固定收益日报（2017-7-12）

◆1、央行时隔十二日重启公开市场操作，央行周二进行300亿7天、100亿14天逆回购操作。当日有400亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。

◆1、国资委：央企1-6月累计实现净利润5353.2亿元人民币，同比增长18.6%。央企重组整合主要看效益能否达到1+1大于2。中国高度重视控制高负债央企风险，高负债央企必须严控投资规模。

◆2、银监会副主席王兆星：当前银行业风险总体可控，部分高杠杆企业贷款违约上升，将积极稳妥地推进各项监管工作，牢牢守住不发生系统性风险的底线，推动银行体系持续稳健发展；各家银行已与超过50家企业签署债转股框架协议，签约金额逾7000亿元。

◆3、中证报刊文称，加息料成全球货币政策主基调。美联储进入加息周期后，不少观点曾认为仅是“单独行动”。然而，随着今年下半年以来其他主要经济体央行相继释放“鹰派”信号，加息恐将逐渐成为西方主要经济体新一轮货币政策的基调。

◆4、中证报：在连续暂停十二个交易日后，11日央行重启公开市场操作（OMO）。分析人士表示，央行重启公开市场操作基本符合市场预期，也体现央行维护流动性稳定的意图不变。整体来看，本周将是观察央行对后期流动性态度的“窗口”，随着后期逆回购到期量增加及周四MLF到期，资金面宽松程度料有所收敛。

◆5、央行金融时报头版称，下一步，中国汇改还有哪些工作要做？专家建议，首先，要进一步减少政府对外汇市场的干预。其次，进一步扩大人民币汇率的浮动区间。目前人民币汇率的浮动区间已经从正负3‰扩大到正负2%，以后应该进一步扩大浮动区间。再次，要完善中国的外汇市场，包括增加外汇市场的交易主体、丰富外汇市场的交易工具、增加外汇市场的交易方式、降低外汇市场的交易成本以及扩大外汇市场的交易规模。

◆6、国开债招标结果现分化，5年期债券定价和认购情况均好于7年期。5年期国开债中标收益率为4.0726%，低于二级市场水平，全场认购倍率3.71；7年期国开债中标收益率4.2069%，接近二级市场水平，全场认购倍率2.12。

◆7、美联储贴现利率会议纪要：纽约联储、圣路易斯联储以及明尼阿波利斯联储要求不改变利率；9家地方联储要求上调贴现利率；部分地方联储主席提及温和的薪资压力；许多地方联储认为劳动力市场趋于紧俏。

◆8、【债券重大事件】①两评级机构关注融创资产风险②联合资信关注“15中城建MTN001”利息支付存在不确定性③中诚信国际关注晋江能投更名、债务继承以及经营范围发生重大变化④大公关注五洋建设经营状况及偿债措施等事项⑤新世纪评级调高蚌埠高新主体评级。

◆1、央行以对冲到期量方式重启逆回购，对市场情绪提振有限。期债涨跌不一，10年国债期货主力T1709涨0.08%，5年国期货主力TF1709跌0.02%；现券收益率小幅下行，10年国开活跃券170210收益率下行1.05bp报4.1920%，10年国债活跃券170010收益率下行1bp报3.58%。MLF续作明朗前投资者继续观望。

◆2、Shibor涨跌不一，短端品种大幅走高。隔夜Shibor涨7.2bp报2.6210%，7天Shibor涨2.8bp报2.8120%，1个月Shibor跌4.05bp报4.1205%，连降17日，创去年8月11日来最长连跌；3个月Shibor跌2.09bp报4.3212%，连续19日下行，为去年8月19日来最长连跌；1年Shibor涨0.02bp报4.4075%。

◆3、周二，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。

◆4、资金面有所收敛，货币市场利率多数上涨。银行间质押式回购1天期品种涨8.77bp报2.6228%，7天期涨7.71bp报2.7951%，14天期涨0.9bp报3.6173%，1个月期跌19.68bp报3.8032%。

◆5、周二，银行间回购定盘利率全线上涨。FR001报2.64%，涨10个基点；FR007报3.10%，涨15个基点；FR014报3.61%，涨1个基点。银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报2.60%，涨8个基点；FDR007报2.75%，涨6个基点；FDR014报3.60%，跌3个基点。

◆6、美债收益率普遍下跌。美联储官员们认为加息步伐可能会暂停。美国10年期基准国债收益率跌1个基点，报2.361%。30年期美债收益率持平，报2.923%。两年期美债收益率跌1.2个基点，报1.375%。三年期美债收益率跌1.9个基点，报1.555%。五年期美债收益率跌1.4个基点，报1.916%。

◆7、欧元区国债收益率恢复上行，焦点转向美国收紧货币政策的步伐，以及美联储可能何时开始缩减资产负债表。德国10年期国债收益率周二上涨2个基点至0.56%，周一为下跌近4个基点，创下约一个月最大单日跌幅。

◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.8000，较上一交易日涨19个基点。离岸人民币兑美元盘中直线跳涨80个基点，完全收复日内跌幅，日内转涨10个基点，刷新日高至6.8018。人民币兑美元中间价调贬19个基点，报6.7983。

◆2、美元指数跌0.32%，报95.7428，在特朗普的儿子小特朗普公布与会见俄罗斯律师相关的邮件后，美元汇率走低。欧元升至逾一年高位1.1475。加元兑美元下滑，交易商静待周三加拿大央行公布利率决定。

◆3、高盛报告：近几周已减持新兴市场货币，因为与大宗商品价格相比新兴货币估值偏高，而且新兴货币仓位过于拥挤。

◆1、中信固收：在6月货币政策工具操作释放大量流动性的情况下，预计6月M2增速将有所回升；对于债券市场，在目前市场条件和监管形势下，仍然坚持十年前国债收益率3.2%-3.6%的利率走廊。

◆2、招商固收：央行重启逆回购操作释放的信号是正面的，尽管不能对政策过度乐观，但是至少在客观上说明央行在维持当前流动性的稳定，不应过度担忧7月份的资金面。

◆3、华创证券：央行重启逆回购，等量对冲公开市场到期规模，但重启逆回购并不意味着货币政策宽松，后期资金面依然面临趋紧压力。黑色系行情持续和6月集合信托快速增长都预示着经济韧性依然存在，而且本轮海外主流国家货币政策正常化才刚刚开始，对国内压力也将持续存在。周二利率债收益率下行还是对监管放松的预期，但监管是个长期变量，仅凭预期贸然做多风险较大。

◆1、7月12日，有17云南10（计划发行145亿元，票面利率4%）、17云南09（计划发行145亿元，票面利率3.93%）等共188只债券上市。

◆2、7月12日，有01国开21（计划发行50亿元，票面利率4.52%）、13渝富MTN001（计划发行30亿元，票面利率5.5%）等共33只债券还本付息。

◆3、7月12日，有17附息国债14（计划发行320亿元，债券期限5年）、17附息国债12(续发)（计划发行280亿元，债券期限2年）等共55只债券招标。

◆4、7月12日，有17江苏债10（计划发行145.5亿元，债券期限10年）、17江苏债09（计划发行145.5亿元，债券期限7年）等共40只债券缴款。