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锌价难以维持 沪锌短空尝试
发布时间：2017-06-27 09:18:40 | 点击：4095周一有色金属冲高回落，铜铝锌镍上方阻力显现。
当日宏观面消息表现平静。
现货方面：
截止2017-6-26，上海金属1#铜现货价格为46300元/吨，较上日上涨465元/吨，较近月合约贴水380元/吨，沪铜反弹后高位震荡，临近月末持货商保值盘被套，坚挺上周末贴水报价，但市场交投依然乏力，现铜贴水仍有扩大趋势，但目前贴水对中间商仍缺乏吸引力，下游按需接货，交投清淡，周一特征明显；
当日，A00#铝现货价格为13710元/吨，较上日上涨50元/吨，较近月合约贴水120元/吨，沪铝先扬后抑，持货商稳定出货，现货贴水小幅扩大，中间商接货意愿积极，下游企业按需采购，整体成交较活跃，主要来自贸易商的贡献；
当日，0#锌现货价格为22600元/吨，较上日下跌230元/吨，较近月合约升水225元/吨，锌价震荡，炼厂正常出货，锌现货绝对价格仍偏高，加之下游消费不温不火，日内采购情绪不高，导致贸易商交投略清淡；
当日，1#镍现货价格为75400元/吨，较上日上涨500元/吨，较近月合约升水1360元/吨，沪镍早间高位震荡，下游拿货少，后金川随行就市，上调镍价700元至76500元/吨，电镀合金厂刚需拿货，整体成交仍冷清。
相关数据方面：
截止6月26日，伦铜现货价为5661美元/吨，较3月合约贴水20美元/吨；伦铜库存为25.47万吨，较前日减少4025吨；上期所铜库存5.67万吨，较上日增加701吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.04(进口比值为8.1)，进口亏损183元/吨；
当日，伦铝现货价为1936美元/吨，较3月合约贴水7.75美元/吨；伦铝库存为142.45万吨，较前日减少5050吨；上期所铝库存31.76万吨，较上日减少375吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.42(进口比值为8.52)，进口亏损2005元/吨；
当日，伦锌现货价为2646美元/吨，较3月合约平水；伦锌库存为30.12万吨，较前日减少725吨；上期所锌库存2.71万吨，较上日减少677吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.16(进口比值为8.7)，进口亏损1475元/吨；
当日，伦镍现货价为9295美元/吨，较3月合约贴水49美元/吨；伦镍库存为37.5万吨，较前日减少900吨；上期所镍库存6.62万吨，较上日减少971吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.25(进口比值为8.23)，进口盈利613元/吨。
当日无重点关注数据及事件。
产业链消息方面：
据SMM，截止6月26日，国内电解铝五地库存合计119.3万吨，环比+0.5万吨；据SMM, 位于印尼Morowali的某大型100万吨300系不锈钢项目已经烘炉，预计7月将产出钢坯。
综合看，铜矿供应渐转充裕，而下半年地产、基建投资趋弱，需求端或难有提振，沪铜维持逢高沽空的观点；受去产能及“2+26+3”冬季采暖季环保限产的影响，今年四季度电解铝或现供不应求，远月铝价相对较强，沪铝反套组合继续持有；海外显隐性库存持续去化，LME锌注销仓单大增，远月升水扩大，挤仓效应略现，支撑前期锌价走强，但当前价格偏高，下游采购情绪不佳，价格或难以维持，沪锌短空尝试；不锈钢价格修复后，钢厂扭亏为盈，陆续恢复生产，需求增长令国内镍矿库存有所下降，但价格回升或刺激供给增加，沪镍上方阻力或显现，预计震荡为主，新单暂观望。
单边策略：CU1708空单持有，ZN1708新空以22250止损，铝、镍新单观望。
组合策略：卖AL1707-买AL1710组合持有。
套保策略：沪铜保持卖保头寸不变，沪锌适当增加卖保头寸，铝、镍套保新单观望。