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固定收益日报（2017-8-2）
发布时间：2017-08-02 09:27:53 | 点击：3879公开市场
◆1、央行周二进行1000亿7天、700亿14天逆回购操作，当日有1700亿逆回购到期，连续两日完全对冲当日到期量。资金面维持紧平衡，Shibor多数上涨。
要闻资讯
◆1、7月财新中国制造业PMI为51.1，高于6月0.7个百分点，创四个月新高，制造业运行连续两月出现改善，扭转5月的轻微放缓状态。统计局此前公布，7月官方制造业PMI为51.4，环比小幅回落0.3个百分点。
◆2、央行党委近日召开会议，周小川指出，围绕“服务实体经济、防范金融风险、深化金融改革”三项任务，切实履行好宏观审慎管理和系统性风险防范职责，守住不发生系统性金融风险的底线；加强金融监管协调，履行好国务院金融稳定发展委员会办公室职责。
◆3、央行：7月对金融机构开展中期借贷便利操作3600亿元，期限1年，利率为3.2%；7月末中期借贷便利余额为42270亿元；7月对三家政策性银行净增加抵押补充贷款共583亿元，7月末抵押补充贷款余额为24694亿元。
◆4、央行北京营业管理部：下半年要根据“有保有压”的原则，将更多信贷资源投向实体经济，积极支持北京高新技术、文化创意等重点行业及冬奥会、新机场、城市副中心、非首都功能疏解、京津冀协同发展领域等重点项目建设。
◆5、财政部副部长史耀斌表示，下一步财政部门将重点把握好PPP工作的“四条线”，包括要强化财政承受能力论证10%“红线”的硬性约束，守住严禁各类借PPP变相举债的行为的“底线”等。
◆6、深交所：8月1日财政部深交所政府债券发行系统正式启用，2017年第五批四川省政府一般债券首批通过该系统顺利发行，标志着地方债发行渠道进一步拓宽。
◆7、中央结算公司：为了满足客户对以Libor为基准的在岸浮动利率美元债券的估值需求，将于8月7日起发布“中债美元浮动利率政策性金融债（LIBOR-USD-3M）点差曲线”，期限为隔夜至5年期；8月7日起停止编制“中债央行票据收益率曲线”等6条中债收益率曲线。
◆8、中国人寿海外首个2.5亿美元次级资本债券获得15倍超额认购。该债券获得标准普尔授予A的发行评级，年期为10年，附5年不可回购期，定价票面利息为3.35%。
◆9、票据风险事件频出之后，央行加大了对同业结算账户的监管力度。地方银监系统已陆续对涉及同业账户违规的银行停止办理停业账户相关业务，并要求其3个月内完成整改。（21世纪经济报道）
◆10、齐星集团8月1日正式进入破产重整程序。齐星集团有限公司及部分下属企业，以不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务等为由，7月26日向山东省邹平县人民法院申请重整。邹平县法院8月1日受理齐星集团及其下属公司的重整申请。（澎湃新闻网）
◆11、中国证券报：连续两月净融资为负后，7月信用债总发行量、净融资额均创今年以来新高。市场人士指出，金融去杠杆将持续推进，资金面紧平衡态势亦将维持，信用债总体性价比已下降。
◆12、在乐视大厦讨债的21家乐视移动供应商多次讨债无果后，想出了让乐视偿债的新办法——以资产抵债，并列出了抵债项目及货物，其中包括：第一，债转股（价值3500万的乐视网或乐视影业股份）；第二，价值3500万元的房产、地产、车；第三，价值3500万元的网酒网酒水。（澎湃）
◆13、【债券重大事件】①“15机床MTN001”未按期支付利息已实质性违约②“14云峰PPN003”兑付存在不确定性③建行向法院申请冻结乐视及贾跃亭2.5亿财产④中诚信将八一钢铁主体信用等级从AA-下调至A+，并列入观察名单⑤齐星集团8月1日正式进入破产重整程序。
债市综述
◆1、国债期货早盘震荡，午后跳水收跌，10年国债期货主力T1709跌0.17%，5年国债期货主力TF1709跌0.12%。现券收益率小幅上行，10年国开活跃券170210收益率上行1.98bp报4.2460%，10年国债活跃券170010收益率上行1.63bp报3.64%。
◆2、央行公开市场操作连续两日仅对冲到期，虽已跨过月末，但紧绷的资金面缓解有限，货币市场利率多数上涨。 银行间质押式回购1天期品种跌2.28bp报2.8235%，7天期涨13.86bp报2.9411%，14天期涨7.24bp报4.2445%。
◆3、银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001报2.78%，涨5个基点；FDR007报2.80%，涨5个基点；FDR014报4.30%，涨20个基点。
◆4、银行间回购定盘利率全线上涨。FR001报2.81%，涨2个基点；FR007报4%，涨60个基点；FR014报4.30%，涨16个基点。
◆5、资金面维持紧平衡，Shibor多数上涨。隔夜Shibor涨0.33bp报2.8093%，7天Shibor涨0.4bp报2.8860%，1个月Shibor跌0.04bp报3.8886%；3个月Shibor涨0.7bp报4.2631%；1年Shibor涨0.5bp报4.3931%。
◆6、美债收益率普遍下跌。美国10年期基准国债收益率跌3.9个基点，报2.253%。30年期美债收益率跌4.3个基点，报2.855%。两年期美债收益率跌0.4个基点，报1.347%。三年期美债收益率跌1.1个基点，报1.492%。五年期美债收益率跌3.1个基点，报1.801%。
◆7、葡萄牙10年期国债收益率跌至近一年低位，报2.81%。意大利十年期国债收益率跌至自6月28日以来新低的2%。爱尔兰10年期国债收益率跌6个基点，刷新6月28日以来低点至0.78%。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.7194，为去年10月13日以来首次升破6.72关口，较上一交易日涨96个基点。人民币兑美元中间价调升135个基点，报6.7148，为去年10月12日以来新高。
◆2、元指数收涨0.28%，报93.0715，一度短暂触及15个月低位92.79，随后触底反弹小幅上涨。截止7月，美元已录得连续第五个月下跌，为2011年以来最长月度跌势。
研报精粹
◆1、联讯证券李奇霖：二季度亮眼数据背后，主要由乡村消费增速不断提高、6月单月财政赤字9934亿元、地产销售—地产投资链条的拉长、制造业投资增速见底回升、中国出口的改善等五方面因素推动，但这些因素对经济的支撑作用边际都将趋于减弱。
◆2、天风固收梳理2017年上半年地方债市场：二季度发行加快，供给高峰或在三季度；发行量较大省份主要分布在西南和华东；仍以公开发行为主，定向占比总体提高；以一般债发行为主，占比约六成；置换债为主，占比超七成；上半年利差总体走阔，期限越长利差越大；定向发行的利差高于公开发行。
◆3、中信固收：在货币乘数见顶条件下需要央行主动采取公开市场操作进行基础货币投放以维持M2的适度平稳增长和流动性的基本稳定，预计央行年内将继续推行稳健中性货币政策，市场流动性水平将保持平稳中性的状态，市场资金面易松难紧，债市将平稳修复。
◆4、财科院报告：2014到2016年样本企业的资产负债率在63%左右，这表明企业经营的财务风险较高，企业间债务相互拖欠情况较为严重；企业资产负债率和应收（付）账款状态可以反映出实体经济杠杆率仍较高，经济运行不确定性较大，风险不可忽视。
今日提示
◆1、8月2日，有四川1731（计划发行90亿元，债券期限7年）、四川1730（计划发行90亿元，债券期限5年）、四川1729（计划发行90亿元，债券期限3年）等32只债券缴款。
◆2、8月2日，有17附息国债18（计划发行360亿元，债券期限10年）、17附息国债17（计划发行360亿元，债券期限1年）、17农发10(增发)（计划发行40亿元，债券期限1年）、17农发05(增25)（计划发行40亿元，债券期限10年）等36只债券招标。
◆3、8月2日，有12附息国债13（计划发行280亿元，票面利率4.12%）、16长江电力MTN002（计划发行40亿元，票面利率3.12%）、11中信集MTN1（计划发行30亿元，票面利率5.85%）等24只债券还本付息。
◆4、8月2日，有17贴现国债36（计划发行100亿元）、17国开05(增15)（计划发行70亿元，票面利率3.88%）、17国开01(增16)（计划发行50亿元，票面利率3.85%）、17广发银行CD158（计划发行35亿元）等107只债券上市。