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固定收益日报（2017-6-22）
发布时间：2017-06-22 09:21:59 | 点击：4046公开市场
◆1、周三央行进行400亿7天逆回购操作，当日有800亿逆回购到期，净回笼400亿元。为6月7日以来首次出现净回笼。
要闻资讯
◆1、发改委印发统筹推进“十三五”165项重大工程项目实施工作的意见，提出创新投融资模式，建立重大工程项目企业债券发行绿色通道，优先安排发行审查，更好发挥抵押补充贷款（PSL）作用，鼓励开发性、政策性金融机构对重大工程项目加大支持力度。
◆2、央行研究局局长徐忠：最近一段时间，监管政策密集出台，事实上造成了货币乘数的下降和M2的下降，可见即使中央银行可以调控外在货币，但是如果没有有效的监管保障，外在货币投向何处，效率如何，这是中央银行无法控制的，也无法保证金融支持实体经济。
◆3、银监会官员：监管政策放缓是一种误读，监管政策需要把握度，防止叠加和震动，从长远来看并不矛盾。
◆4、经济参考报：受政策和市场环境的影响，今年以来债券发行市场遇冷，其中的公司债发行量更是明显下滑。与此同时，鉴于风险的考量，监管层在发行主体和债项评级，以及券商承销门槛的规范上，更是频频出手。对此，业内专家认为，未来一段时间，调整期的公司债在发行上仍将不会有很大的起色。
◆5、经济参考报：《反不正当竞争法》的首次修订进入最后阶段。据了解，新法首次增加互联网不正当竞争条款，互联网领域出现的一些全新的不正当竞争行为。《反不正当竞争法》被称为“市场经济宪法”，该法由1993年9月2日第八届全国人民代表大会常务委员会第三次会议通过，自1993年12月1日起施行，至今已有24年。
◆6、央行公布“债券通”管理暂行办法，自6月21日起施行。与5月31日公布的征求意见稿相比，《暂行办法》最大的区别在于删除了此前征求意见稿中提及的“‘北向通’没有投资额度限制”。
◆7、Wind资讯统计显示，截至目前，6月已公布的债券发行规模3.03万亿。其中，本月已公布的信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具、资产支持证券）、同业存单发行规模分别达3424.85亿、16226.20亿，均超过5月份规模。
◆8、中央结算公司监事长白伟群：围绕上海国际金融中心建设，中债登要迁移四方面重要核心功能到自贸区，面向整个人民币债券市场——人民币跨境发行中心、人民币跨境结算中心、中债估值中心和中债担保品管理中心。
◆9、中央结算公司监事长白伟群：自贸区的开放创新可以把建设在岸的离岸市场作为一个考虑方向，中国对外自贸区债券市场将会吸引发行人投资者。
◆10、【债券重大事件】①新世纪关注北部湾港集团子公司华锡集团2016年度未能清偿到期债务②13弘燃气回售资金发放及债券注销将于6月22日完成③14开元旅业MTN001回售额共1亿元④隆鑫控股累计质押资产市值占3月末净资产64.2%⑤首开股份对外担保总额占最近一年净资产81.33%。
债市综述
◆1、谨慎预期抬头，债市大跌。10年期国债期货主力合约T1709收盘跌0.36%，5年期主力合约TF1709跌0.19%，均创5月22日以来最大跌幅。现券收益率走高，10年期国开活跃券170210收益率现上行2.5bp至4.1775%，10年期国债活跃券170010收益率上行5.25bp至3.54%。
◆2、货币市场利率多数上涨。银行间同业拆借1天期品种报2.9050%，涨1.58个基点；7天期报2.9606%，跌6.67个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.8867%，涨0.88个基点；7天期报2.9508%，跌10.86个基点。
◆3、银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报2.90%，涨1个基点，FR007报3.44%，与前一交易日持平，FR014报4.40%，涨14个基点。
◆4、Shibor涨跌对半，短期品种多数上行。隔夜Shibor涨1.14bp报2.8890%，7天Shibor涨1.29bp报2.9429%，14天Shibor涨3.69bp报3.6870%，1年Shibor跌0.09bp报4.4359%。
◆5、美债收益率曲线趋平。美国10年期基准国债收益率涨1.2个基点至2.153%。30年期美债收益率跌0.6个基点，至2.730%。两年期美债收益率涨0.4个基点至1.352%。五年期美债收益率涨1.7个基点，至1.775%。
◆6、德国30年期债券收益率周三（6月21日）触及两个月低位，与较短期公债收益率差达到今年以来最小，此前投资者参与竞标30年期公债标售的资金是所售金额的一倍。德国30年期公债收益率周三下跌2个基点，至1.05%，稍早触及两个月低位的1.035%。10年期公债收益率持平于0.27%。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.8290，较上一交易日跌25个基点，连跌五日。人民币兑美元中间价调贬97个基点，报6.8193。
◆2、美元指数尾盘下跌0.2%，报97.5439，自一个月高位回落。英镑攀升，此前英国央行首席济学家霍尔丹称，他预期会支持今年稍晚加息一次。
◆3、中国外汇交易中心总裁裴传智：金融服务“一带一路”、服务中国经济的改革开放，一定要实现两个目标，一个目标是货币自由兑换，这是外汇管理体制改革的目标；第二个目标是资金自由流动。
研报精粹
◆1、光大证券：对于当前的市场我们仍坚持前期的看法，认为三季度利率品的收益率会“震荡向上，幅度不大”，而现在处于震荡区间的下沿。以当前的收益率水平来看，下一阶段上行的风险远大于下行的机会。
◆2、申万宏源：央行正式公布“债券通”管理暂行办法，删除“北向通没有投资额度限制”，增加了关于境内外托管机构业务操作的细节，增加了信息共享机制；开展“债券通”业务极大的提高了境外投资机构对国内债市的参与度和投资的便利度，有利于提高外资的入市效率和资金流入规模，由于当前境外机构在我国债市投资90%以上为利率债，所以“债券通”的开启整体利好利率债。
◆3、华创证券认为，对央行放松的预期过于乐观，需要修正；对经济的悲观预期需要修正；对监管放松的预期过于乐观，需要修正。前期利率明显下行是基于上述预期而发生的变化，目前预期过于乐观，后期面临修正，目前利率处于阶段性底部，不建议机构继续追涨。
◆4、方正宏观任泽平：MSCI初始纳入中国A股的222只大盘股，约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重，未来前景广阔；虽然短期资金流入有限，但长期扩大纳入范围增量资金可期，对外开放带来股市对内市场化改革预期，提振A股市场情绪；维持“债市配置价值凸显、股市修复” 的判断。
今日提示
◆1、6月22日，有17附息国债13（计划发行400亿元，债券期限7年）、17国开10(增11)（计划发行120亿元，债券期限10年）、17国开05(增10)（计划发行60亿元，债券期限3年）等23只债券缴款。
◆2、6月22日，有17进出07(增5)（计划发行30亿元，债券期限3年）、17进出06(增5)（计划发行30亿元，债券期限1年）、17进出03(增11)（计划发行30亿元，债券期限10年）等24只债券招标。
◆3、6月22日，有09国开24（计划发行250亿元，票面利率4.7%）、16江西债12（计划发行63.5亿元，票面利率3.21%）、16江西债11（计划发行63.5亿元，票面利率3.07%）等35只债券还本付息。
◆4、6月22日，有17江苏银行CD191（计划发行50亿元）、17中电投SCP015（计划发行35亿元，票面利率4.8%）、17广发银行CD119（计划发行35亿元）等124只债券上市。