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固定收益日报（2017-7-4）
发布时间：2017-07-04 13:12:00 | 点击：4093◆1、央行连续七日暂停公开市场操作。央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，7月3日不开展公开市场操作。当日净回笼700亿元，连续第九日净回笼资金。
◆1、中国6月财新制造业PMI意外升至50.4，为三个月高点，重回荣枯线以上，前值49.6，预期49.5。这一走势与官方制造业PMI一致，6月官方制造业PMI达年内次高点。
◆2、央行称下一步将会同香港金管局、香港与内地基础设施机构和各市场参与机构，根据“债券通”试运行情况，进一步完善相关制度安排，推动中国债券市场健康发展和稳步开放。
◆3、央行：6月对国开行、中国进出口银行、农发行净增加抵押补充贷款共683亿元，6月末抵押补充贷款余额为24111亿元。6月对金融机构开展中期借贷便利操作4980亿元，期限1年，利率为3.2%，6月末中期借贷便利余额为42245亿元。对金融机构开展常备借贷便利操作共467.66亿元，6月末常备借贷便利余额为446.33亿元。
◆4、债券通首日，共有19家报价机构、70家境外机构达成142笔、70.48亿元交易，交易以买入为主，共买入128笔、49.04亿元，体现出境外机构投资热情。交易券种涵盖国债、政策性金融债、政府支持机构债券、同业存单、中期票据、短期融资券和企业债等各种类型。
◆5、央行发布通知，允许境外评级机构在中国银行间债市开展信用评级业务，但需提交监管承诺函，并指定其在境内的分支机构配合监管。境外评级机构的境内分支机构应按要求及时提供监管所需资料；境外评级机构发生可能影响其信用评级业务开展的重大不利变化的，其境内分支机构应当及时报告。
◆6、央行副行长潘功胜：央行将进一步推动完善境外机构投资者投资债券市场的政策环境，目前在就境外评级机构在境内债券市场执业具体方式进行研究。目前中国债券市场境外投资者持有不到1.6%。
◆7、港交所行政总裁李小加：债券通南向通肯定会来，这都是由需求决定。
◆8、周一债券通正式上线，交通银行率先达成全市场首单交易，成交单CBT20170703000001，交易标的为国开债。中信证券与来自多个国家或地区的境外机构达成多笔跨境债券交易，招商银行以做市商身份完成多笔“债券通”交易。
◆9、中国证券报：7月份共有9175亿元资金将到期回笼，此外7月是季度首月，到下半月将进入企业季度缴税的高峰期。市场人士指出，到期压力和企业缴税等因素，致7月流动性存在一定不确定性，但预计央行将维持“削峰填谷”操作，未来随着流动性变化，或调整公开市场操作，资金面将保持基本平稳。
◆10、证券时报：据悉，上半年已有1950.81亿元地方政府债券在上交所成功完成公开招标发行，预计下半年地方财政部门到上交所市场发行地方债的势头不减。为进一步丰富地方债投资主体，改善地方债在二级市场的流动性，目前，各相关方正在积极推动除传统银行、保险等机构以外的投资者，尤其是个人投资者“入市”。
◆11、券商中国：债市经历了去年和前年的牛市行情后，从去年底开始遇冷。今年上半年，券商债券业务从承销金额到承销数量出现了全面萎缩。据有关数据统计，今年上半年，92家券商累计承销债券1.59万亿，同比下滑34.02%。此外，债券承销金额过百亿的券商共32家，较去年上半年的48家减少16家；承销债券超过100只的有6家，去年同期则有7家。
◆12、首场面向境内外投资者发行1年期、3年期和5年期数量各50亿元，收益率分别3.6538%、3.9957%和4.1044%，比上一日收益率水平分别低32BP、13BP和7BP，认购倍率分别为10倍、10.6倍和9.32倍，认购倍率创历史新高；面向境外投资者专场发行的10亿元，获得境外投资者的热烈追捧，认购倍率达到2.52倍。
◆13、【债券重大事件】①新世纪延迟披露12保定高新债、15海基债跟踪评级报告②联合资信推迟出具大连机床2017年跟踪评级报告③金科地产将重庆金科大酒店100%股权转让给渭南鸿景④兴源环境及控股子公司对外担保占上年末净资产60.88%⑤海南航空2016年累计新增担保占上年末净资产32.43%⑥大公关注恒天集团重大资产重组进展。
◆1、债市利空消息偏多，国债期货高开低走收跌，10年期国债期货主力合约T1709跌0.36%，5年期国债期货主力合约TF1709跌0.19%。现券收益率攀升，10年期国开活跃券170210收益率上行1.88bp报4.215%，10年期国债活跃券170010收益率上行2.75bp报3.595%。
◆2、货币市场利率多数下跌。银行间同业拆借1天期品种报2.7376%，涨7.97个基点；7天期报3.0216%，跌1.21个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.7184%，涨3.31个基点；7天期报2.8369%，跌5.67个基点。
◆3、银行间回购定盘利率涨跌不一。FR001报2.75%，涨12个基点，FR007报3.20%，跌70个基点，FR014报3.80%，与前一交易日持平。
◆4、银银间回购定盘利率涨跌不一。FDR001报2.71%，涨10个基点，FDR007报2.80%，与前一交易日持平，FDR014报3.52%，跌27个基点。
◆5、除隔夜品种外，Shibor全线下行。隔夜Shibor涨10.20bp报2.72%，7天Shibor跌0.45bp报2.8410%，14天Shibor跌0.6bp报3.7450%。
◆6、美债收益率普遍上涨，ISM制造业PMI向好，美联储政策正常化的预期增强。美国10年期基准国债收益率涨5个基点，报2.3516%。30年期美债收益率涨2.8个基点，报2.8669%。两年期美债收益率涨2.8个基点，报1.4141%。三年期美债收益率涨4.1个基点，报1.5871%。五年期美债收益率涨4.6个基点，报1.9332%，一度刷新5月初以来高位至1.941%。
◆7、德国10年期公债收益率周一(7月3日)小涨至三个半月高位，市场仍在受欧洲央行可能在未来几个月内撤走刺激性货币政策的不安情绪影响。德国10年期公债收益率今日逼近0.50%水准，除了在3月中触及过一次该水准外，这算是去年1月来最高。
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.7897，较上一交易日跌101个基点。离岸人民币兑美元跌140点报6.7936。人民币兑美元中间价调贬28个基点，终结三连升，报6.7772。
◆2、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.7897，较上一交易日跌101个基点。离岸人民币兑美元跌140点报6.7936。人民币兑美元中间价调贬28个基点，终结三连升，报6.7772。
◆1、申万宏源认为，近期债市走势仍需更多关注资金面和经济基本面。7月份资金面预计不会出现4月份的情形，关注即将公布的6月经济数据的表现，如果好于预期，预计债券收益率还会有所波动，但是不会再超过2季度高点，下半年维持债券收益率整体震荡下行的判断不变。
◆2、华创债券：当前市场情绪较为谨慎，一方面是后期资金到期压力较大，资金面或逐步收紧，另一方面是近期钢铁、煤炭价格明显上涨，大宗持续反弹，预示下游需求不差，经济或比市场预期的更强，一旦市场对于经济的预期发生改变，债市将面临更大的调整压力。因此建议机构短期保持谨慎操作，配置盘可以放缓配置。
◆3、方正宏观任泽平：近期美欧英等央行集体转向鹰派，不过，中国经济仍在波动筑底，不具备货币政策持续收紧的宏观周期条件；当前货币紧平衡旨在金融去杠杆，而非逆周期调控，未来中国经济将二次探底在通缩，货币太紧将误伤实体经济。
◆4、海通宏观姜超：央行6月上中旬的投放恰在MPA考核等跨季期间，而真正考验央行态度的是7月份的巨量到期是否续作。当前经济稳中趋降，但稳增长压力较小；金融去杠杆虽有一定成绩，监管新框架和制度并未完全建立，此时监管放松后杠杆可能卷土重来。因此在我们看来，国内的货币政策短期还难言放松。
◆1、7月4日，有17碧水源MTN002（计划发行15亿元，债券期限3年）、17烟台港SCP002（计划发行10亿元，债券期限0.7397年）、17西南水泥CP001（计划发行10亿元，债券期限0.9644年）等5只债券缴款。
◆2、7月4日，有17安徽债03（计划发行179亿元，债券期限5年）、17安徽债04（计划发行178亿元，债券期限7年）、17国开10(增13)（计划发行100亿元，债券期限10年）等24只债券招标。
◆3、7月4日，有08国网债04（计划发行150亿元，票面利率5.71%）、14国开17（计划发行80亿元，票面利率5.24%）、16华电01（计划发行20亿元，票面利率2.99%）等24只债券还本付息。
◆4、7月4日，有17盛京银行CD145（计划发行40.5亿元）、17浙商银行CD061（计划发行40亿元）、17中电投SCP016（计划发行35亿元，票面利率4%）、17宁波轨交MTN001（计划发行10亿元，票面利率4.7%）等38只债券上市。