固定收益日报（2017-7-19）

◆1、央行公告称，为对冲税期、政府债券发行缴款、金融机构缴纳法定存款准备金和央行逆回购到期等因素对银行体系流动性的影响，7月17日以利率招标方式开展了1700亿元逆回购操作。当日有300亿逆回购到期，净投放1400亿元，创6月16日以来新高。

◆1、习近平主持召开中央财经领导小组会议，研究改善投资和市场环境、扩大对外开放。习近平强调，要加快放开商贸物流等多领域外资准入限制和股比限制，尽快在全国推行自贸区试行过的外商投资负面清单，制定新的外资基础性法律；加大知识产权侵权违法行为惩治力度；在稳定出口市场的同时主动扩大进口，研究降低有些消费品的关税，鼓励特色优势产品进口；保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

◆2、央行金融稳定局局长陆磊表示，金稳会的主要职能是统筹金融改革发展和监管，统筹协调货币政策和财政政策、产业政策等，增强监管协调的权威性和有效性。设立国务院金稳会，是为了加强监管协调，补齐监管短板，有效防控系统性金融风险，促进金融体系健康发展，提高金融业服务实体经济的水平。

◆3、中国上半年国内生产总值381490亿元，按可比价格计算，同比增6.9%；二季度GDP同比增长6.9%，持平于一季度，预期增长6.7%。上半年全国居民人均可支配收入12932元，扣除价格因素，实际增长7.3%。

◆4、中国6月规模以上工业增加值同比增7.6%，前值增6.5%，预期增6.5%；1-6月规模以上工业增加值同比增6.9%。1-6月固定资产投资同比增8.6%，增速与1-5月份持平；民间固定资产投资同比增长7.2%，增速比1-5月份提高0.4个百分点。6月社会消费品零售总额同比增11%，预期增10.6%，前值增10.7%；1-6月份同比增10.4%。

◆5、统计局：货币政策要防止实施过松，产生加杠杆效应，放大资产泡沫，给中国经济带来风险。新国民经济核算体系工作还没有展开，没有影响到对经济增速的测算。

◆6、中国6月央行口径外汇占款余额减少343.15亿元报21.5万亿元，连续第20个月下降，降幅较5月降幅293.34亿元扩大。

◆7、银监会将深入整治乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务等市场乱象。郭树清主持召开银监会党委扩大会议，传达学习全国金融工作会议精神。会议指出，着力防范流动性风险、信用风险、影子银行业务风险等重点领域风险。

◆8、保监会：坚持保险服务实体经济的根本宗旨，强化“保险业姓保”；坚决筑牢风险防控防线，坚持“保监会姓监”，强化保险监管的专业性统一性穿透性，切实维护国家金融安全。

◆9、标普确定大连万达商业地产股份有限公司的评级展望为“负面”，将万达商业评级列入负面观察名单，评级为“BBB-”。万达多只债券午后下跌，“15万达01”价格创新低。新京报：消息人士证实，万达集团六个境外投资项目的融资确已受到严格管控。

◆10、财政部将于7月18日上午开展国债做市支持操作，操作券种为2016年第23期10年期国债，操作方向为随卖，操作额15.1亿元。

◆11、农发行3年期固息增发债中标利率3.9674%，全场倍数5.15；5年期固息增发债中标利率4.0692%，全场倍数5.66。7月14日，中债3年期农发行债到期收益率为4.0485%，5年农发行债到期收益率为4.1329%。

◆12、【债券重大事件】①标普确定大连万达商业地产评级展望为“负面”②中钢集团拟向诚通抵押股权筹资兑付“10中钢债”③联合资信关注“15中城建MTN001”未按期付息④中诚信上调象屿集团主体及债项评级⑤“15金科地产MTN001”持有人会议同意回购注销部分限制性股票及减资。

◆1、国债期货高开后早盘一度冲高，好于预期的GDP等数据公布后，涨幅收窄；午后震荡下行，10年国债期货主力T1709涨0.07%，5年国期货主力TF1709跌0.04%；现券收益率微幅上行，10年国开活跃券170210收益率上行0.5bp报4.17%，10年国债活跃券170010收益率上行0.25bp报3.5650%。分析称，监管未加码、逆回购放量，债市小幅回暖，但GDP等经济数据好于预期略打压情绪。

◆2、资金面有所收敛，短期Shibor转为上涨。隔夜Shibor涨0.59bp报2.6329%，7天Shibor涨0.27bp报2.8057%，1个月Shibor跌2.77bp报4.0120%；3个月Shibor跌1.04bp报4.2706%；1年Shibor跌0.01bp报4.4050%。

◆3、周一，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。

◆4、资金面有所收敛，银行间质押式回购利率多数上涨。银行间质押式回购1天期品种涨3.28bp报2.6352%，7天期涨5.76个基点报2.8042%，14天期涨7.76bp报3.5189%。

◆5、银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报2.64%，涨2个基点；FR007报3.20%，涨15个基点；FR014报3.50%，跌10个基点。银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报2.60%，与前一交易日持平；FDR007报2.75%，涨7个基点；FDR014报3.50%，涨10个基点。

◆6、美债收益率曲线趋平。美国10年期基准国债收益率跌0.5个基点，报2.314%。30年期美债收益率跌0.8个基点，报2.902%。两年期美债收益率涨0.4个基点，报1.360%。三年期美债收益率跌0.6个基点，报1.540%。五年期美债收益率跌0.3个基点，报1.858%。

◆7、欧元区国债收益率下跌，因欧元区6月通胀温和，提振对本周欧洲央行政策会议将采取谨慎立场的预期。欧元区国债收益率全面下跌2-7个基点，二线国债收益率领跌。

◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.7699，较上一交易日涨42个基点，连涨五日，创逾半个月新高。人民币兑美元中间价调升212个基点，报6.7562，为去年11月4日以来新高。

◆2、美元指数微涨0.02%，报95.1452，一度触及去年9月来最低95.018。中国数据好于预期，支持了新兴市场货币和澳元。澳元兑美元一度飙升至逾两年高位0.7840，尾盘下滑0.4%，报0.7798。

◆1、国信固收：由缴税引发的资金波动不用慌张。首先，缴税是季节性因素，7月过后，8月和9月财政存款大概率将出现负增长；其次，11日央行主动重启逆回购，17日逆回购明显加量，反映出央行呵护资金面的用心；再次，M2增速目前在历史低位，历史数据来看，要提高M2增速，银行间资金利率应保持在偏低水平。

◆2、华创证券：周末召开的金融工作会议为后期金融监管和货币政策定调，未来针对同业、表外、杠杆的监管将更加严厉，整改要求和监管文件也将逐步落地，监管对于债券市场的影响不容忽视；在金融去杠杆的大背景下央行维持资金面紧平衡不变，近期缴税因素叠加外汇占款持续流出使得资金面压力增大；基本面数据全面向好将使得此前市场预期经济变差带来的债券收益率下行机会进一步延后；多重压力下，收益率将从阶段性的安全边际震荡上行，前期参与交易性行情的机构应尽快获利了结，控制杠杆和久期。

◆3、中信固收：展望下半年，随着银行信贷投放减缓，融资需求若继续保持目前的水平，债市融资将有所好转，对实体经济的支持作用逐步稳固；货币政策维稳态度明确，金融监管对债市的负面影响可能边际减弱，债市去杠杆更加注意保持力度温和，以确保债券需求不弱、减轻供给压力。考虑到债市可能仍将区间震荡，坚持十年期国债收益率区间3.2%-3.6%的判断不变。

◆1、7月18日，有17河南12（计划发行124亿元，票面利率3.98%）、17河南11（计划发行124亿元，票面利率3.89%）等共167只债券上市。

◆2、7月18日，有16浦发绿色金融债03（计划发行150亿元，票面利率3.4%）、12新华债（计划发行100亿元，票面利率4.6%）等共64只债券还本付息。

◆3、7月18日，有17国开10(增15)（计划发行150亿元，债券期限10年）、17吉林债03（计划发行140亿元，债券期限7年）等共51只债券招标。

◆4、7月18日，有17四川债27（计划发行62亿元，债券期限7年）、17四川债26（计划发行62亿元，债券期限5年）等共37只债券缴款。