固定收益日报（2017-9-1）

◆1、央行公告称，月末时点财政支出力度进一步加大，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性总量处于较高水平，8月31日不开展公开市场操作。有当日400亿逆回购到期，自然净回笼400亿。

◆1、中共中央政治局8月31日召开会议。会议决定，中国共产党第十八届中央委员会第七次全体会议于2017年10月11日在北京召开。中共中央政治局将向党的十八届七中全会建议，中国共产党第十九次全国代表大会于2017年10月18日在北京召开。

◆2、统计局：中国8月官方制造业PMI升至51.7，连续13个月在荣枯线上方，前值51.4，制造业总体保持稳中向好的发展态势；8月官方非制造业PMI为53.4，创15个月来最低，低于前值54.5，非制造业总体仍延续扩张态势。

◆3、中国证券报：央企降杠杆攻坚战已打响。近日国务院常务会议部署央企降杠杆工作后，国资委等多个部门积极落实，一系列操作方案有望加速落地。中国诚通、中船重工、中国铁总等多家央企多措并举降杠杆，债转股、混合所有制改革、重组等成为降杠杆的主要手段。

◆4、深交所召开第四届理事会第二次会议。会议指出，防控金融风险是全国金融工作会议确定的重要任务，做好市场风险防范应对工作，是深交所当前和今后一个时期重要的政治任务。下一步，理事会将继续推动各专门委员会落实工作计划，围绕交易所发展战略，加强交易所一线监管，做好风险防范应对。

◆5、央行：自9月1日起，金融机构不得新发行期限超过1年（不含）的同业存单，此前已发行的1年期（不含）以上同业存单可继续存续至到期。

◆6、央行金融研究所所长孙国峰表示，央行将同业存单期限明确为不超过1年，有利于适当缩短同业存单业务期限，促使同业存单回归其调剂金融体系内部资金余缺的本质属性，避免金融资源长期在金融体系内流转，加大金融支持实体经济的力度，对同业存单市场影响不大。

◆7、央行发布新规，9月1日起金融机构不得新发行期限超过1年（不含）的同业存单。Wind资讯统计显示，目前2年、3年期同业存单存量规模1404.8亿元，占总量比例仅为1.67%。机构分析新规对市场影响有限。

◆8、中国证券报：在定增募资收紧、减持套现受限的背景下，部分上市公司大股东正在寻找新的减持途径。私募EB（可交换债）凭借募资加减持的双重功效，进入了不少大股东的视线，一轮私募EB的发行浪潮可能出现。

◆11、【债券重大事件】①两公司4亿元债券取消发行②沈阳机床上半年净亏损4.95亿元③联合资信将楚雄开投评级展望由稳定调整为负面④茂业商厦控股孙公司对外担保贷款逾期⑤金禹水利投资和龙岩经开延迟披露半年报。

◆1、资金面改善提振人气，国债期货震荡攀升，小幅收高，日线三连阳。10年国债期货主力T1712涨0.11%，5年国债期货主力TF1712跌0.06%。现券跟随期债走暖，10年国开活跃券170210收益率下行0.53bp报4.3575%，次活跃券170215收益率下行2.5bp报4.27%，10年国债活跃券170018收益率下行0.5bp报3.6250%。交易员称，PMI超预期整体影响不大，关注资金紧势缓解持续性。

◆2、资金面紧势缓解，Shibor全线下跌。隔夜Shibor跌9.27bp报2.8310%，7天Shibor跌3.87bp报2.8879%，1个月Shibor跌1.35bp报3.8920%，3个月Shibor跌1.39bp报4.3728%，1年Shibor跌0.95bp报4.4038%。

◆3、周四，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。

◆4、资金面改善，货币市场利率多数下跌。银行间同业拆借1天期品种报2.8832%，跌6.56个基点；7天期报3.1014%，跌1.31个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.8887%，跌2.95个基点；7天期报2.9303%，涨4.8个基点。

◆5、银行间回购定盘利率涨跌不一。FR001报2.85%，跌9个基点；FR007报3.44%，与前一交易日持平；FR014报4.65%，涨1个基点。银银间回购定盘利率涨跌不一。FDR001报2.82%，跌7个基点；FDR007报2.83%，涨11个基点；FDR014报4.60%，与前一交易日持平。

◆6、美债收益率普遍下跌。美国10年期基准国债收益率跌2.4个基点，报2.121%。30年期美债收益率跌2.1个基点，报2.727%。两年期美债收益率跌0.3个基点，报1.330%。三年期美债收益率跌0.8个基点，报1.432%。五年期美债收益率跌2个基点，报1.705%。

◆7、欧元区国债收益率周四下跌，此前报道称，欧元的快速升值令越来越多的欧洲央行决策者感到担忧，资产购买计划将仅是缓慢逐步撤走的几率增加。德国10年期国债收益率小跌至0.36%，该收益率8月势将录得六个月来的最大月度跌幅，下跌近18个基点。

◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.5969，自逾14个月高位回落，较上一交易日跌42个基点，结束三日连涨。人民币兑美元中间价调升92个基点，报6.6010，为连续4日调升，创去年6月24日来新高。在岸人民币兑美元北京时间23:30收报6.5889元，8月升值幅度为2.08%，创2005年人民币汇率机制改革以来最大单月涨幅纪录。

◆2、美元指数纽约尾盘跌0.3%，报92.6235，美国消费者支出和通胀数据打压美元。8月，美元指数跌0.2%，为连续第六个月下跌；欧元兑美元累计上涨0.57%，为连续第六个月上涨。离岸人民币纽约尾盘报6.7262元，8月份累涨1.9%。

◆1、天风固收评央行禁止发行1年以上同业存单：该举措表明金融监管仍会保持一定压力，对金融机构行为仍会产生持续影响；对于市场直接影响较小，但通过“查遗补漏”对同业业务规范起到推动作用。

◆2、兴业研究评NCD新规：这意味着未来所有新发行同业存单可能都将在2018年第一季度起纳入同业负债口径接受MPA考核，央行宏观审慎框架进一步完善，也有助于避免金融机构过度依赖批发资金融资；新规对于市场影响或有限。

◆3、东方固收点评央行禁发1年以上同业存单：1年（不含）以上的同业存单余额非常小，禁发对市场影响不大；监管层意在弥补同业存单的监管短板，严控同业负债规模；央行允许1年以下同业存单采用浮动利率计息，但预计短期内，各银行仍将维持固定利率计息的方式。

◆4、华创证券：债市依然保持震荡，资金面紧张程度有所缓解使得市场情绪稍有好转，但是谨慎情绪依然维持，现券窄幅波动。目前对债市构成压力的要素并没有发生变化：经济数据依然向好，8月制造业PMI超预期，工业生产回暖。海外方面，美国经济数据表现不错，9月缩表在即，对国内债市产生一定压力。另外，存单新规或许意味着新一轮监管的开始，监管政策逐步落地将对债市造成新一轮压力。市场弱势格局难改，建议机构谨慎操作。

◆1、9月1日，有17和享1A2（计划发行48.1亿元）、17和享1A1（计划发行37亿元，票面利率5%）等共116只债券上市。

◆2、9月1日，有16附息国债20（计划发行350亿元，票面利率2.75%）、10附息国债03（计划发行240亿元，票面利率4.08%）等共61只债券还本付息。

◆3、9月1日，有17华夏银行01（计划发行220亿元，债券期限3年）、17贴现国债42（计划发行100亿元，债券期限0.25年）等52只债券招标。

◆4、9月1日，有17浙江债20（计划发行132亿元，债券期限10年）、17安徽债05（计划发行87.15亿元，债券期限5年）等共40只债券缴款。