上方压力骤增

上周，易盛农期指数偏弱振荡为主。截至10月20日，报收于1096.39点。

上周，白糖振荡走弱。广西自治区政府办公厅下发通知，要求制糖企业推迟开榨，对近月合约形成支撑。在新糖大量上市前，短期无太大利空打压，郑糖或呈现修复贴水行情，但反弹空间有限。

此外11月1日将举行的糖会或对郑糖形成短期支撑。不过，由于广西和国储拍卖，及北方糖厂开榨，本榨季后期市场或不缺糖。且从长期来看，我国进入增产周期，国际市场压力未减，食糖后期供应或持续增加，故郑糖将回归弱势。

棉花小幅上升后呈现下滑态势。国际方面，美棉销售数据良好，但国际棉花咨询委员会预测，2017/2018年度全球棉花产量将增加，因此整体市场反应平淡。国内方面，工商业库存同比增加约68万吨，阶段性供应压力施压棉价。

需求端，进入金九银十旺季，下游订单增加，进口纱优势逐步显现。综合分析，在工商业库存同比增加、内外价差偏高以及期现价差居高等压力下，后期郑棉上方阻力依旧，近期关注新棉购销情况。

菜粕、菜油短期呈现粕强油弱态势。近期，国内进口菜籽到港量较少，油厂开机率下滑，菜粕库存量继续下降，使得国内菜粕供给阶段性趋紧。沿海菜粕成交一般，随着水产养殖需求进入淡季，后期水产养殖业对菜粕的需求将呈现季节性下降趋势，预计菜粕将以振荡走势为主。

上周菜油主力合约周跌幅为0.63%，在油脂板块中表现中性。供给端，国内油脂库存整体仍在继续上升，豆油库存攀升至历史最高，对整体油脂油料价格形成抑制。需求端，下游成交整体偏弱，预计在市场多空交织下，短期内油脂将维持振荡走势。不过，10月后棕榈油将步入减产周期，油脂下方存在支撑。

综上所述，权重品种上周承压盘整为主，白糖、棉花、菜油表现相对偏弱，而菜粕相对偏强。总体来看，正值农产品收获季节，在新作集中上市压力下，农产品价格上方阻力较为显著，若无天气因素影响，预计易盛农期指数延续偏弱振荡的概率较大。