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固定收益日报（2017-7-5）
发布时间：2017-07-05 09:42:42 | 点击：4059公开市场
◆1、央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，7月4日不开展公开市场操作。为央行连续第八日暂停公开市场操作，周二无逆回购到期，净回笼资金为零。
要闻资讯
◆1、经国务院批准，香港人民币合格境外机构投资者（RQFII）额度扩大至5000亿元人民币。央行表示，扩大香港RQFII投资额度，有助于进一步满足香港投资者对于人民币资产的配置需求，推动境内金融市场对外开放，密切内地与香港经济金融联系。
◆2、央行货币政策委员会召开二季度例会强调：实施好稳健中性的货币政策，综合运用多种货币政策工具，维护流动性基本稳定，引导货币信贷及社会融资规模合理增长。
◆3、央行发布《中国金融稳定报告（2017）》，要求进一步推进利率市场化改革，持续推动债券市场对外开放，加快发展外汇市场，稳妥推进期货及衍生品市场发展，继续推进股指期权上市准备。报告要求促进资产管理业务规范健康发展，从统一同类产品的监管差异入手，建立有效的资产管理业务监管制度。报告提出，分类统一标准规制，逐步消除套利空间；加强流动性风险管控，控制杠杆水平；消除多层嵌套，抑制通道业务。
◆4、全国银行间同业拆借中心：为满足市场成员估值及后台处理需求，丰富交易中心收益率曲线体系，即日起发布地方政府债（AAA）收益率曲线和估值。
◆5、国家开发银行首次面向全球投资人成功发行200亿元“债券通”金融债券，获得境内外机构投资人的踊跃认购，取得了同类品种中发行规模最大、发行成本最低、境外订单数量最高、境外投资者参与最多，以及批发与零售多渠道覆盖等多项突破。
◆6、继今年上半年累计发行政府债券829.82亿元后，河北省再次发行政府债券182.1亿元，目前河北今年已累计发行政府债券逾千亿元。
◆7、西王集团：齐星集团已资不抵债，下一步将对齐星集团进行破产重整；7月3日托管到期日，解除三方协议，西王集团全面退出托管；在托管期间内西王集团投入的资金，待齐星集团进入破产重整程序后作为共益债务优先受偿。
◆8、标普称，坚定致力于参与中国境内债券市场的发展，正在评估与银行间债市相关的新规，并将与监管机构及有关各方进行沟通，以确定如何最好地为市场服务。
◆9、上海证券：我国信用评级市场将迎来新的入局者。伴随债券通等一系列对外开放制度的推进，7月3日晚间，央行发布2017年第7号公告，首次对境外评级机构开展银行间债券市场信用评级业务进行了规范，迈开了本土评级市场正式对外开放的第一步。
◆10、乐视网公告，公司控股股东贾跃亭及其控制的乐视控股所持公司26.03%股份被上海高院冻结。本次冻结与上市公司本身无关，对公司控制权影响暂无法判断。公司董事会将持续关注该事项的进展。
◆11、【债券重大事件】①齐星集团资不抵债将进行破产重整②华林证券拟召开11蒙奈伦、11蒙奈伦债持有人会议③曹妃甸发展投资集团累计抵押资产价值占上年末净资产55.37%④盐湖股份控股股东青海国投质押股份占公司总股本8.97%⑤联合资信关注海南交投董事长严重违纪受到撤职处分⑥大公关注庞大集团出售子公司股权。
债市综述
◆1、国债期货窄幅波动小幅收红，10年期国债期货主力合约T1709收涨0.01%，5年期国债期货主力合约TF1709涨0.01%；现券收益率变化不大，10年期国开活跃券170210收益率上行0.5bp报4.2275%，10年期国债活跃券170010收益率下行0.5bp报3.5975%。
◆2、银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报2.68%，跌7个基点，FR007报3.20%，与前一交易日持平，FR014报3.75%，跌5个基点。
◆3、银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报2.66%，跌5个基点，FDR007报2.70%，跌10个基点，FDR014报3.75%，涨23个基点。
◆4、Shibor全线下行。隔夜Shibor跌3.03bp报2.6897%，7天Shibor跌1.11bp报2.8299%，14天Shibor跌1.08bp报3.7342%，1年Shibor跌0.31bp报4.4162%。
◆5、欧元区借贷成本周二（7月4日）下降，因有迹象显示，欧洲央行一些决策者对在7月暗示退出超宽松货币政策立场持怀疑态度，这令备受打击的债市获得一些喘息。欧元区公债收益率下滑1-3个基点，脱离近期高位。德国两年期公债收益率跌3个基点，报一周最低的负0.61%。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.7999，较上一交易日跌102个基点。离岸人民币兑美元跌60点报6.8030。人民币兑美元中间价调贬117个基点，报6.7889，调降幅度达两周最大。
◆2、美元指数尾盘小幅上涨0.07%，报96.2597，朝鲜称其已经成功进行了洲际弹道导弹试验，避险日元上扬。美元兑日元跌0.07%，报113.2850。
研报精粹
◆1、中信证券：国债收益率很难超过前期高点，七月前期流动性冲击后，反而存在更好的配置时点，所以七月份可能属于“防守反击”的策略。区间方面，维持10年国债3.2%-3.6%的判断。
◆2、华创债券：近期央行连续暂停公开市场操作，反映央行偏紧的态度，随着后期资金到期压力较大，资金面可能会逐步收紧，周二央行首次公开、全面、系统性的阐述资产管理业务发展中存在的问题和后续监管思路，后期金融监管将再次趋严，叠加海外紧缩预期带来的利率上行对国内债市的影响，债市收益率仍面临较大的上行压力，建议机构保持谨慎操作。
◆3、中债资信研究团队认为，六月份以来，随着国债收益率短期见顶，市场情绪缓和，地方债发行规模快速增加，地方债与国债的交易利差也开始稳步下降，地方债市场已进入年内拐点。
◆4、任泽平称，预计未来将以“温和去杠杆”为主：一行三会将加强协调，不搞暴风骤雨式的监管，稳定市场预期；未来监管政策和货币政策转向放松的三大信号：经济二次探底迹象明朗，金融杠杆去化比较充分，经济政治维稳诉求上升。
今日提示
◆1、7月5日，有17安徽债03（计划发行179亿元，债券期限5年）、17安徽债04（计划发行178亿元，债券期限7年）、17安徽债02（计划发行100亿元，债券期限7年）等32只债券缴款。
◆2、7月5日，有17附息国债10(续2)（计划发行320亿元，债券期限10年）、17附息国债09(续2)（计划发行320亿元，债券期限1年）、17山东债07（计划发行24亿元，债券期限5年）、17三峡CP001（计划发行20亿元，债券期限1年）等28只债券招标。
◆3、7月5日，有12铁道02（计划发行180亿元，票面利率4.45%）、17中电投SCP015（计划发行35亿元，票面利率4.8%）、17大唐新能SCP003（计划发行25亿元，票面利率4.4%）等32只债券还本付息。
◆4、7月5日，有17国开10(增12)（计划发行130亿元，票面利率4.04%）、17贴现国债31（计划发行100亿元）、17国开04(增15)（计划发行60亿元，票面利率3.2%）、17杭州银行CD129（计划发行57.6亿元）等94只债券上市。