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固定收益日报（2017-7-26）
发布时间：2017-07-26 09:19:34 | 点击：3902公开市场
◆1、央行周二进行1000亿7天、400亿14天逆回购操作，当日有1400亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。此外，就7、14和28天期逆回购操作需求询量。
要闻资讯
◆1、2017年中国人民银行分支行行长座谈会召开：继续实施稳健中性的货币政策，保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定；严格规范金融市场交易行为，加强互联网金融监管；围绕实体经济全面提升金融服务效率和水平；继续深化金融体制改革；稳步扩大金融对外开放。
◆2、财政部：1-6月全国国有及国有控股企业利润总额同比增长24.3%，营业总收入同比增长16.6%，钢铁、有色等去年同期亏损的行业持续保持盈利；煤炭、石油石化、交通等行业实现利润同比增幅较大；电力等行业实现利润同比降幅较大。
◆3、工信部：上半年工业运行保持稳中向好态势，规模以上工业增加值同比增长6.9%，处于近三年同期最好状态；上半年高技术制造业增加值同比增长13.1%，快于整体工业6.2个百分点；工业机器人、集成电路的产量都分别增长了52.3%和23.8%。
◆4、21世纪经济报道：今年地方债监管政策不断收紧，让部分相关人士压力陡增。从目前释放信号来看，中央高层规范地方政府举债行为、遏制隐性债务增量的决心很坚定，对地方债监管的高压态势恐将持续。据悉“新老划断”恐难实现，近年违规举借的债务仍需按期进行整改。
◆5、经济参考报：据不完全统计，截至目前，获得监管部门牌照的地方AMC已接近50家，随着政策持续松绑，多地已设立或正在筹备设立其辖内第二家地方AMC。业内人士预计，地方AMC的数量未来将继续增长。伴随着地方AMC业务的不断扩张，其对资金的渴求也愈发强烈，但受制于政策限制，其融资便利性仍远不及四大AMC。
◆6、一财网：券商内部人士称，深交所近日正推进个人投资者认购地方债的试点工作，部分券商已进行个人投资者认购意愿摸底。
◆7、由国开行主承销的马来西亚马来亚银行有限公司10亿元“债券通”人民币熊猫债券日前在银行间债券市场成功发行，期限3年，票面利率4.6%，本期债券所募集的资金将全部用于支持 “一带一路”建设。
◆8、新浪：融创中国将在7月26-28日召开债券投资者会议。
◆9、据经济观察网，乐视投资方人士处提供的一份关于乐视非上市公司体系目前在各大金融机构的贷款余额状况的材料显示，截至目前，乐视累计偿还金融机构借款160亿，贷款余额为138.5亿，涉及3家银行、信托和数家中小金融机构。
◆10、目前房地产存量债券数量2023只，债券余额规模2.185万亿元。其中2018年到期规模2069.71亿元，较今年翻番。此外，目前存量债券规模超过100亿的房企数量已达36家，合计规模8283.8亿元。
◆11、“中国中投证券－武汉地铁信托受益权一期绿色资产支持专项计划”成功发行，计划发行15亿元，期限10年，获中诚信出具AAA信用评级，这是全国首单轨道交通行业的绿色资产证券化项目。
◆12、【债券重大事件】①“16大机床SCP003”触发交叉违约已提前到期②“15机床MTN001”付息存在不确定性③鹏元资信关注祥鹏航空上半年累计新增借款④联合资信关注富力地产收购大连万达酒店资产事项⑤珠海格力房产2017年6月末累计新增借款超上年末净资产的100%。
债市综述
◆1、公开市场结束连续净投放，资金面紧平衡；国债期货高开低走，全线收跌，10年国债期货主力T1709跌0.19%，5年国期期货主力TF1709跌0.11%。现券收益率小幅上行，10年国开活跃券170210收益率上行1.23bp报4.1923%，10年国债活跃券170010收益率上行1.5bp报3.59%。分析称，债市短期交投方向不明，继续观望资金面变化。
◆2、Shibor多数下跌，短期品种转为上涨。隔夜Shibor涨0.67bp报2.7147%，7天Shibor涨0.4bp报2.8490%，1个月Shibor跌0.95bp报3.9205%；3个月Shibor跌0.1bp报4.2540%；1年Shibor跌0.25bp报4.3925%。
◆3、周二，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。
◆4、资金面维持紧平衡，货币市场利率多数上涨。银行间质押式回购1天期品种涨1.94bp报2.7422%，7天期涨3.15bp报2.8819%，14天期跌1.03bp报4.0732%。
◆5、银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报2.75%，涨5个基点；FR007报3.44%，涨24个基点；FR014报4.15%，跌5个基点。银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报2.70%，涨4个基点；FDR007报2.80%，涨5个基点；FDR014报4.07%，跌3个基点。
◆6、美债收益率普遍上涨。股市触及纪录高位，削减对避险国债的需求。美国10年期基准国债收益率涨7.9个基点，报2.332%。30年期美债收益率涨8个基点，报2.913%。两年期美债收益率涨2.5个基点，报1.390%。三年期美债收益率涨4.6个基点，报1.559%。五年期美债收益率涨6.7个基点，报1.888%。
◆7、希腊周二成功向民间投资者发售国债，为三年来首次，这是希腊向明年第三轮救助结束后独立融资迈出的重要的第一步。希腊30亿欧元五年期新债的定价收益率为4.625%，较2014年发行的五年期国债要低32个基点。这批公债的票息定为4.375%，2014年时为4.75%。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.7512，较上一交易日跌7个基点，盘中一度刷新去年10月底以来新高至6.7457。人民币兑美元中间价调贬75个基点，报6.7485，为近一周最低，降幅为三周来最大。
◆2、美元指数上涨0.09%，报94.0881，美国参议院投票通过，开始正式的辩论医疗法案。欧元兑美元微涨0.05%，报1.1648，盘中升至2015年8月以来最高，受助于德国7月Ifo企业景气判断指数升至纪录高位。
研报精粹
◆1、中信固收明明称，在半年末时点及季度缴税期度过后，央行继续保持公开市场操作投放力度，维持资金利率处于相对较低水平，一个可能的原因是助力地方政府新增债的发行。在房地产政策维持从紧的状态下，适当增加地方政府用于基建的财力，对于维稳下半年国内总需求稳定具有较重要的作用。鉴于地方政府新增债券2017年的发行上限1.63万亿截至目前还未完成，因此不排除央行会把近期流动性相对宽松的状态继续保持一段时间，仍然维持10年期国债收益率3.2%-3.6%的利率区间。
◆2、招商固收：债市情绪改善需要一段时间，“震荡盘整”或许也是在为下一波行情“蓄势”，更何况，央行再次提出“降低社会融资成本”，外部环境不发生大的变化的话，债券市场的年内“底部”在6月份已经出现，不必过分在意市场短期的“小打小闹”。
◆3、国君固收：债券市场进入“垃圾”时间，不过长端利率最终会选择一个方向突破；作为买方，也许判断未来方向可能并不那么重要，倒不如先让市场经过长时间横盘震荡后自行选择方向，现阶段重要的是如何应对未来可能发生的各种走势；不过作为卖方，坚定认为10年国债3.7%不是年内顶，下半年利率仍有较大上行风险。
今日提示
◆1、7月26日，有17附息国债15（计划发行280亿元，票面利率4.05%）、17福建11（计划发行137.9亿元，票面利率4.08%）等共168只债券上市。
◆2、7月26日，有12国开34（计划发行200亿元）、12农发13（计划发行150亿元，票面利率3.93%）、13农发15（计划发行100亿元，票面利率4.3%）等共37只债券还本付息。
◆3、7月26日，有17附息国债16（计划发行320亿元，债券期限3年）、17江苏银行01（计划发行60亿元，债券期限3年）等36只债券招标。
◆4、7月26日，有17农发10（计划发行40亿元，债券期限1年）、17农发05(增24)（计划发行40亿元，债券期限10年）等共29只债券缴款。