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固定收益日报（2017-8-23）
发布时间：2017-08-23 08:57:48 | 点击：3968公开市场
◆1、央行周二进行400亿7天、200亿14天逆回购操作，当日净回笼100亿，连续两日净回笼。此外，央行就7、14和28天期逆回购操作需求询量。
要闻资讯
◆1、2007年第一期6000亿元特别国债将于8月29日到期兑付，财政部将采取滚动发行方式，向有关银行定向发行6000亿元特别国债，期限为7年期和10年期，发行面值分别为4000亿元和2000亿元，票面利率分别为3.6%和3.62%。同时，央行将面向有关银行开展公开市场操作。
◆2、央行研究局局长徐忠表示，财政部宣布将采取滚动发行的方式，依法合规、稳妥有序地向有关银行定向发行6000亿元特别国债；此次特别国债滚动发行基本上比照2007年的做法，不会对金融市场和银行体系流动性产生影响。
◆3、央行主管金融时报刊文称，业内专家表示，积极稳妥推动经济去杠杆，既要从宏观上控总量，把好货币闸门，优化融资结构，又要严控地方政府隐性债务，深化国有企业改革。
◆4、保监会副主席陈文辉称，当前保险监管系统重要任务是重塑监管，将加强对保险公司股权结构和真实股东穿透监管，加强关联关系穿透性审查，要求保险公司逐级披露股权结构至最终实际控制人，决不能由“风险的管理者”异化为“风险的制造者”。要克服把保险监管机构当成“保险总公司”的倾向；要提高保险产品的保障属性，决不能让保险产品异化成少数人的融资工具。
◆5、最高人民检察院日前印发通知强调，严厉打击严重危害金融安全、破坏金融秩序的犯罪，坚决查处那些兴风作浪的“金融大鳄”、搞权钱交易和利益输送的“内鬼”；特别是要加大证券期货犯罪打击力度，严厉惩治欺诈发行股票、债券，内幕交易、泄露内幕信息，操纵证券期货市场等破坏证券期货市场秩序的犯罪。
◆6、21世纪经济报道：在今年5月多部委下发有关规范地方政府融资的文件后，资管及融资租赁机构针对融资平台开展的非标融资活动正在趋于减少。另一方面则是地方债务“标准化”效果的提速。地方政府融资结构的变化正在呈现。
◆7、上证报：迄今已经有12个省份在上交所公开招标发行地方债，预计至8月底，地方债在交易所发行规模将超过5000亿元。多位业内人士表示，未来随着地方债发行的进一步市场化和规范化，地方债的地位有望与其发行量和托管量相匹配，成为又一重要的金融市场价格基准。
◆8、杰克逊霍尔全球央行年会将于8月24-26日举行。华尔街日报称，相比过去几年，目前的经济增长和通胀水平都更强劲，意味着依然宽松的货币政策可能正在发挥更大的刺激作用。低迷的通胀率会使得央行不会采取过激行动，现在政策讨论的焦点并不是踩刹车，而是松油门。今年央行年会总基调仍是宽松，但宽松力度可能缩小，并且已为时不远。
◆9、【债券重大事件】①市场利率波动较大逾80亿债券取消发行②光大银行延迟召开中城建多只债券持有人会议③联合资信关注新郑新区发展投资董事貊海森涉嫌违纪违法受到双规审查④新世纪评级关注东方市场重大资产重组。
债市综述
◆1、公开市场连续净回笼，资金面紧势延续，国债期货早盘震荡走低，尾盘资金面稍有松动，反弹勉力收红。10年国债期货主力T1712涨0.02%，5年国债期货主力TF1712涨0.04%。现券表现不一，国债表现优于国开，10年国开活跃券170210收益率上行1.26bp报4.3150%，10年国债活跃券170018收益率下行0.3bp报3.6150%。交易员称，当前债市总体仍处于震荡市，难涨难跌，资金面波动仍是影响债市关键因素。
◆2、Shibor结束连续两日全线上涨，隔夜品种下跌。隔夜Shibor跌3.11bp报2.8171%，7天Shibor涨0.15bp报2.8985%，1个月Shibor涨0.41bp报3.8712%；3个月Shibor涨0.41bp报4.3505%；1年Shibor涨0.12bp报4.4032%。
◆3、周二，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。
◆4、央行公开市场连续净回笼导致资金仍持续偏紧，货币市场利率多数上涨。银行间质押式回购1天期品种跌8.35bp报2.7923%，7天期涨1.44bp报2.8939%，14天期涨23.07bp报4.4280%，1个月期涨13.46bp报4.0500%。
◆5、银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报2.75%，跌10个基点；FR007报3.45%，涨1个基点；FR014报4.45%，涨25个基点。银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报2.70%，跌13个基点；FDR007报2.80%，涨8个基点；FDR014报4.43%，涨23个基点。
◆6、美债收益率上涨，投资者静待欧美央行官员讲话。美国10年期基准国债收益率涨3.7个基点，报2.217%。30年期美债收益率涨2.6个基点，报2.789%。两年期美债收益率涨2.5个基点，报1.326%。三年期美债收益率涨2.7个基点，报1.476%。五年期美债收益率涨3.6个基点，报1.787%。
◆7、意大利国债收益率周二跳涨，和德国国债收益率差走宽至五周最宽水准，因意大利政界人士提议采用一种与欧元平行的货币，使该国明年大选的风险加大。意大利10年期国债收益上涨最多9个基点，至三周高位2.13%，日内上涨7个基点，是一个月来最大日涨幅。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.6605，较上一交易日涨97个基点，创近一年最高收盘。人民币兑美元中间价调升112个基点，报6.6597，为去年9月22日来新高。
◆2、美元指数上涨0.44%，报93.5019，市场等待周四杰克森霍尔会议，交投清淡。欧元下跌，因欧元区数据弱于预期。欧元兑美元跌0.43%，报1.1763。
研报精粹
◆1、九州证券：6000亿特别国债滚动发行“量平+利率低+公开市场操作”，明显好于之前市场对特别国债发行预期的担忧，利好债券市场走势；央行“维稳债市”态度明确，先苦后甜“债牛”可期。
◆2、中信固收：为避免因中小型银行和非银机构流动性紧张而引发的系统性风险，修复流动性结构不均衡，可以采取大幅压缩短期公开市场操作工具余额保证流动性总量基本不变的同时降低存款准备金率的“中性”降准，或加大财政支出力度。
◆3、华创证券：目前超储率仍然处于低位，央行维持货币政策紧平衡的态度没有改变。大宗商品价格依然维持上涨态势，随着环保等限产措施逐步落实和需求旺季的到来，大宗商品或将继续上涨。在资金面偏紧和大宗涨价的共同作用下，债市仍然面临调整压力。新发国开券收益率符合预期，但考虑到对新券流动性溢价回调和市场继续调整的风险，国开新券续发利率或进一步上行，建议投资者可以放慢投标节奏。另外，尽管定向发行的6000亿特别国债到期对市场几乎没有影响，但下半年到期的1000亿左右市场化发行的特别国债，到期后采用市场化还是定向发行仍存在一定不确定性。
今日提示
◆1、8月23日，有17附息国债15(续发)（计划发行280亿元，票面利率4.05%）、17贴现国债40（计划发行100亿元）等共192只债券上市。
◆2、8月23日，有16湖南债08（计划发行350亿元，票面利率2.78%）、16湖南债07（计划发行300亿元，票面利率2.43%）等共60只债券还本付息。
◆3、8月23日，有17附息国债16(续发)（计划发行360亿元，债券期限3年）、17农发10(增4)（计划发行60亿元，债券期限1年）等46只债券招标。
◆4、8月23日，有17云南定向12（计划发行110亿元，债券期限10年）、17云南定向11（计划发行110亿元，债券期限7年）等共48只债券缴款。