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固定收益日报（2017-11-9）
发布时间：2017-11-09 09:31:16 | 点击：3700公开市场
◆1、央行周三进行700亿7天、300亿14天和600亿63天逆回购操作，当日有2000亿逆回购到期，净回笼400亿。此外，央行就7、14、28和63天期逆回购操作需求询量。
要闻资讯
◆1、央广网：李克强在经济专家会议上讲话，要求保持宏观政策稳定性和连续性，要求坚持质量第一，深化供给侧结构性改革。
◆2、按人民币计，中国10月进口同比增15.9%，前值增19.5%；出口同比增6.1%，前值增9%；贸易顺差2544.7亿，前值1930亿。按美元计，进口同比增17.2%，前值由增18.7%修正为18.6%；出口同比增6.9%，前值增8.1%；贸易顺差382亿，前值285修正为286.1亿。10月外贸出口先导指数为41.6，较上月下滑0.2。
◆3、中国新闻网：中国国家统计局今日将公布10月份居民消费价格指数(CPI)。机构预计，10月份CPI同比涨幅可能会小幅扩大，但仍有望继续处于“1时代”。若上述预测兑现，CPI同比涨幅将连续9个月低于2%。
◆4、国务院金融稳定发展委员会日前成立并召开第一次会议。金融稳定发展委员会的主要职责包括：落实党中央、国务院关于金融工作的决策部署；审议金融业改革发展重大规划；统筹金融改革发展与监管等。
◆5、据21世纪经济报道，重庆市金融办日前下发《关于开展小额贷款公司现金贷业务自查的通知》，自查对象针对重庆市金融办批准设立的网络小贷公司。《通知》指出，各公司要对自设立以来开展的现金贷业务情况进行自查，自查内容包括但不限于利率、放贷对象、贷款用途、资金来源等。
◆6、证券时报：11月6日，蒙草生态可转债申请遭到证监会否决，这是近年第一例被否的可转债预案，100%的过会率被打破。对于转债首日20%以上的涨幅能否维系，分析师则普遍不太乐观。预计首日上涨15%-20%是合理区间，基本面较差的转债，可能在10%或以下。分析师们同时认为，可转债上市首日破发的概率很小。
◆7、中证网：市场人士指出，月初扰动因素较少，资金面整体均衡偏松，为央行公开市场持续净回笼操作创造了条件，也表明“削峰填谷”的策略未变。后续缴税、逆回购到期及政府债发行缴款对流动性的边际影响虽不容忽视，但在央行的持续呵护下，流动性预期仍较平稳，预计资金面紧平衡状态将得以延续。
◆8、【债券重大事件】①联合资信评估下调丹东港集团主体和存续债券评级②惠誉将融创中国债券评级从BB-下调至B+③中诚信国际将宝钢集团新疆八一钢铁主体及债项继续列入观察名单④中诚信国际关注湖北宜化集团2017年三季度业绩亏损⑤“14辽滨鑫诚债”和“13沈阳南科债01”将提前兑付。
债市综述
◆1、国债期货早盘弱势震荡，午后拉升收高。10年期债主力T1712涨0.17%，5年期债主力TF1712涨0.11%。现券收益率先上后下，国债表现优于国开，10年国开活跃券170215收益率上行0.5bp报4.5525%，盘中高见4.5850%；10年国债活跃券170018收益率下行0.2bp报3.88%，上午最高报4.9175%。分析称，贸易数据不及预期略微提振市场情绪，但债市整体仍维持弱势，关注明日通胀数据。
◆2、Shibor多数上涨，隔夜品种续涨。隔夜Shibor涨4.3bp报2.5950%，7天Shibor涨0.14bp报2.7892%，14天期Shibor跌0.19bp报3.7980%，1个月Shibor跌0.4bp报3.9935%。
◆3、周三，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。
◆4、资金面有所收敛，货币市场利率多数上涨。银存间质押式回购1天期品种涨6.14bp报2.5990%，7天期涨4.5bp报2.8037%，14天期涨10.18bp报3.7194%，1个月期涨3.7bp报3.9890%。
◆5、银行间回购定盘利率全线上涨。FR001报2.60%，涨5个基点；FR007报3.20%，涨20个基点；FR014报3.70%，涨5个基点。银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报2.59%，涨6个基点；FDR007报2.70%，与前一交易日持平；FDR014报3.70%，涨8个基点。
◆6、11月8日信用债偏离度监控显示，高估值成交债券共8只，主要分布在房地产、建筑装饰等行业，15华夏05以6.10%成交高于估值51.65bp；低估值成交债券共16只，主要分布在纺织服装等行业，16新野债以7.05%成交低于估值75.96bp；成交收益率不低于6%的债券数量增加至20只，16广汇汽车MTN001和14集宁债成交收益率最高，均报7.55%。
◆7、美债收益率普遍上涨。美国10年期基准国债收益率涨2.7个基点，报2.334%。30年期美债收益率涨2.1个基点，报2.791%。两年期美债收益率涨2个基点，报1.649%。五年期美债收益率涨2.7个基点，报2.01%。
◆8、德国长期国债收益率周三跌至四个月低点，加入全球收益率曲线趋平的走势。收益率曲线趋平暗示投资人对通胀未来路径存有疑虑，甚至可能开始消化下次经济放缓的到来。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.6343，较上一交易日跌19个基点。人民币兑美元中间价调降61个基点，报6.6277。
◆2、美元指数跌0.06%，报94.8771，在创三个半月来最高水平后涨势停歇。因市场担心美国税改计划将被拖延。欧元兑美元涨0.07%，报1.1595。美元兑日元跌0.12%，报113.87，一度跌至一周低点113.39。
◆3、外汇市场资深分析人士韩会师：最近3年人民币在四季度表现疲弱，但都与当时弥漫市场的贬值预期密切相关，今年四季度本身并不具备令人民币走弱的独特“气质”，人民币在年底再次大幅度贬值应该是小概率事件。
研报精粹
◆1、方正宏观任泽平：在外需向好、内需偏稳背景下，因季节性因素、人民币同比升值、基数效应及价格等影响，10月进出口有所回落、但延续平稳复苏态势。维持经济新周期的底部和起点、战略看多股市结构性牛市周期消费轮动、商品有短期调整压力但从基本面和政策意图看幅度不会太大而且品种分化、债市短期交易时间窗口空间有限的判断。
◆2、海通宏观姜超：06年以来发行且退市的72只转债中，有66只以触发提前赎回而转股的方式退出，占比超过90%。从这66只转债的退出时间来看，33%的转债在上市1年内完成转股退市，30%在第2年退出，前3年内退出比例高达82%。因此，低价埋伏、等待触发提前赎回，这是转债的长期投资逻辑。
◆3、华创证券：受外贸数据影响周三债券收益率小幅回落，但通过回顾本轮市场下跌的原因，发现目前这些利空因素并未发生根本的改变，伴随着资金面的逐步收紧，通胀预期的回升，监管的逐步落地等，收益率上行的趋势并未结束，因此建议机构继续保持谨慎。
◆4、九州证券邓海清：10月进出口数据大幅低于市场预期，重申2017年经济大概率“前高后低”，无论是央行货币政策、公开市场操作、市场资金面走势，都仍然以“稳”字为核心，“不松不紧”才是主基调，随着10月进出口走弱再证伪新周期，国债3.8%以上闭着眼睛买。
今日提示
◆1、11月9日，有17新疆债22（计划发行91.4亿元，票面利率3.84%）、17渤海银行CD196（计划发行30亿元）等共185只债券上市。
◆2、11月9日，有16铁道09（计划发行150亿元，票面利率3.1%）、11铁道06（计划发行150亿元，票面利率5.22%）等共81只债券还本付息。
◆3、11月9日，有国开1701(增4)（计划发行60亿元，债券期限2年）、17广东债42（计划发行35.8亿元，债券期限7年）等37只债券招标。
◆4、11月9日，有17附息国债21(续发)（计划发行320亿元，债券期限5年）、17附息国债19(续2)（计划发行280亿元，债券期限2年）等共25只债券缴款。