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固定收益日报（2017-8-22）
发布时间：2017-08-22 09:42:56 | 点击：3778公开市场
◆1、央行周一进行1000亿7天、800亿14天逆回购操作，当日净回笼500亿；此外，央行就7、14和28天期逆回购操作需求询量；本周央行公开市场有7500亿逆回购到期。
要闻资讯
◆1、人民日报海外版：专家表示，金融是现代经济的核心，发挥着优化资源配置、融通存量要素供需的重要作用。改革开放以来，中国金融业的开放循序渐进、成果卓著，保持了开放节奏与风险防控的良好平衡。未来，随着中国经济以全新的结构和姿态融入世界，中国金融业开放将更加“蹄疾步稳”。
◆2、央行召开金融支持深度贫困地区脱贫攻坚座谈会，副行长潘功胜指出，央行要加大对深度贫困地区扶贫再贷款倾斜力度，证券、保险从业机构要增加深度贫困地区的融资渠道和保险保障水平。
◆3、国务院通过融资担保公司监督管理条例，要求担保责任余额不得超过其净资产的10倍，但对主要为小微企业和农业、农村、农民服务的融资担保公司可提高至15倍，条例自2017年10月1日起施行。
◆4、中国证券报：接近监管层人士认为，大量开展通道业务，既不利于金融去杠杆，也不利于信托公司提升主动管理能力，因此信托公司特别是大型信托公司要合理调整通道业务的展业节奏。另据知情人士透露，某央企系信托公司在近期制定的五年计划中，已经大幅缩减未来通道业务新增规模。
◆5、2017年第二批黑龙江省政府债券将于8月24日通过“财政部上海证券交易所政府债券发行系统”公开招标发行，发行规模为190.56亿元，包括175.56亿元一般债券和15亿元专项债券。黑龙江成为今年第13个到上交所发行地方债的省份。
◆6、中国银行间市场交易商协会非金融企业债务融资工具定价估值显示，信用债估值多数变动不大，1年期定价估值变动不大，3年多数上行1bp，5年期全线下行1bp，7年及以上品种变动不大。
◆7、央行与财政部将于8月24日进行800亿元人民币国库现金定存招标，期限三个月。
◆8、中证报援引市场人士指出，尽管缴税影响已基本淡化，但周初资金供给未能持续改善，加之公开市场操作（OMO）转为净回笼，令市场心态更显谨慎。本周逆回购到期规模高达7500元，考虑到缴准及月末压力，预计央行公开市场操作仍以净投放为主，流动性料维持紧平衡。
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◆9、【债券重大事件】①大公国际将大东南集团评级展望调整为负面②鹏元关注建湖县开发区建设投资新增借款③大公关注江门市建设集团合并报表范围变更④大公关注岳阳市城市建设投资股东发生变更。
债市综述
◆1、国债期货低开低走，小幅收跌，10年国债期货主力T1712跌0.12%，5年国债期货主力TF1712跌0.06%，均跌至一周低位；现券跟随期债走势，收益率上行逾2bp，10年国开活跃券170210收益率上行2.39bp报4.3025%，10年国债活跃券170018收益率上行2bp报3.6150%。交易员称，资金面再度转紧，监管忧虑重现，债市难脱弱势格局。
◆2、公开市场净回笼，资金面偏紧，Shibor连续两日全线上涨。隔夜Shibor涨1.27bp报2.8482%，续创6月22日以来新高，7天Shibor涨0.3bp报2.8970%，1个月Shibor涨0.27bp报3.8671%；3个月Shibor涨0.24bp报4.3464%；1年Shibor涨0.1bp报4.4020%。
◆3、周一，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。
◆4、央行公开市场终止连续多日净投放重返净回笼，市场心态更显谨慎，资金面较上周五有所收敛，货币市场利率涨跌互现。银行间质押式回购1天期品种涨3.41bp报2.8758%，7天期涨0.82bp报2.8795%，14天期跌2.14bp报4.1973%，1个月期跌2.08bp报3.9154%。
◆5、银行间回购定盘利率多数持平。FR001报2.85%，与前一交易日持平；FR007报3.44%，与前一交易日持平；FR014报4.20%，跌10个基点。银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报2.83%，涨3个基点；FDR007报2.72%，涨2个基点；FDR014报4.20%，跌5个基点。
◆6、美债收益率集体下跌，美朝间紧张局势升级，投资者涌向避险资产。美国10年期基准国债收益率跌1.1个基点，报2.183%。30年期美债收益率跌1.2个基点，报2.765%。两年期美债收益率跌0.9个基点，报1.305%。三年期美债收益率跌1.3个基点，报1.452%。五年期美债收益率跌1.1个基点，报1.751%。
◆7、希腊国债收益率周一小跌，此前惠誉将希腊评等调升至“B-”，标志着该国在脱离违约领域的漫漫征途上再下一城。希腊短期政府国债收益率一度触及3.25%，接近2009年以来最低位，本月稍早曾触及该低位。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.6702，较上一交易日涨83个基点。稍早公布的人民币兑美元中间价调升35个基点，报6.6709。
◆2、美元指数跌0.37%，报93.1009，朝鲜地缘政治局势紧张拖累美元。同时，投资者还在等待本周在杰克逊霍尔举行的年度央行会议。美元兑避险日元连续第四日下跌，尾盘跌0.21%，报108.9900，刷新四个月来新低。
◆3、中银香港首席经济学家鄂志寰表示，引入逆周期调节因子后，人民币对美元汇率与经济基本面因素看齐程度有所提升，中国汇率政策制定机构对市场预期进行管理的能力也有所提升。这两个提升是今年以来人民币汇率预期趋于稳定的关键所在。鄂志寰判断，年内人民币对美元汇率大概率呈现双向波动、大体稳定、略有升值的走势。
研报精粹
◆1、中信建投：“敌我力量”势均力敌，长端利率债收益率目前处于僵持阶段，难以选择方向。未来两个季度仍处于艰难的筑顶阶段，收益率沿上轨窄幅波动。未来何时会出现交易性机会，取决于经济何时会超预期下滑，进而引致政策边际转向和监管趋缓。相持阶段，票息为王。
◆2、华创证券：在监管预期加强和大宗涨价利空作用下，周一债市出现较明显调整，这两项利空将会持续作用。监管方面，根据上周银监会工作通报和央行副行长讲话，监管将会进入下半程，监管措施也会逐步落地。大宗方面，冬季限产下钢企生产需求旺盛，高低品位矿石价差持续走扩也预示短期下游需求不差，钢铁基本面仍有较强支撑。整体而言，依然建议投资者谨慎操作，防范本周的持续调整。
◆3、国君固收：最近一周在经历了这么多利空之后，长债收益率也并未出现较为明显的上行，背后反映的事实是，当收益率处于3.6%-3.7%的阶段性高点时，如果要突破前期高点必须要出现更加超预期的利空，但是短期似乎看不到。反过来说，目前长端利率上行是有顶的，阶段性的利空演绎到极致之后，留给债市更多的是利率下行的机会。此前本轮熊市反弹已经出现了右侧拐点，但基于最近一周的增量信息，现在可能还处于左侧拐点阶段，这意味着交易性行情持续的时间和潜在的空间可能会超过此前的判断。
今日提示
◆1、8月22日，有17广西23（计划发行78亿元，票面利率4.13%）、17广西22（计划发行77亿元，票面利率4.12%）等共161只债券上市。
◆2、8月22日，有13附息国债18（计划发行300亿元，票面利率4.08%）、16附息国债19（计划发行260亿元，票面利率3.27%）等共83只债券还本付息。
◆3、8月22日，有17国开15(预)（计划发行140亿元，债券期限10年）、17国开06(增17)（计划发行50亿元，债券期限5年）等22只债券招标。
◆4、8月22日，有17兴元1A2（计划发行68.4亿元，债券期限9.6767年）、17兴元1A1（计划发行51.3亿元，债券期限3.7562年）等共28只债券缴款。