银行将跟进博源控股集团银行债权人委员会进展。
◆1、国债期货再创新低，现券收益率续升。国内债市颓势依旧，国债期货低开低走，午后扩大跌幅，10年期债主力T1803收跌0.31%报91.495元，续创上市以来新低，5年期债主力TF1803收跌0.19%报95.66元。银行间现券收益率明显上行，10年国开活跃券170215收益率上行4.02bp报5.1150%，刷新2014年8月以来新高；10年国债活跃券170025收益率上行2bp报3.9750%，再度逼近4.0%关口。分析人士称，监管忧虑未消，经济数据显示基本面向好，叠加通胀预期升温，债市收益率上行风险仍存。
◆2、Shibor多数上涨。隔夜Shibor涨0.05bp报2.7655%；7天Shibor持平报2.8780%，14天期Shibor涨0.6bp报3.8430%，1个月Shibor涨0.16bp报4.0921%，3个月Shibor涨1.09bp报4.7044%。
◆3、周四，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率5.71%。
◆4、资金面延续偏紧，货币市场利率多数上行。银存间同业拆借1天期品种报2.7792%，涨0.69个基点；7天期报2.9460%，跌11.98个基点；银存间质押式回购1天期品种报2.7814%，涨1.44个基点；7天期报2.9083%，涨7.4个基点。
◆5、银行间回购定盘利率涨跌不一。FR001报2.79%，跌1个基点；FR007报3.49%，涨24个基点；FR014报4.50%，与前一交易日持平。银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报2.75%，涨4个基点；FDR007报2.83%，涨7个基点；FDR014报4.50%，与前一交易日持平。
◆6、1月18日信用债偏离度监控显示，高估值成交债券共7只，12遵国投债以5.10%成交高于估值21.04bp；低估值成交债券共29只，12包钢MTN1以7.50%成交低于估值74.04bp；成交收益率不低于6%的债券共17只，主要分布在钢铁、房地产、建筑装饰、综合等行业，12包钢MTN1成交收益率最高报7.50%。
◆7、美债收益率大涨，10年期美债收益率创逾10个月以来新高。两年期美债收益率持平，报2.043%。五年期美债收益率涨2.4个基点，报2.418%。10年期美债收益率涨4.6个基点，报2.624%。30年期美债收益率涨5.3个基点，报2.901%。
◆1、在岸人民币兑美元低开高走，16:30收盘报6.4255，连续第三日刷新2015年12月以来新高，较上一交易日上涨70点。人民币兑美元中间价调贬66个基点，报6.4401，创1月15日以来最低，且终结五日连升。
◆2、外管局：人民币近期升值与内部经济向好和外部美元偏弱有关；将进一步完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性，人民币进入双向波动后，企业单边汇率预期有所减弱；将丰富外汇市场工具和参与主体。
◆3、美元指数跌0.38%，报90.5232，因担忧美国政府可能停摆。欧元兑美元涨0.44%，报1.2239，维持在三年高位附近；美元兑日元跌0.19%，报111.09；英镑兑美元涨0.48%，报1.3894，创逾一年半以来新高。美元兑加元跌0.17%，报1.2416。
◆1、华创债券：17年经济平稳收官，18年经济有下行风险，但不必悲观，未来两个月是数据真空期，而目前影响债券市场核心因素依旧是金融监管，随着文件的逐步出台，业务的调整，持续对债券市场造成冲击，叠加通胀预期升温，海外利率上行等因素，债券收益率仍有上行压力，建议机构保持谨慎操作。
◆2、中信固收：目前我国金融体系去杠杆成效显著，实体去杠杆也将逐步深化，随着监管措施的进一步落地以及实体去杠杆的推进，在M2，信贷和名义GDP这三者中应该更加关注名义GDP增速，预测名义GDP增速可能会在今年下半年回落，在流动性保持平稳的背景下，维持当前10年国债收益率3.8%~4.0%的水平不变。
◆3、国君固收：展望2018年，基本面层面，高增长持续，通胀预期抬头，企业盈利维持中高速增长。经济增速分歧不大，主要的预期差可能来自通胀和监管。债市因为已经与基本面开始持续背离，一旦监管的因素弱化，仍然存在回归中枢的动力，但是在整体通胀中枢抬升、全球货币政策趋势性收紧的背景下，难有趋势性机会。
◆1、1月19日，有赣锋转债（计划发行亿元，票面利率.3%）、花呗48A1（计划发行26.55亿元，票面利率5.9%）等共158只债券上市。
◆2、1月19日，有15兴业银行01（计划发行300亿元，票面利率4.95%）、17附息国债02（计划发行200亿元，票面利率2.77%）等共75只债券还本付息。
◆3、1月19日，有18贴现国债04（计划发行100亿元，债券期限0.25年）、18国泰君安CP001（计划发行30亿元，债券期限0.24年）等22只债券招标。
◆4、1月19日，有18中电信SCP001（计划发行75亿元，债券期限0.2466年）、15农发06(增6)（计划发行60亿元，债券期限3年）等共35只债券缴款。