固定收益日报（2017-6-13）

◆1、周一央行公开市场进行100亿7天、300亿28天逆回购操作，当日有400亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。

◆1、中国5月财政收入增速降至年内最低。5月全国一般公共预算收入16073亿，同比增3.7%，为连续第二个月增幅放缓；支出1.69万亿元同比增9.2%。当月个人所得税967亿元，同比增长15.5%；证券交易印花税99亿元，同比降3.6%。

◆2、全国银行间同业拆借中心“债券通”交易规则公开征求意见稿，意见稿指出，境外投资者发送报价请求的请求量最低为100万元人民币，最小变动单位为100万元人民币。

◆3、发改委：中国水务、华南城、明发集团、平安不动产、蒙牛乳业等有关企业发行外债未履行事前备案登记，应尽快补办有关备案登记手续。

◆4、经济参考报头版刊文称，地方违规担保融资等不规范行为仍然不同程度存在，导致“隐性地方债”问题在一定范围内还很严重。解决这一问题，需要疏堵结合，让地方债在法治轨道上运行，从而有效防范地方财政风险。地方债的限额和地方债发行的层级可能都需要重新考量，当然必要的约束也不可或缺。

◆5、上海证券报：本周开始进入6月中旬，公开市场面临2100亿元逆回购、2070亿元中期借贷便利（MLF）和600亿元3月期国库现金定存到期。业内人士认为，在央行货币政策操作保持流动性“不松不紧”的背景下，本周市场资金面将平稳度过。

◆6、上海证券报：中国证券登记结算有限公司4月7日发布债券质押回购新规以来，中低评级信用债因丧失抵押资格而面临着发行利率抬升等窘境，债券发行人则为了降低发债溢价带来的成本增加，存在集中提升评级的冲动。业内人士透露，为了抑制债券评级虚高的现象，交易所债券市场正在讨论引入债券双评级制度。

◆7、中证报：全国社会保障基金理事会年度报告（2016年度）显示，社保基金2016年权益投资收益额319.40亿元，投资收益率1.73%；成立以来，年均投资收益率8.37%，累计投资收益额8227.31亿元。社保基金理事会负责人表示，近年来社保基金通过审慎稳健投资，依法合规运营，使得总体规模迅速壮大，投资收益保持稳定增长，实现了社保基金的安全和保值增值。

◆8、李小加：债券通推出只差“临门一脚”。港交所行政总裁李小加昨日在港交所成立17周年的媒体见面会上表示，债券通准备工作已进入最后的冲刺阶段，未来一段时间，关于债券通的一些实施细则将会逐渐公布。

◆9、美国财长努钦：国会应该在8月份进行重估前尽快提高债务上限；如果国会不能在8月份之前上调债务上限，财政部也有备选项；财政部能在没有上调债务上限的情况下于9月份开始获得融资；希望美国扩大出口，而非缩减进口。

◆10、深交所固定收益信息平台最新数据显示，中民投旗下中民国际融资租赁股份有限公司60亿元非公开发行公司债券获通过。

◆11、【债券重大事件】①江苏阳光对外担保余额占上年末净资产29.17%②12伊城投债将召开持有人会议③两公司新增借款超上年末净资产20%④鹏元延迟披露14嘉峪关债跟踪评级报告。

◆1、10年期国债期货主力合约T1709涨0.36%报95.34元，创4月14日以来新高；现券收益率大幅走低，交投活跃，10年期国债活跃券170010收益率一度下行5.99bp报3.57%，创下5月8日以来盘中最低值。

◆2、货币市场利率多数上涨。银行间同业拆借1天期品种报2.8492%，涨0.65个基点；7天期报3.0580%，涨8.33个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.8256%，跌0.59个基点；7天期报2.9563%，涨4.27个基点。

◆3、银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报2.83%，跌2个基点，FR007报3.44%，涨4个基点，FR014报3.90%，跌2个基点。

◆4、银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报2.80%，跌2个基点；FDR007报3.44%，涨45个基点；FDR014报3.80%，跌8个基点。

◆5、Shibor全线上行，跨月品种涨幅仍较大。隔夜Shibor涨0.27bp报2.8302%，7天Shibor涨0.19bp报2.8968%，1个月Shibor涨4.19bp报4.6273%，1年Shibor涨0.56bp报4.4172%。

◆6、美债收益率普遍上涨，投资者等待美联储货币政策会议。美国10年期基准国债收益率涨1.0个基点至2.2092%。30年期美债收益率涨1.2个基点，至2.8648%。两年期美债收益率涨2.0个基点，至1.355%。三年期美债收益率涨1.2个基点至1.489%。五年期美债收益率涨1.3个基点，至1.7764%。

◆7、法国总统马克龙所在党派有望赢得议会选举的绝大多数席位，而意大利五星运动在地方选举中遇挫，这缓解了欧元区内的政治担忧，将公债收益率压至数月低点。意大利10年期公债收益率周一（6月12日）跌9个基点，1月底以来首次跌穿2%，其较德国可比公债收益率差大幅收窄至约175个基点，为5月底以来最窄水平，自周三以来下挫了约30个基点。

◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.7981，较上一交易日涨7个基点。离岸人民币兑美元跌81点报6.7943。人民币兑美元中间价调升23个基点，报6.7948。

◆2、美元指数跌0.09%，报97.1896，已连续两天在97美元附近震荡，市场等待美联储周四公布的最新利率决议。英镑下跌，英国大选特蕾莎梅所领导的保守党失去之前的优势席位。

◆1、申万宏源：预计本月公布的经济数据将延续弱势，基本面下行压力的明朗化或对债市情绪形成一定支撑。在当前的收益率水平上，我们对后市走势不悲观，维持当前收益率水平下利率债配置价值已经较高的判断不变。

◆2、 招商宏观：美联储年内第二次加息在即，国内金融去杠杆态度坚决，下半年经济增长放缓，若外部再度出现意外事件，难免对国内市场信心造成不利影响；我国宏观经济政策历来重视外部冲击，政策调整所引起的变化更难以估量，目前仍不宜对外部不确定性掉以轻心。

◆3、华泰金融银行业2017中期策略报告：预计今年流动性紧平衡的局面仍将持续，二三季度将会是提价集中期，未来个股息差分化格局将进一步显现。银行股的投资需关注两大群体：拥有丰富核心存款能够抵御成本压力的银行和经营业务转型迅速、在资产端定价有优势的银行。

◆4、海通宏观姜超：当前高低等级间和长短期限间利差虽然有所回升，但仍处于历史较低位置，长久期、中低等级品种仍有调整空间，在监管政策未落地、基本面未转向之前，可先配置中短久期高等级等防守型品种，等待债市转向信号。另外，仍需高度警惕信用风险。绝对收益率回升后，信用债投资回归追求票息的本源，负债端较为稳定的资金可逐步配置。

◆1、6月13日，有17河北债09（计划发行225亿元，债券期限5年）、17河北债10（计划发行150亿元，债券期限7年）、17陕西债07（计划发行75亿元，债券期限7年）等30只债券缴款。

◆2、6月13日，有17新疆债10（计划发行112.2亿元，债券期限10年）、17新疆债09（计划发行112.2亿元，债券期限5年）、17国开10(增10)（计划发行100亿元，债券期限10年）等31只债券招标。

◆3、6月13日，有12附息国债21（计划发行280亿元，票面利率3.55%）、14神华MTN002（计划发行200亿元，票面利率5.15%）、12铁道01（计划发行200亿元，票面利率4.3%）等46只债券还本付息。

◆4、6月13日，有17四川19（计划发行120亿元，票面利率4.28%）、17四川18（计划发行120亿元，票面利率4.18%）、17四川17（计划发行120亿元，票面利率4.05%）等171只债券上市。