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固定收益日报（2017-6-19）
发布时间：2017-06-19 09:19:37 | 点击：4124公开市场
◆1、上周五央行进行300亿7天、1600亿14天及1000亿28天逆回购操作，当日有400亿逆回购到期，净投放2500亿元。另外，周五还有2070亿MLF到期。当周央行公开市场将净投放4100亿元人民币，创近五个月单周新高。
要闻资讯
◆1、外管局：5月，银行结汇8920亿元人民币，售汇10097亿元，结售汇逆差1178亿元；1-5月，银行累计结汇43084亿元，累计售汇48102亿元，累计结售汇逆差5018亿元。
◆2、央行副行长陈雨露：寻求把存款类机构的绿色信贷业绩评价纳入到MPA；加快完善与绿色金融发展相关的金融基础设施；引导中长期社会资本能够投入到绿色项目和绿色金融中；将利用再贷款，绿色发展基金来降低绿色融资的成本。
◆3、央行披露五省（区）绿色金融改革创新方案详情。浙江提出围绕绿色发展支持产业结构转型升级，加快对传统化工行业的改造升级；广东提出鼓励成立新能源汽车金融公司，积极开展新能源汽车金融产品创新；新疆提出创新风力（光电）发电指数保险、首台（套）重大技术装备保险产品等；贵州提出创新绿色惠农信贷产品；江西提出构建绿色金融组织体系，探索创新支持节能减排、清洁能源等领域的信贷产品和融资模式。
◆4、央行征信局局长万存知：征信平台要少而精、少而强；征信信息必须合法合规使用，不能泄露、倒卖，更不能拿来犯罪；假如有机构在这方面踩到红线，要承担法律责任。
◆5、央行研究局局长徐忠：当前中国经济还没有进入一个新的周期；在人口红利、外部环境等中国经济增长的动力已经逐渐消失，全要素生产率下降的情况下，要想保持经济增长，应该进行市场出清。
◆6、中国证券报：6月容易钱紧，最紧当属中下旬。今后两周，资金面波动或有所加大，但从近期出现的一些积极现象来看，半年末流动性风险总体可控。跨季后，低超储率仍将制约资金面回暖，流动性偏紧状况的根本改善仍有待于央行释放大额低成本资金，而这在短期内尚难以看到。
◆7、中国人民大学副校长、金融与证券研究所所长吴晓求表示，金融本来就是杠杆，只能优化杠杆。中国目前采取相对中性适度的货币政策，收缩功能是有限的。一方面基于经济增长速度的考虑，一方面基于央行资产负债结构的考虑，决定了中国央行的缩表速度会非常慢。
◆8、国家发改委财金司副司长陈洪宛透露，将根据农村一二三产业融合发展推出专项债，同时也会推出旅游、养老、养生、体育、健康和教育六大社会民生领域的专项债。
◆9、经济观察报：财政部联合中国人民银行和证监会将公布PPP项目资产证券化内容，尽管在项目标准上与发改委1月公布的项目要求并无大的改变，但是将侧重于公共服务领域，并且会重点支持国家的重大战略，比如“一带一路”、雄安新区建设等。
◆10、上周已公布的同业存单发行规模7804.7亿，净融资规模5299.3亿，均创单周历史新高。截至发稿，其存量规模为8.02万亿，首破8万亿关口。
◆11、【债券重大事件】①丹东港称董事长正常履职，失联之说系谣言②“16蓝光MTN001”持有人会议无效，未形成有效决议③福州城建取消发行3亿元2017年第一期短融④北部湾港2016年累计新增借款占上年末净资产42.89%⑤中诚信关注华联综超转让全资子公司股权事项。
债市综述
◆1、上周五市场对后市信心不足，国债期货低开震荡小幅收跌。10年期国债期货主力合约T1709跌0.05%，5年期主力合约TF1709跌0.01%。10年期国开活跃券170210收益率上行1.13bp至4.2325%，10年期国债活跃券170010收益率上行0.75bp至3.5625%。
◆2、上周五货币市场利率多数上涨，半年末考核压力仍在，跨月资金仍显偏紧且利率高企。银行间同业拆借1天期品种报2.8690%，涨1.72个基点；7天期报3.0819%，涨5.93个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.8605%，涨2.19个基点；7天期报2.9513%，跌4.12个基点。
◆3、上周五银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报2.85%，涨1个基点，FR007报3.3%，跌14个基点，FR014报4.0%，涨20个基点。
◆4、上周五银银间回购定盘利率多数上行，FDR001报2.84%，较前一交易日涨2个基点；FDR007报2.80%，跌34个基点；FDR014报3.90%，涨12个基点。
◆5、上周五Shibor多数上行。隔夜Shibor涨2.11bp报2.8528%，7天Shibor涨0.93bp报2.9140%，1个月Shibor涨0.44bp报4.6990%，1年Shibor涨0.33bp报4.4297%。
◆6、上周五美债收益率普遍下跌。美国10年期基准国债收益率跌0.7个基点至2.1549%。30年期美债收益率跌0.6个基点，至2.7789%。两年期美债收益率跌3.6个基点至1.3192%。五年期美债收益率跌1.7个基点，至1.745%。
◆7、希腊短债收益率上周五（6月16日）降至2014年来最低，此前欧元区金主同意向希腊发放85亿欧元(95亿美元)贷款，并提供了一些关于潜在的债务减免的细节。希腊两年期公债收益率跌20个基点至4.76%，为2014年10月来最低，10年期公债收益率跌幅相近，降至5月22日来最低5.64%。
汇市速递
◆1、上周五在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.8139，较上一交易日跌164个基点，创两周新低，当周累计下跌151个基点。人民币兑美元中间价调贬143个基点，调贬幅度创近一个月以来最大，报6.7995。
◆2、上周五美元指数跌0.37%，报97.1413，美国房屋开工和消费者信心数据弱于预期。日元走软，日本央行行长黑田东彦之前表示，距实现日本央行2%的通胀目标还有“一定的距离”。
◆3、央行研究局副局长王宇在谈及下一步中国汇改时，认为三项工作比较重要，第一要进一步减少政府对外汇市场的干预。第二，进一步扩大人民币汇率的浮动区间，现在人民币汇率的浮动区间，已经从正负千分之三，扩大到正负2%，以后应该进一步扩大浮动区间。第三点就是要完善中国的外汇市场，降低外汇市场的交易成本和扩大外汇市场的交易规模。
研报精粹
◆1、海通宏观姜超：近期央行加大跨节资金投放，央媒不断释放稳定流动性预期的信号，强调政策要兼顾短期流动性稳定和长期去杠杆防风险的目标，短期资金将稳健中性；得益于央行持续货币投放，债市短期反弹，但银行调整资产负债表仍在进行中，债市震荡趋势未变。
◆2、李迅雷：征税要三思而行，监管尺度和纳税范围要统一；总体来讲资管行业的发展空间很大，理财的需求很大，但是现在在监管趋严的情况下，税收上面又是雪上加霜，恐怕会对行业带来的冲击比较大。
◆3、任泽平：自2016年10月开始，基于滞涨和去杠杆一直提示债券市场的风险；行至年中，我们对债券市场的观点转向积极：在经过三个季度的债市下跌之后，目前的债券市场已经具备较好的投资价值，我们可能正站在新一轮债市牛市的前夜。
◆4、华创证券称，前两周债券市场出现了久违的反弹行情，这个行情是交易行情，并不是趋势的反转：市场压抑很久后的作多热情释放已经告一段落，6月内央行还是会保持平稳的状态，但是7月份需要警惕的是资金不如市场预期松的预期差的风险。
今日提示
◆1、6月19日，有17附息国债05(续2)（计划发行280亿元，债券期限30年）、17山西债08（计划发行182.5亿元，债券期限5年）、17贴现国债29（计划发行100亿元，债券期限0.2493年）等30只债券缴款。
◆2、6月19日，有17中电投SCP015（计划发行35亿元，债券期限0.04年）、17青海债06（计划发行30.4亿元，债券期限5年）、17青海债05（计划发行30.4亿元，债券期限3年）等16只债券招标。
◆3、6月19日，有14附息国债29（计划发行280亿元，票面利率3.77%）、14附息国债12（计划发行280亿元，票面利率4%）、09附息国债12（计划发行280亿元，票面利率3.09%）等208只债券还本付息。
◆4、6月19日，有17附息国债07(续2)（计划发行400亿元，票面利率3.13%）、17附息国债12（计划发行280亿元，票面利率3.62%）、17铁道10（计划发行130亿元，票面利率4.41%）等149只债券上市。