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固定收益日报（2017-8-7）
发布时间：2017-08-07 08:54:29 | 点击：3794公开市场
◆1、央行上周五进行900亿7天、300亿14天逆回购操作，当日有1400亿逆回购到期，净回笼200亿，当周累计净回笼400亿。央行金融时报称，净回笼不代表货币政策转向，8月流动性将维持紧平衡格局。
◆2、Wind资讯统计数据显示，本周央行公开市场有7800亿逆回购到期，周一至周五分别到期3100亿、1400亿、1400亿、600亿和1300亿，无MLF、正回购和央票到期。
要闻资讯
◆1、中国央行发布《中国区域金融运行报告（2017）》。报告称，各地区金融业将认真贯彻全国金融工作会议精神，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，落实稳健中性的货币政策，保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定。
◆2、中国银行业协会发布《中国银行业发展（2017）》报告称，今年中国银行业经营将总体稳健，资产负债规模将保持平稳增长，不良贷款率上升势头有望放缓，净息差仍将有所下降，但降幅收窄，净利润将保持平稳增长。
◆3、南方都市报：传联合放贷面临强监管，权威人士称《关于联合贷款模式征求意见的通知》并未正式下发，仍处于业内小范围征求意见阶段，监管肯定会对联合贷款进行相应规范，但具体细节未最后确定。
◆4、知情人士透露，广东互联网金融协会已向所属会员单位下发《关于规范我会广东省（不含深圳）网络借贷信息中介机构会员单位出借人之间债权转让业务的通知》（征求意见稿），征求意见对P2P平台个人间债转并未被禁止。广东省部分互金平台表示确实已收到上述文件。
◆5、截至7月底，央行部分货币政策工具余额（SLF、MLF、PSL）规模逾6.7万亿，连升19个月。计入OMO后，当前央行货币政策工具余额已破8万亿。
◆6、上交所回应“11国债19”及“15国债22”波动较大且被临时停牌：均系个别个人投资者以较低价格卖出或者以较高价格买入所致，所涉及交易金额较小，成交价格偏离债券估值较多；将深入核查投资者的异常债券交易行为，发现违反相关交易规则，扰乱市场正常秩序的，从严采取自律监管措施或移交相关方面严肃查处。
◆7、华夏时报：疏堵结合地方债风控升级。日前沪深交易所地方债个人投资者认购渠道全部畅通，此外中国版“市政收益债”办法推出。财政部科学研究所所长刘尚希称，应该在控制风险的基础上，“开前门，堵后门”，规范举债行为。
◆8、中证报援引分析师称，债券收益率横盘震荡后，总会选择方向突破，考虑到一致预期如果打破，利空方向的可能性更大，收益率向上的可能性要高于向下的可能性。震荡行情以配置为主，建议短端配置具有稳定票息收益的高评级信用债，长端配置流动性较好的国债、国开债等。
◆9、联合资信：下半年的债券市场发行量或将继续提高，地方债的发行和管理将更加规范化，债市开放或将进一步加速，绿色债券支持政策的落地有望扩容，债市风险管控继续加强；预计未来将有更多地方政府专项债券办法出台，地方政府债务和平台公司定位将进一步明确和清晰。
◆10、财政部8月10日起发行不超过460亿两期储蓄国债。其中，第七期期限3年，票面年利率3.90%，最大发行额230亿元；第八期期限5年，票面年利率4.22%，最大发行额230亿元。
◆11、美国7月非农新增就业人数20.9万，预期18万，前值22.2万修正为23.1万；失业率4.3%，再次降至5月所触及的16年来最低水平，预期4.3%，前值4.4%。美国总统特朗普：就业报告数据良好，但这仅仅是开始。
◆12、非农远超预期，美联储12月加息概率大幅上升。据CME“美联储观察”显示，美联储9月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为1.4%，12月加息至该区间的概率为42.5%，数据发布前为37.9%。
◆13、【债券重大事件】①常德经投将退出政府融资平台不再承担地方政府举债融资职能②中诚信国际将内蒙古矿业主体信用等级从AA+下调至AA③国泰君安提醒投资者关注国债证券受罚对“15国海债”偿付的影响④五洋建设集团信披违规公司及陈志樟被证监局警示处罚。
债市综述
◆1、上周五，月初资金面进一步改善，国债期货小幅收高，10年国债期货主力T1709涨0.02%，5年国债期货主力TF1709涨0.05%；现券窄幅整理，短端优于长端，1年期国债活跃券170009收益率下行3bp报3.3250%，10年国开活跃券170210收益率上行1.02bp报4.2490%，10年国债活跃券170010收益率上行0.13bp报3.6250%。机构观望心态仍重，债市整体仍未脱盘整格局。
◆2、上周五，资金面进一步改善，Shibor多数下跌，隔夜Shibor跌8.6bp报2.7210%，7天Shibor跌1.83bp报2.8657%，1个月Shibor跌0.56bp报3.8828%；3个月Shibor涨0.2bp报4.2724%；1年Shibor涨0.03bp报4.3979%。
◆3、上周五，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。
◆4、上周五，央行连续两日回笼资金，但是不改资金面持续向好态势，今日流动性已完全转松，货币市场利率多数下跌。银行间质押式回购1天期品种跌12.03bp报2.6616%，7天期跌8.75bp报2.7879%，14天期跌16.81bp报3.6772%，1个月期跌3.71bp报3.8624%。
◆5、银行间回购定盘利率全线下跌。FR001报2.70%，跌10个基点；FR007报3.10%，跌30个基点；FR014报3.68%，跌12个基点。银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001报2.67%，跌11个基点；FDR007报2.75%，跌8个基点；FDR014报3.70%，跌10个基点。
◆6、上周五，美债收益率普遍上涨。美国10年期基准国债收益率涨3.6个基点，报2.264%。30年期美债收益率涨3.7个基点，报2.842%。两年期美债收益率涨1.2个基点，报1.355%。三年期美债收益率涨2.4个基点，报1.505%。五年期美债收益率涨2.7个基点，报1.817%。
◆7、欧洲指标国债收益率上周五创下4月来最大单周跌幅，因对俄罗斯是否干预2016年美国大选的调查，燃点对避险资产的需求。德国指标10年期德债收益率升1.5个基点，至0.47%。
汇市速递
◆1 、上周五，在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.7181，收创近10个月新高，较上一交易日涨52个基点，本周累计涨248个基点。人民币兑美元中间价调升79个基点，报6.7132，为去年10月11日来新高，本周累计调升241个基点。
◆2 、上周五，美元指数涨0.73%，报93.4991，创1月18日以来最大单日涨幅。非农就业数据强劲，刺激美元汇率大涨。欧元兑美元一度跌超1%，至四日低位1.1730美元。美元兑日元盘中上涨最多0.9%，至一周高位111.04日元。
◆3、人民日报海外版发文称，人民币成色越来越足，人民币汇率的走强用事实反驳了此前国际上的一些看空论调；在中国经济结构不断改善、新旧动能加速转换、对外开放程度不断加深的背景下，人民币长期强势坚挺的基础正日益坚实。
研报精粹
◆1、方正证券任泽平表示，继续维持三季度经济多头判断，需求韧性强，产能出清环保压力推涨周期品。货币不松不紧，汇率稳中走强。市场方面，股市估值重构新周期，债市配置价值凸显。
◆2、海通证券姜超认为，央行宽松货币政策已经完成了历史使命，容易的钱不好赚了；预计8月资金面依旧维持紧平衡态势，R007利率中枢围绕3.3%窄幅波动。
◆3、中信建投：本周资金面或延续缓和态势，预计央行公开市场操作仍将以净回笼为主；考虑到8月份同业存单到期压力较大，同业存单旺盛需求或成为8月资金面潜在制约因素；非农数据超预期，人民币汇率或将承压，进而对国内流动性带来负面冲击。
今日提示
◆1、8月7日，有17附息国债18（计划发行360亿元，票面利率3.59%）、17附息国债17（计划发行360亿元，票面利率3.33%）等共177只债券上市。
◆2、8月7日，有10附息国债24（计划发行280亿元，票面利率3.28%）、13地方债06（计划发行238亿元，票面利率3.87%）等共154只债券还本付息。
◆3、8月7日，有17山东债09（计划发行362亿元，债券期限7年）、17农发09(增14)（计划发行40亿元，债券期限5年）等31只债券招标。
◆4、8月7日，有17贴现国债37（计划发行100亿元，债券期限0.2493年）、17国开05(增16)（计划发行70亿元，债券期限3年）等共39只债券缴款。