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现货实际成交比较困难，短期铜价格难以进一步的提升
发布时间：2017-10-13 11:18:34 | 点击：3718铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：上周，铜精矿加工费小幅提升，但是，进入四季度之后，开始适用冶炼企业设置较高的四季度采购底线，目前现货加工费依然达不到要求，整体四季度铜精矿进口受到限制，精炼铜供应受限。国内仓单和库存延续下降，目前仓单量已经比较低，部分地区出现紧张局面；下游需求温和回升，整体使得国内铜价格相对外盘偏强。
走势分析：
当日走势：10月12日，铜价格整体震荡回升。
12日，现货市场现货升水有所回落，主要原因在于1710合约对1711合约升水大幅度回升，从而使得现货对1711合约升水走高，因此，引发1711合约套保货源的销售，从而限制了现货对1710合约升水的上涨。
12日以及夜盘，1710合约对1711合约升水再度走高，此前1710、1711合约的正向套利在接近交割的时候才得以体现。
12日，铜仓单小幅增加，但是增量仅仅只有100吨，总量依然维持在1.48万吨附近，1710合约持仓下降至1.7万手附近，对应交割量4.25万吨，仍然高于仓单数量，因此，挤仓行情仍然在持续。
另外，因1710合约对1711合约升水的增加，通过现货市场的联动，1711合约也被带动起来，另外，因当前现货市场已经提前动用了1711合约的套保货源，这意味着，1710合约交割之后，现货市场依然会以偏紧为主。
进口方面，12日铜现货进口盈利幅度有所加大，不过实际进口清关量依然较小，现货市场报价各个品牌价差依然比较大，进口铜比较少。
综合来看，目前现货对1710合约的升水过程已经基本结束，焦点在于1710的挤仓行为。另外，现货市场各个品牌价差较大，市场实际成交比较困难，短期铜价格难以进一步的提升。