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期市投资参考（2017-8-11）
发布时间：2017-08-11 09:15:25 | 点击：3796公开市场
◆1、央行周四进行500亿7天、400亿14天逆回购操作，当日有600亿逆回购到期，净投放300亿，为本月来首次净投放。此外，央行就7、14和28天期逆回购操作需求询量。
要闻资讯
◆1、新华社发文称，今年以来，中国主要经济指标好于预期，经济结构持续优化，经济韧性日益增强，稳中向好的发展态势更趋明显。今年上半年中国经济增长6.9%，宏观经济稳定性增强。多家国际机构近期纷纷上调对今年中国经济增长预期。这些机构普遍认为，随着中国经济再平衡进程稳步推进，经济前景得到良好支撑。
◆2、武汉市政府网站公布《武汉市政府性债务风险应急处置预案》明确，发生一般级以上债务风险事件即启动追责，在终止应急措施前，政府主要负责人不得重用或者提拔。9月1日起实施。
◆3、券商中国：5.4万亿货币市场基金将迎来史上最严监管。据悉有关方面正酝酿货基新规，限制或禁止货币基金对部分商业银行同业存单的投资；同时，规定同一基金管理人管理的全部货基投向同一银行的存款、同业存单与债券的总额，不能超过该行净资产的10%。
◆4、21世纪经济报道：据不完全统计，2015年以来发改委监管序列下的专项债共包括城市停车场建设、城市地下综合管廊建设、战略性新兴产业、养老产业、双创孵化、配电网建设改造、绿色债券、债转股专项债券、PPP项目专项债券等9项，累计发行158只，募资总规模近2000亿。其中停车场、管廊建设等方向的专项债占所有专项债的规模接近一半；不过，7月以来上市在候企业债（含已发行待上市、待发行、发行）中，专项债占企业债的比重在不断提高。
◆5、上证报：平安银行、华夏银行以及常熟银行8月10日发布上半年业绩报告，率先开启上市银行业绩披露大幕。从半年报数据来看，三家银行在盈利方面保持稳健态势，不良资产也处在可控之中。同时，在金融去杠杆、严监管背景下，三家银行并未“缩表”，资产与负债都保持了增长。
◆6、今年上半年证券市场企业境内外筹资共计16179.67亿元，同比下降近5000亿元，仅为2016年全年的三成余。其中，A股首次公开发行（IPO）金额为1162.52亿元，定增7324.73亿元，可转债发行323.11亿元。
◆7、银监会网站近日发布《商业银行新设债转股实施机构管理办法（试行）》。业内观察人士指出，此次《征求意见稿》对于信托公司的主要意义在于明确了债转股业务的内容、对象及范围，对可能出现的关联交易、风险确认、股权制度管理等方面的问题进行细化要求，为信托公司下一步助力债转股起到了一定的指引作用。（证券日报）
◆8、上证报：“憋屈”了半年的地方政府债终于在7月份迎来井喷式增长。Wind资讯统计，7月份地方政府债发行规模达8453.08亿元，较6月份增长65%，同比翻了一番，创下自去年6月份以来单月最高，而今年上半年发行量仅为去年同期的一半。业内人士认为，随着国家堵住地方政府违规融资的“后门”，地方债作为融资“前门”，将发挥更大作用。
◆9、经参：国家发改委日前连发两项专项债券发行指引，发挥企业债券融资对农村产业融合，以及健康、养老、教育、文化等七大产业发展的推动作用。发改委称，未来将进一步发展企业债券、公司债券等融资工具，撬动更多社会投资进入重点领域、重点项目建设。
◆10、新浪援引外媒称，中央汇金计划发行260亿元政府支持债券。该批人民币债券为政府支持机构债，尚待中国央行的最终批复。汇金计划本月内完成发行。中央汇金有260亿元7年期债券将于8月27日到期。
◆11、【债券重大事件】①山东宏桥考虑到有关媒体报道影响公司债停牌②逾60亿债券取消发行③“15机床MTN001”“16大机床MTN001”8月24日将召开持有人会议④“16大机床SCP001”等三只债券将于8月23日召开持有人会议。
债市综述
◆1、地缘政治风险推动避险买盘，期债悉数收高，10年国债期货主力T1712涨0.16%，5年国债期货主力TF1712涨0.07%。现券收益率小幅下行，10年国开活跃券170210收益率下行2.12bp报4.29%，10年国债活跃券170010收益率下行1.07bp报3.65%。朝鲜半岛紧张局势加剧，以及公开市场重回净投放，提振国内债市人气，但因对将公布的经济数据预期分化，情绪改善并不显著。
◆2、资金面转松，Shibor涨跌不一。隔夜Shibor跌0.48bp报2.7970%，7天Shibor跌0.54bp报2.8767%，1个月Shibor涨跌0.65bp报3.8691%；3个月Shibor涨0.49bp报4.2867%；1年Shibor涨0.05bp报4.3985%。
◆3、周四，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。
◆4、央行公开市场本月来首现单日净投放，银行间资金面较上日明显宽松，货币市场利率多数下跌。银行间质押式回购1天期品种跌2.01bp报2.7885%，7天期跌2.11bp报2.9031%，14天期跌2.85bp报3.6661%，1个月期跌0.24bp报3.7926%。
◆5、银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报2.80%，跌2个基点；FR007报3.40%，跌4个基点；FR014报3.70%，与前一交易日持平。银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报2.78%，跌2个基点；FDR007报2.86%，跌1个基点；FDR014报3.72%，涨2个基点。
◆6、美债收益率普跌，10年期美债收益率续创六周新低。美国10年期基准国债收益率跌4.1个基点，报2.201%。30年期美债收益率跌4.2个基点，报2.776%。两年期美债收益率跌0.4个基点，报1.331%。三年期美债收益率跌1.1个基点，报1.484%。五年期美债收益率跌2.3个基点，报1.774%。
◆7、欧洲最高评等的德国国债收益率周四跌至六周低点，因朝鲜公布了向美国领地关岛附近发射导弹的计划细节。德国10年期国债收益率交投在0.40%，此为6月29日来最低。
汇市速递
◆1 、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.6610，较上一交易日涨166个基点，盘中一度刷新2016年8月以来高点。离岸人民币兑美元最高升至6.6692，升破6.67关口。人民币兑美元中间价调升305个基点，报6.6770，连续3日调升，为去年9月29日来新高。
◆2、路透调查：中国人民币多头头寸飙升至近3年来的最高水平。
◆3 、美元指数下跌0.13%，报93.4064。美元兑日元跌至八周低位，因朝鲜紧张局势升级。欧元兑美元升0.11%，报1.1772。美元兑日元报109.20，跌幅为0.79%。
研报精粹
◆1、国信固收：周四债市行情明显转暖，除了朝美关系带来的避险因素推动，前期7月进出口以及通胀数据低于预期的酝酿也非常重要。如果后续公布的信贷和工业增加值等数据也低于预期，近期骚动的新周期将暂时降温。而在经历过大幅上涨后，工业品期货的价格也将等待着需求以及库存数据的检验。
◆2、华创证券：地缘政治发酵叠加近期资金面结构性宽松，带动债券市场收益率小幅下行，但是驱动收益率下行的因素并非趋势性因素。在人民币兑非美货币持续贬值，流动性和监管环境都未放松的情况下，市场更加关注基本面的变化和潜在预期差，综合来看债市收益率上行风险大于下行风险，本轮调整还将持续并大概率突破前期高点。
◆3、招商固收：当前商品价格上涨对债券市场的传导大部分是立足于“虚”：商品对债券市场的负面影响未必会持久，商品价格本身的上涨也未必会持久。投资者近期从周期品或者周期股上挣到了钱，当然有一定道理，但是执意以此为理由空债券，恐怕就有些“不讲道理了”。
今日提示
◆1、8月11日，有17大连定向07（计划发行82.21亿元，票面利率4.11%）、17大连定向10（计划发行74.89亿元，票面利率4.11%）等共169只债券上市。
◆2、8月11日，有14附息国债17（计划发行260亿元，票面利率4.63%）、08国债13（计划发行240亿元，票面利率4.94%）等共66只债券还本付息。
◆3、8月11日，有17贴现国债39（计划发行100亿元，债券期限0.5年）、17贴现国债38（计划发行100亿元，债券期限0.25年）等43只债券招标。
◆4、8月11日，有17云南16（计划发行66.9亿元，债券期限7年）、17云南17（计划发行65亿元，债券期限10年）等共66只债券缴款。