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固定收益日报2018年01月17日
发布时间：2018-01-17 09:21:26 | 点击：3718固定收益日报2018年01月17日
公开市场
◆1、央行公告称，为对冲税期高峰和央行逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，1月16日以利率招标方式开展了3200亿元逆回购操作。当日有500亿逆回购到期，净投放2700亿。其中7天、14天逆回购操作中标利率分别为2.5%、2.65%，与上次持平；63天逆回购操作中标利率2.95%，较上次上调5个基点。
要闻资讯
◆1、央企、地方国资委负责人会议：2018年要着力抓好八个方面重点工作，包括努力推动国有企业效益实现稳定增长，企业流动资产周转率进一步提高，资产负债率进一步下降；着力抓好布局结构优化调整，进一步提高国有资本配置效率；着力抓好重点领域风险防控，进一步筑牢不发生重大风险底线等。
◆2、经济参考报头版刊文称，防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题。一方面，政府部门和监管机构应当进一步强化对于互联网金融机构的监管，健全风险监测预警和早期干预机制，弥补社会部分群体对风险识别能力的欠缺。另一方面，投资者也应充分认识到这类打着各种旗号的“高收益”产品的风险，不要抱有政府会兜底的幻想，更不要抱着自己比别人聪明的想法火中取栗。
◆3、银监会发布衍生工具交易对手违约风险资产计量规则，要求商业银行将交易对手信用风险管理纳入全面风险管理框架，建立健全衍生产品风险治理的政策流程，确保衍生工具估值和资本计量的审慎性。
◆4、央行上海总部：2017年上海市货币信贷运行平稳，本外币各项存款增速趋缓，非金融部门存款少增，非银行业金融机构存款下降；本外币各项贷款增长平稳，中长期贷款增加，信贷结构不断优化；全年新增本外币各项贷款7199.76亿元，同比多增604.72亿元。
◆5、人民日报专访郭树清：打好防范化解重大金融风险攻坚战。银监会主席郭树清称，少数不法分子通过复杂架构，虚假出资，循环注资，违规构建庞大的金融集团，已经成为深化金融改革和维护银行体系安全的严重障碍，必须依法予以严肃处理。
◆6、国开行招标发行的两期金融债中标利率均低于二级市场估值水平，整体认购倍数尚可，显示市场情绪有所好转，配置需求随之略有恢复。
◆7、进出口银行1月18日将招标发行不超过100亿元三期金融债，期限包括1年、3年、5年，其中3年期为新发债，1年和5年为增发债。
◆8、中国工商银行2016至2017年间已为全球13家客户承销23笔熊猫债项目，累计发行规模546.8亿元，占市场规模近一半份额。
◆9、【债券重大事件】①“15丹东港PPN001”实质违约②联合资信关注“16大机床MTN001”未按期支付利息③博源控股称力争尽快完成对违约债券偿付④浙商保险收到保监会行政处罚决定书。
债市综述
◆1、国债期货高开低走震荡收跌，10年期债主力T1803跌0.07%，5年期债主力TF1803跌0.01%。现券暂稳，收益率窄幅波动，10年国开活跃券170215收益率上行0.52bp报5.0550%，10年国债活跃券170025收益率下行0.5bp报3.9550%。交易员称，债市情绪冲击最剧烈阶段可能已过去，但强监管下债市调整难言结束。
◆2、Shibor多数上涨。隔夜Shibor跌0.9bp报2.7850%；7天Shibor涨1.9bp报2.8790%，14天期Shibor涨1.2bp报3.8280%，1个月Shibor涨0.37bp报4.0941%。
◆3、周二，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率5.71%。
◆4、资金面维持紧平衡，货币市场利率涨跌互现。银存间同业拆借1天期品种跌1.26bp报2.7919%，7天期涨5.14bp报2.9188%，14天期跌14.48bp报3.9114%，1个月期跌27.43bp报3.8616%。 银存间质押式回购1天期品种跌0.66bp报2.7955%，7天期涨3.34bp报2.8978%。
◆5、银行间回购定盘利率多数持平。FR001报2.80%，与前一交易日持平；FR007报3%，与前一交易日持平；FR014报4.20%，涨10个基点。银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报2.75%，跌2个基点；FDR007报2.84%，涨9个基点；FDR014报4.20%，涨12个基点。
◆6、1月16日信用债偏离度监控显示，高估值成交债券共12只，16银宝01以6.05%成交高于估值24.42bp；低估值成交债券共29只，16宏桥03以6.25%成交低于估值99.92bp；成交收益率不低于6%的债券共25只，主要分布在采掘、公用事业、建筑装饰、房地产等行业，16万集01成交收益率最高报8.20%。
◆7、美债收益率曲线创逾10年最平。两年期美债收益率涨1.6个基点，报2.018%。五年期美债收益率涨0.5个基点，报2.353%。10年期美债收益率跌1.3个基点，报2.539%。30年期美债收益率跌2.2个基点，报2.831%。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.4366，续创2015年12月以来新高，较上一交易日涨51点。人民币兑美元中间价大幅调升202个基点，报6.4372，创2015年12月11日以来最高。
◆2、瑞士央行行长乔丹：当前并不认为数字加密货币是一个风险；从国际环境考虑，瑞郎汇率仍然偏高，负利率仍然有其必要性。
◆3、美元指数涨0.01%，报90.4683，结束四连跌走势，从三年低位反弹。欧元走软，徘徊在三年高点附近。欧元兑美元跌0.04%，报1.2260。美股转跌刺激了对日元和瑞郎的避险需求。美元兑日元跌0.06%，报110.4650，连跌六日；美元兑瑞郎跌0.35%，报0.9596，连跌五日。
研报精粹
◆1、中信固收明明：近期OMO逆回购短期流动性投放以及MLF长期流动性超额续作，春节前多种临时流动性支持工具的建立推出，以及春节后普惠金融措施的落地，货币政策保持实质性中性；当前10年国债收益率3.8%~4.0%的水平已经充分考虑了当前利多利空因素的影响。
◆2、招商宏观：境外机构12月增持人民币债券401.44亿元，增持幅度相较11月明显反弹；在境外机构所增持的人民币债券之中，国债占比52%，同存占比40%；展望2018年，外资的持续买入，将是我国债券市场中确定性最高的利好因素。
◆3、中金固收：短期来讲，债市风险并未完全释放，后续随着监管政策的持续发酵，短期债市仍面临较大的不确定性，国开与国债的利差未必会迅速回落，仍面临上行风险；而真正的利差回落可能要等到二季度国债供需压力的显现。
今日提示
◆1、1月17日，有蓝思转债（计划发行亿元，票面利率.3%）、18贴现国债03（计划发行100亿元）等共123只债券上市。
◆2、1月17日，有15湖南债04（计划发行126亿元，票面利率3.5%）、17重庆债10（计划发行54亿元，票面利率4.01%）等共24只债券还本付息。
◆3、1月17日，有18附息国债01（计划发行200亿元，债券期限5年）、18铁道01（计划发行150亿元，债券期限5年）等37只债券招标。
◆4、1月17日，有17农发12(增16)（计划发行60亿元，债券期限5年）、17农发11(增16)（计划发行60亿元，债券期限3年）等共27只债券缴款。