全球宽松预期“煤飞色舞”再现，机构三季度看至3100

香港万得通讯社报道，周一早盘股指低开后震荡走高，金属、煤炭、军工、钢铁活跃，券商股则领涨权重。概念股齐涨，没有板块下跌；水利水电、海绵城市、航母、西藏振兴、高端装备、央企重组等概念也有上佳表现。成交量有效放大，万得全A资金净流入130亿元，基本金属、券商、建筑、煤炭、银行等行业资金流入居前。产业去产能初见成效，全球宽松预期刺激“煤飞色舞”行情再现，投资者做多情绪迸发，时隔一个多月后沪指再次挑战3000点整数关口。

随着美联储升息预期减弱，六月银行年中考核已过，市场资金面相对充裕。总体来看，在不确定因素逐步明朗后，市场压抑已久的做多动能正在释放，三季度影响市场的不利因素几乎空白，而在货币政策阶段宽松、政策红利集中释放、战略资金逐步入场的背景下，A股市场年内最有价值波段行情已经拉开帷幕。

资源股爆发，券商股锦上添花

上周五美股收高，欧洲主要国家股市收高，原油期货、黄金期货齐涨。在经历英国“脱欧”冲击波后，全球股市自上周二开始企稳反弹，目前全球主要股市中，除了欧盟国家中的法国、德国，以及饱受日元升值困扰的日本股市以外，已大部分收复失地甚至创出近期新高。英国股市不但收复“脱欧”后的失地，而且强势反弹。

因英国脱欧激发的市场动荡得到缓解、美国原油库存下降以及汽油需求强劲，近几天各种商品期货涨势如潮。周一早盘，国内商品期货早盘全线爆发，有色、油脂、化工、黑色系、农产品等全线大涨，沪银、沪镍、棉花、菜油、聚丙烯等品种涨停，沪锡大涨逾6%。

受外围股市大涨，大宗商品、期货上涨刺激，A股周一资源股的全线启动。盘面上，有色、稀缺资源、小金属、黄金、煤炭、稀土永磁、钢铁等资源股以及券商、水利、地下管网等板块涨幅靠前，有色板块出现涨停潮。有色板块出现涨停潮，中金岭南、建新矿业、兴业矿业、宏达股份、华钰矿业、盛达矿业、四通新材、云南铜业、明泰铝业、金贵银业、豫光金铅、西藏珠峰、中孚实业等涨停，盛屯矿业、云铝股份、江西铜业、山东黄金、罗平锌电等涨幅超8%。

据工信部微博消息，2016年1-5月，我国有色金属行业主营业务收入22074亿元、利润687.4亿元，同比分别增2.6%、8.6%；行业减亏成效显著，亏损企业亏损额176.0亿元，同比降11.8%；全行业完成固定资产投资2327亿元，同比增长2.0%；规模以上有色金属企业工业增加值同比增长9.6%，在12个工业行业中位居第二。

资源股爆发后，券商股锦上添花。华泰证券冲击涨停，华声股份、光大证券、国金证券、兴业证券、中信证券等涨幅靠前。券商股领涨金融板块，作为股指先行指标，上涨意义重大，支持股指和有色金属个股继续上行。

水利建设板块大涨

周一，水利建设板块大涨，板块涨幅约4%。个股方面，安徽水利、青龙管业涨停，钱江水利、中金环境、巨龙管业、新界泵业、三峡水利、大禹节水等涨近5%。

消息面上，水利部网站今天发布消息称，6月30日以来，长江中下游、太湖及江淮等地出现入汛以来最强降雨过程，部分地区发生严重洪涝灾害。7月3日16时，太湖水位已涨至4.64米，将突破保证水位（4.65米）；长江下游大通站水位涨至14.78米，超警戒水位0.38米并继续上涨，长江2号洪峰已经形成；淮河干流水位全线上涨。建议关注近期海绵城市及地下管廊建设主题性机会。

针对当前严峻的防汛抗洪形势，汪洋副总理致电国家防总，详细了解当前汛情和防汛情况，要求发扬抗洪精神，强化防汛责任，加强巡查防守，切实采取有效措施，全力打赢防汛抗洪这场硬仗。7月1日以来，国家防总副总指挥、水利部部长陈雷连续4次召开防汛会商会，贯彻落实中央领导重要批示指示精神，研究部署防汛抗洪工作。国家防总秘书长，水利部副部长刘宁，水利部总规划师张志彤等参加会商。

另外，《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》发布，2016年8月1日起实施。分析称，楼市的政策牛市到了尾声，未来实体经济只能靠“大基建+PPP”了。此次保监会的新规定，其实就是为“大基建+PPP”开路的，影响非常大。由于国务院发文推进民间投资行动以及放宽险资投资进度略超预期，前期滞涨的基建、稳增长、PPP品种或将受到资金追捧。

机构看市

国金证券认为，整体来看，下半年市场风险释放之后方能孕育希望，但前提是“风险释放”，下半年指数区间[2700-3100]。站在当前时点（2900点），还未经历这样一个“风险释放”的阶段，不认为当前“提前抢跑”是好的策略，耐心等待市场下跌后的机会可能更为合适，时间窗口或在三季度中后段。

任泽平表示：经济通胀下行货币再宽松预期升温，短期利好资产价格。随着经济重回下行通道、通胀见顶回落逐步确认，市场对货币政策再宽松预期逐步升温，这对债市、商品、黄金乃至股市均短期有利，但股市受制于改革前景不确定性和经济L型脆弱性，中期休养生息短期结构性机会。

中金公司表示，考虑到市场已经连续下跌较长时间、年中季节性流动性偏紧的阶段已经过去、G20会议之前存在维稳预期，九月前暂时看不到大的影响事件，市场可能存在阶段性情绪好转的可能。建议两条主线把握结构性资金博弈行情。继续看好有业绩的大消费板块；关注供给侧与国企改革重叠的板块军工，以及前期跌幅较多、估值不高的券商。

7月利空散尽政策环境温和，或将迎来“吃饭行情”，建议关注券商+消费相关+产业创新。1、二季度多重利空释放，A股纳入MSCI指数暂缓、英国脱欧等事件，较大影响A股市场情绪，股指较长时间处于震荡波动中。相比来说，三季度的政策环境更加温和，或将迎来“吃饭行情”。2、目前国内宏观经济面趋于稳定、资金面总体平稳，股指的向上突破需要基本面的进一步改善或者实质性的改革举措落地。长期来看，风险偏好变化、重大政策的落地、市场情绪指标的变化都将是影响后市走势的因素。这些指标在三季度有望突破，带来后市的反弹行情。3、行业配置上，建议选择食品饮料、体育娱乐、旅游休闲、医疗服务等消费相关行业作为底仓配置，同时积极关注一些与产业科技创新相关的主题，特别是业绩增长确定性高、盈利能力较好的板块，如新能源汽车、汽车电子、国防军工、网络安全等。另外，强烈建议关注受益于深港通开通预期的券商板块。

上周三至周五，题材炒作明显降温，市场热点处于青黄不接状态，这也是后半周大盘上攻乏力的主要原因。市场热点青黄不接状态短期内恐难改观。另外，市场量能连续2天萎缩，KDJ等短期技术指标处于相对高位，大盘在6月份反弹高点附近受到较明显阻力，上述因素表明市场短期内有回落整理的可能。基于此判断，操作策略上建议投资者择机减仓，在新热点产生、前高点2950点区域被有效突破前，保持短线看空策略。