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固定收益日报（2017-6-14）
发布时间：2017-06-14 09:43:35 | 点击：4141公开市场
◆1、央行周二进行100亿7天、400亿28天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放500亿元。此外，央行对7、14和28天期逆回购操作需求询量。
要闻资讯
◆1、李克强在“放管服”会议上表示，国务院部门的权力和责任清单要在总结试点经验基础上加快制定出台，并向社会公开，把不该有的权力坚决拦在清单之外。今年还要进一步扩大市场准入负面清单试点，压缩负面清单事项，为明年全面实施创造条件。
◆2、发改委：提示企业发行外债应该按规定申请备案登记，事后及时报送发行信息；今后对发行外债不履行备案登记的相关企业，将考虑纳入国家信用信息平台不良记录和联合惩戒信息平台。
◆3、2044号文件过后，发改委已连续两年提及海外债发行事前备案。今年以来，城投公司和地产企业发行海外债150.35亿美元，较去年同期的39.8亿美元，增幅高达277.8%。但二季度以来，两者发行海外债规模为41.65亿元，环比降幅明显。
◆4、据一财，多位业内人士透露，当前发改委正酝酿出台新规，拟在2044号文的基础上，对企业发行海外债的要求作出进一步完善，加强海外债发行管理。其中，也可能会对一年期及以下债券增加要求备案的规定。
◆5、央行金融时报：本次MLF操作是央行保持货币政策稳健中性的坚持。称4980亿元MLF为“天量投放”者无疑是混淆视听。从当前的形势看，央行的公开市场操作并没有实现大规模的货币净投放，难言宽松。本次 MLF 操作正是给市场释放一个信号，是保持货币政策“稳健中性”态度的坚持，是对市场压力和紧张情绪的缓解。
◆6、财政部2017年将在境外发行140亿元人民币国债和20亿元美元主权债券。其中140亿元人民币国债将分两次在香港特别行政区发行，上、下半年各发行70亿元；美元主权债券将于下半年发行。相关债券的具体发行安排，将在发行前公布。
◆7、证券日报：债券发行市场冰火两重天，公司债下滑88%，资产支持证券发行量逆市上扬。截至13日，公司债发行规模为3649.8亿元，同比下滑88.4%。发行规模下滑的不只是公司债。今年以来，企业债发行规模下滑76%、中期票据发行规模下滑41.4%、短融券下滑43%。资产支持证券以及可转债的发行量实现逆市增长。今年以来，资产支持证券发行规模达到3873.3亿元，同比增长68.8%。
◆8、中国证券报：分析人士指出，银行是地方债投资的主要机构，今年以来负债扩张放缓、优先保障信贷导致银行债券配置力度减弱。地方债与国债利差走阔，就是今年银行配债需求偏弱的写照，但利率的更明显上升，使得地方债的配置价值越来越突出，并正在吸引更多的投资者进入。随着地方债流动性改善，其作为估值“洼地”值得关注。
◆9、地方债6月以来已发行2961.64亿元，发行节奏继续加快，而发行利率也显著上行。河北省和陕西省6月12日均公开招标发行了一批地方债，两省共发行756亿元，整体中标利率高于投标下限37-47BP。
◆10、【债券重大事件】①南京传动取消发行3亿元超短融②14中城建PPN002实质性违约③大公延迟披露吉林城建债项跟踪评级报告④中诚信关注17云工投CP001募资用途变更。
债市综述
◆1、债市积极因素增多，但正值年中时段，谨慎氛围升温，债市涨势较上日明显收敛。10年期国债期货主力合约T1709收涨0.07%，5年期主力合约TF1709收平。现券表现略强于期债，10年期国开活跃券170210收益率下行1.87bp至4.255%，10年期国债活跃券170010收益率下行0.37bp报3.580%。分析称，短期风险事件多，趋势性投资仍需谨慎。
◆2、周二，Shibor全线上行。隔夜Shibor涨0.18bp报2.8320%，7天Shibor涨0.32bp报2.9000%，1个月Shibor涨2.56bp报4.6529%，1年Shibor涨0.36bp报4.4208%。1个月Shibor涨幅仍较大，但已是连续第3日收窄。
◆3、周二，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。
◆4、周二，货币市场利率涨跌不一。银行间同业拆借1天期品种报2.8480%，跌0.12个基点；7天期报3.0874%，涨2.94个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.8124%，跌1.32个基点；7天期报3.0189%，涨6.26个基点。
◆5、周二，银行间回购定盘利率多数持平。FR001报2.83%，与前一交易日持平，FR007报3.44%，与前一交易日持平，FR014报3.95%，涨5个基点。银银间回购定盘利率涨跌不一。FDR001报2.80%，较上日持平；FDR007报2.95%，跌25个基点；FDR014报3.90%，涨10个基点。
◆6、短期美债收益率在美联储决议声明前上涨，美国10年期基准国债收益率跌0.4个基点，至2.2092%。30年期美债收益率跌0.3个基点，至2.8648%。两年期美债收益率涨0.4个基点，至1.3633%。五年期美债收益率涨0.3个基点，至1.7813%。
◆7、因选举忧虑减退，意大利10年期国债收益率跌逾3个基点，至1月底来最低的约1.97%。这扶助拉低其他南欧国债收益率。葡萄牙10年期国债收益率降至九个月新低2.93%，西班牙国债收益率也下跌。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.7981，较上一交易日持平。人民币兑美元中间价调贬6个基点，报6.7954。交易员表示，美联储利率决议日益临近，市场无意在此之前选择方向，短期汇价料延续窄幅整理格局。
◆2、美元指数跌0.19%，报97.0061，市场静待美联储利率决议。美元兑加元跌至2月底来最低水准，此前加拿大央行行长波洛兹发表鹰派讲话。
研报精粹
◆1、中信固收：目前市场利率走高原因不在于货币供应量不足，而是在于投放结构不合理；本月央行已经在通过投放28天逆回购和超量续作MLF来保证跨季资金稳定，央行货币政策仍将保持目前不松不紧特征，跨季流动性仍将相对充裕；本周关注重点在于即将公布的实体数据和美联储议息会议结果，坚持10年期国债收益率顶部中枢3.6%判断。
◆2、华创证券：依然强调目前市场处于情绪带动下的短期交易行情，而非趋势性机会，当收益率触及安全边际时需要及时止盈，快进快出。市场反复博弈的过程中，会夯实收益率的阶段性底部。中期看，金融去杠杆和偏紧的流动性环境并未改变，配置短久期、高票息的品种更安全。
◆3、天风固收：从引导中美利差稳定、压缩套利空间以及央行实际操作展露迹象而言，央行大概率仍将跟随联储加息上调政策利率，但时点会有所延后。结合DR007走势与前期经验判断，隔夜SLF利率上调幅度可能会大于10个BP，但是政策利率长端可能调整幅度较小。
今日提示
◆1、6月14日，有17贴现国债28（计划发行100亿元）、17贴现国债27（计划发行100亿元）、17贵州债07（计划发行60亿元，票面利率4.13%）等共159只债券上市。
◆2、6月14日，有11国开38（计划发行200亿元，票面利率4.61%）、16江苏债15（计划发行161亿元，票面利率3.15%）等共32只债券还本付息。
◆3、6月14日，有17附息国债07(续2)（计划发行400亿元，债券期限5年）、17附息国债12（计划发行280亿元，债券期限2年）等共37只债券招标。
◆4、6月14日，有17新疆债10（计划发行112.2亿元，债券期限10年）、17新疆债09（计划发行112.2亿元，债券期限5年）等共19只债券缴款。