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固定收益日报（2017-6-12）
发布时间：2017-06-12 09:27:32 | 点击：4367公开市场
◆上周五央行进行200亿7天、200亿14天及200亿28天逆回购操作，当日有500亿逆回购到期，净投放100亿元。另外，央行对7、14和28天期逆回购操作需求询量。当周则净回笼100亿元。
要闻资讯
◆1、统计局：中国5月CPI同比涨1.5%，维持“1时代”，预期涨1.6%，前值涨1.2%；PPI同比涨5.5%，连续3月下滑，预期涨5.6%，前值涨6.4%。
◆2、银监会主席郭树清：大型银行要在今年内完成普惠金融事业部的设立，股份制银行要进一步完善专营部门制，城商行、农商行、村镇银行等中小金融机构要坚持服务当地、服务社区和支农支小的定位；鼓励银行业金融机构在风险可控的前提下，下放信贷审批权。
◆3、经济观察报：接近政策制定的相关人士表示，目前财政部与交通部正在制定一份有关收费公路专项债的管理条例，这是一种针对收费公路的政府专项债券，目前选择了部分省市作为试点。根据交通运输部公布的信息显示，今年地方政府收费公路专项债总额度为730亿元。
◆4、本周（6月10日-6月16日）央行公开市场有2100亿逆回购到期，周一至周五分别到期400亿、0、700亿、600亿、400亿；此外，周五还有2070亿MLF到期，以及600亿国库现金定存到期；无正回购和央票到期。
◆5、中证协近日向券商发布“关于修改《公司债券承销业务规范》的决定（征求意见稿）”，为券商承销公司债资格划定最新两大门槛：公司债主承销商资格与分类评级结果挂钩，最近两年，至少有一年评级在A以上；非A类券商公司债主承销资格与其公司债承销金额行业排名挂钩，必须进入前20位。
◆6、华夏时报：一位接近央行的人士称，“削峰填谷”将是央行对流动性管理的方向；GDP个位数增长成为常态，同时资金利率走向上行周期，利率攀升耐受力在提升，高利率拐点还远未看到；未来M2增速将会平缓下行，甚至降至个位。
◆7、中证报：年中流动性或好于预期，经济下行压力显现，建议审慎参与配置；近期国债收益率曲线走出从“M”形到“一”形的变化，从侧面印证了近期银行面临的监管力度有所缓和的情况；随着监管冲击因素的减弱，近期国债收益率曲线也有整体向下移动的可能。
◆8、央行旗下金融时报刊文称，客观认识理性对待年中流动性风险，相信央行会根据其掌握的市场流动性状况随时采取措施，类似于2013年6月的“市场异常波动”不会重演。
◆9、经济观察报：一位接近监管层人士直言，最近一些非理性舆论夸大了央行正常的公开市场操作。当前时点央行不大可能大放水，预计6月份流动性仍偏紧。
◆10、新华社发文称，从央行过去一周在公开市场操作的资金吐纳情况看，保持年中流动性基本稳定有了前瞻安排和保障措施。虽然并未“大放水”，但仍然充分释放出稳定市场预期的政策信号，大可不必慌张。
◆11、【债券重大事件】①13亿元债券取消发行②丹东港集团评级展望被调整为负面③内蒙古高新控股新增经营范围④中国化工成功收购瑞士先正达⑤中诚信国际关注四川发展（控股）资产划转事项。
债市综述
◆1、上周五通胀环境对债市影响仍偏正面，流动性边际改善，银行间市场主要质押式回购利率走低。10年期国债期货主力合约T1709涨0.14%，5年期主力合约TF1709涨0.08%。10年期国开活跃券170210收益率现下行1.4bp至4.33%，10年期国债活跃券170010收益率下行2.25bp报3.625%。不过，流动性将进入真正考验期，风险仍需警惕。
◆2、上周五资金面有所改善，货币市场利率多数下跌，银行间同业拆借1个月期涨10.64bp报5.1064%，银行间质押式回购1个月期跌55.22bp报4.5468%。
◆3、上周五银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报2.85%，涨3个基点，FR007报3.40%，跌20个基点，FR014报3.92%，跌8个基点。
◆4、上周五银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报2.82%，涨2个基点；FDR007报3.40%，跌13个基点；FDR014报3.88%，跌12个基点。
◆5、上周五Shibor悉数上行，跨月品种涨幅仍较大。隔夜Shibor涨0.76bp报2.8275%，7天Shibor涨0.10bp报2.8949%，1个月Shibor涨7.8bp报4.5854%，1年Shibor涨0.56bp报4.4116%。
◆6、上周五美债收益率普遍上涨，美国10年期基准国债收益率涨0.5个基点至2.1988%。30年期美债收益率涨0.1个基点至2.8541%。两年期美债收益率涨1.3个基点，至1.3347%。五年期美债收益率涨0.8个基点，至1.7631%。
◆7、上周五意大利10年国债收益率日内跌幅扩大至近10个基点，刷新逾三个月新低至2.085%，两日累计下跌19个基点，将创2015年10月以来最大两日降幅。
汇市速递
◆1、上周五在岸人民币兑美元上涨0.01%，报6.7988。人民币兑美元中间价调贬41个基点，报6.7971。
◆2、上周五美元指数升0.37%，报97.273，盘中升至10日高位97.5。欧元兑美元跌0.14%，报1.1196，此前欧洲央行为进一步降息关上了大门。英镑兑美元跌1.8%，报1.2718。
研报精粹
◆1、华创债券：同业存单量价双升的趋势可能持续到季度末，建议有存单需求的机构可以放慢配置的节奏，在6月末存单利率在高点再去配置；存单发行的热情再度点燃，说明机构并没有真正的去杠杆。
◆2、招商宏观指出，境外机构5月增持人民币债券44.96亿元，已连续3个月增持。当月增持力度略逊预期，可能与境外机构选择避繁就简，等待“北向通”开通之后再择机增持人民币债券有关。
◆3、兴证固收：5月财新PMI落回荣枯线下，信贷扩张放缓的预期也在增强，而近期关于部分银监宽恕自查报告上报时间的消息传出，基本面走弱与金融监管放缓的预期增强，这给予了利率债市场修复的机会。
◆4、海通宏观姜超：6月中旬美联储议息会议，美加息概率仍较高，而6月底将迎来年内第二次MPA考核，资金面压力依然存在。但鉴于前期政治局会议强调“协调监管”，意味着在流动性趋紧阶段，央行将会承担维稳的角色，短期资金面紧张但依然可控。
今日提示
◆1、6月12日，有17贴现国债28（计划发行100亿元，债券期限0.4986年）、17贴现国债27（计划发行100亿元，债券期限0.2493年）、17国开绿债02(增发)（计划发行50亿元，债券期限5年）等35只债券缴款。
◆2、6月12日，有17河北债09（计划发行225亿元，债券期限5年）、17河北债10（计划发行150亿元，债券期限7年）、17陕西债07（计划发行75亿元，债券期限7年）等21只债券招标。
◆3、6月12日，有07特别国债07（计划发行7500亿元，票面利率4.45%）、15附息国债12（计划发行300亿元，票面利率2.73%）、09附息国债11（计划发行280亿元，票面利率3.69%）等120只债券还本付息。
◆4、6月12日，有17附息国债10(续发)（计划发行400亿元，票面利率3.52%）、17附息国债09(续发)（计划发行400亿元，票面利率3.32%）、17国开10(增9)（计划发行110亿元，票面利率4.04%）等175只债券上市。