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固定收益日报（2017-6-21）
发布时间：2017-06-21 09:46:50 | 点击：4108公开市场
◆1、周二央行进行100亿7天逆回购操作，当日有100亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。此外，央行对7、14和28天期逆回购操作需求询量。
要闻资讯
◆1、央行行长周小川出席2017陆家嘴论坛时表示，金融是服务业的重要组成部分，金融如果不稳定将出大乱子；越是重要的角色，越要靠市场化；深化金融改革是中国和全球各国面临的问题；过度高杠杆，高不良资产化都不能纵容；保护易于导致懒惰，中国金融业是竞争服务业，受益于开放，也将不断推动进一步开放。
◆2、银监会副主席王兆星：应建立全覆盖的金融监管体系，建立起金融风险有效化解体系；必须进一步深化金融改革，中国金融改革要有全球化视野，中国金融性稳定与世界金融稳定高度相关，金融安全是经济安全的基石与保障。
◆3、央行：5月债市共发行各类债券2.9万亿元；货币市场成交共计54.5万亿元，同比下降14.7%，环比上涨9.9%；银行间债券市场现券成交7.6万亿元，日均成交3639.2亿元，同比下降23.1%，环比下降1.2%；沪市日均交易量为1824.01亿元，环比下降23.2%；深市日均交易量为2253.73亿元，环比下降18.3%。
◆4、上交所副总经理刘绍统在“2017陆家嘴论坛”上指出，战略新兴企业上市出现了一个加速增长的趋势，在债券融资方面，上交所大力支持中小型创新创业公司发行债权融资。
◆5、央行调查显示：二季度企业家宏观经济热度指数为34%，比上季提高2.7个百分点，比去年同期提高9.9个百分点；企业家信心指数为65.4%，较上一季度提高3.9%，比去年同期提高16.4个百分点；银行家宏观经济热度指数为35.2%，比上季提高2.2个百分点；另有不足一成居民预计下季度房价下跌。
◆6、国债做市支持业务操作细则。全国银行间同业拆借中心提供国债做市支持操作平台及相关服务；申报应在申报日上午9:00-12:00进行，申报时间结束前参与机构可对申报信息进行修改或撤销，参与机构对同一债券同一方向仅可提交一条申报信息。
◆7、中信证券称，做为唯一券商参与了财政部首次国债做市支持操作，中标量达2亿元。财政部今日进行首次国债做市支持操作，随买一年国债中标收益率为3.4901%，竞标倍数为1.16倍。
◆8、上海证券报发表评论文章称，一级市场是资本市场发展的重点，二级市场是资本市场的一部分，只是其发展需要围绕一级市场的发展重新定位。多年以来，在“二级市场的指数涨跌是资本市场发展重点”的认识误区下，我国资本市场付出了沉重的代价。明确把资本市场发展落脚在“投融资功能完备”的根本目标上，是回归资本市场发展的初衷，这是资本市场发展的基础与根本。
◆9、明晟MSCI：将中国A股正式纳入MSCI新兴市场指数；将加入222只中国A股的大盘股；基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。
◆10、【债券重大事件】①璧山城建2016年累计新增借款占上年末净资产24.68%②8月8日起“16鞍钢股MTN002”票面利率上调70个基点至5.0%③“14云峰PPN002”兑付存在不确定性④“14豫高管PPN006”投资人回售行权日为7月11日。
债市综述
◆1、新债发行需求向好，债市情绪偏乐观，但获利回吐压力有所显现，国债期货高开震荡小幅收低，10年期国债期货主力合约T1709跌0.08%，5年期主力合约TF1709收平。现券略偏强势，10年期国开活跃券170210收益率现下行1.62bp至4.1475%，10年期国债活跃券170010收益率下行1.0bp至3.490%。下半年去杠杆基调依旧，趋势性行情或尚需等待。
◆2、货币市场利率多数上涨。银行间同业拆借1天期品种报2.8913%，涨1.05个基点；7天期报3.0284%，跌3.16个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.8787%，涨1.23个基点；7天期报3.0573%，涨9.76个基点。
◆3、银行间回购定盘利率全线上涨。FR001报2.89%，涨4个基点，FR007报3.44%，涨4个基点，FR014报4.26%，涨26个基点。
◆4、银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报2.86%，涨1个基点；FDR007报3.44%，涨28个基点；FDR014报4%，与前一交易日持平。
◆5、Shibor多数上行。隔夜Shibor涨1.41bp报2.8776%，7天Shibor涨0.96bp报2.9300%，14天Shibor涨2.78bp报3.6501%，1年Shibor涨0.58bp报4.4368%。
◆6、美债收益率普遍下跌。美国10年期基准国债收益率跌3.1个基点至2.157%。30年期美债收益率跌5.2个基点，至2.736%。两年期美债收益率跌1.6个基点至1.348%。五年期美债收益率跌2.8个基点，至1.760%。
◆7、意大利/德国10年期公债收益率之差周二（6月20日）触及五个月最窄，欧元区公债投资者开始消化欧元区解体风险急剧下降的前景。意大利10年期公债收益率周二尾盘跌至五个月低位1.914%，日内下跌3.8个基点。西班牙10年期公债收益率下跌5个基点，至1.393%，为约一周来的最低。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.8265，较上一交易日跌95个基点，连跌四日，创5月31日以来新低。离岸人民币兑美元短线跳涨逾100点，完全收复日内跌幅，现涨14个基点报6.8290。
◆2、美元指数上涨0.21%，报97.7418。近期美联储官员讲话均偏鹰派。英镑重挫近1%至两个月新低，此前英国央行行长卡尼表示不急于加息。离岸人民币兑美元短线上扬66点，至6.8205，日内涨幅扩大至0.07%。
研报精粹
◆1、中信证券：5月信贷收支表中股权及其他投资科目历史性下降了7615.56亿元，强监管下使得银行除了信贷和债券投资之外的资金运用方式严重受阻，这不仅使得银行对非银金融机构信用扩张放缓，对于非金融机构即实体经济的信用扩张也受到了一定影响。
◆2、天风证券：17年以来Shibor3M与DR007加权利差中枢在1.3-1.4%附近；利差底部在1.0%附近（对应4月中旬，进入新季度后跨期需求跌至低谷）。那么可预期三季度Shibor3M的中枢水平在4.2-4.4%附近，跨季后的低点水平可能在4.0%附近。
◆3、华创证券认为，所谓货币政策的转向还需要得到7月份实际情况的验证，周二公开市场缩量表明央行可能并无意过于宽松，所以估计7月份可能预期中的流动性宽松存在较大的变数。
◆4、方正固收：近期债券市场收益率明显下行，主要来自于债券市场在空间及时间上的价值已经凸显；当前相对确定的行情是长端利率债及高评级信用债，建议积极拉长久期，把配置转为哑铃型配置。
今日提示
◆1、6月21日，有17湖南债02（计划发行200亿元，债券期限5年）、17湖南债01（计划发行142亿元，债券期限3年）、17天津05（计划发行66.7亿元，债券期限7年）、17天津03（计划发行39亿元，债券期限7年）等24只债券缴款。
◆2、6月21日，有17附息国债13（计划发行400亿元，债券期限7年）、17农发09(增9)（计划发行50亿元，债券期限5年）、17农发07(增7)（计划发行50亿元，债券期限3年）等22只债券招标。
◆3、6月21日，有10附息国债18（计划发行280亿元，票面利率4.03%）、12中信银行01（计划发行180亿元，票面利率5.15%）、13进出13（计划发行100亿元，票面利率4.15%）等34只债券还本付息。
◆4、6月21日，有17附息国债05(续2)（计划发行280亿元，票面利率3.77%）、17山西债08（计划发行182.5亿元，票面利率3.96%）、17甘肃债03（计划发行110亿元，票面利率3.97%）等135只债券上市。